近期(qī)市场(chǎng)风向(xiàng)变动，北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王(wáng)股(gǔ)价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金(jīn)开始行动。透露什么信号？我们(men)一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金(jīn)同(tóng)时(shí)行动

　　施(shī)罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德(dé)时代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银(yín)河娱乐、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能(néng)。4月(yuè)，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗(qí)舰基金同(tóng)时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金大中华和施罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料(liào)中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对(duì)中(zhōng)国新(xīn)能源车产业链的看(kàn)重(zhòng)是一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期来(lái)看(kàn)，关注三大主题。一(yī)是(shì)电动车供应链；二是技术自(zì)主(zhǔ)可控(kòng)；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气候变化的影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一个(gè)方面。中国在(zài)这(zhè)方(fāng)面为投资者(zhě)提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供(gōng)应方面是全(quán)球的(de)领导者，同时中国对成品车(chē)辆的需求方(fāng)面也占据重要地位。可(kě)能很(hěn)多人不知道的(de)是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动(dòng)汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国也是全球(qiú)电动车(chē)基础设施最(zuì)完善的国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国晋m是山西哪里的车平均(jūn)一个公共充电(diàn)桩对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴西(xī)是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司(sī)正在在各自的领域(yù)中(zhōng)建立主导地位，以某(mǒu)智(zhì)能组件为例(lì)，它是电动汽(qì)车(chē)中用(yòng)于电池和(hé)电机温控的(de)关键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该(gāi)公司在空调阀行(xíng)业全球市场占有约(yuē)60％的份(fèn)额，并在电动汽车(chē)阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额(é)。客(kè)户包括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及(jí)福特(tè)、宝(bǎo)马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安联(lián)投(tóu)资旗舰基金安联(lián)神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规(guī)模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集(jí)团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十大重仓股逐一加仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)加仓幅度最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源(yuán)汽车市场共计36家动(dòng)力电池企业(yè)实现(xiàn)装车配(pèi)套，较去年(nián)同期增(zēng)加2家。但是排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名(míng)来看，根(gēn)据中国汽车动力电池产业创(chuàng)新(xīn)联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航(háng)、亿纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业(yè)的龙头企业(yè)，宁德(dé)时(shí)代(dài)于(yú)2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁(níng)德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金净流入较多(duō)的其它(tā)个股还包括宁德时代(dài)、工业富联、贵(guì)州(晋m是山西哪里的车zhōu)茅台(tái)、工商(shāng)银行(xíng)、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银(yín)行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向(xiàng)资金净流出(chū)较(jiào)多(duō)的个股包括(kuò)格(gé)力电器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财(cái)富、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的外(wài)资(zī)还(hái)包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈及为何持(chí)有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一(yī)是电动(dòng)车二(èr)是(shì)储能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性(xìng)、生命周(zhōu)期和(hé)不含钴等(děng)特征而受到(dào)欢迎(yíng)；动力电池的(de)企业发展与政府(fǔ)的(de)脱(tuō)碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何(hé)通(tōng)过(guò) “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表(biǎo)示(shì)，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也(yě)可能是错的。例如，若未来新的电池(chí)技术(shù)出现，宁德(dé)时代的竞争(zhēng)优势(shì)不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能保持(chí)利润(rùn)率(lǜ)。宁德(dé)时(shí)代和电动车(chē)厂商的(de)关系若不能维系(xì)。这些因素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏基(jī)对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持有的前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科、华(huá)测检测(cè)、招(zhāo)商银行、美(měi)的集团、广联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互(hù)联网或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民(mín)币，截(jié)至2023年一季度(dù)末(mò)，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国(guó)平(píng)安(ān)、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平(píng)安、招商银行(xíng)、石药(yào)集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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