消(xiāo)费复苏的强烈信号下，美(měi)妆市场还没有真正等来(lái)中国消费者的回归。

　　国际美(měi)妆巨(jù)头雅诗兰(lán)黛集团（NYSE:EL）公布的2023财(cái)年(nián)第(dì)三财季业绩显示，在截至3月31日的三个月内，集团(tuán)净销售额(é)同比(bǐ)下(xià)滑12％至37.5亿美元；净利润从上年同期的5.58亿美元(yuán)大跌72％至1.56亿美元。

　　雅诗兰黛将业绩下滑主要归因于中国、韩国等亚洲地区旅游(yóu)零(líng)售恢复缓慢导致库存高(gāo)企，在打折清理库(kù)存的同时(shí)，渠道的补货订(dìng)单也有所减少。据管理层透露，本季(jì)度全(quán)球旅游(yóu)零售有机销售额就(jiù)下降了(le)45％。

　　这已是(shì)雅诗兰黛(dài)业绩下滑的第四个(gè)财季。2023财年前三财季，雅诗兰黛净(jìng)销(xiāo)售额同比下降13％至(zhì)123.01亿(yì)美(měi)元；净(jìng)利(lì)润同(tóng)比(bǐ)下(xià)降55％至10.39亿美元(yuán)。旅游零售(shòu)的(de)问题(tí)首当其(qí)冲。

　　这一局面不(bù)会很快扭转(zhuǎn)。该集(jí)团(tuán)首(shǒu)席执行官Fabrizio Freda在财报交流会上表示，“亚洲旅游零售业的复(fù)苏比我们预期的更不稳定，其他地区(qū)更加缓慢(màn)，第四财季的不利因素比(bǐ)我(wǒ)们2月(yuè)份预(yù)期的要大得多。”

　　雅诗兰黛不得不(bù)再次下调全(quán)财年(nián)业绩(jì)预期。据预计，2023财年雅(yǎ)诗兰黛集团(tuán)净销售额同比下(xià)降10％-12％；有机(jī)净销售(shòu)额下降5％-7％。

　　投(tóu)资者们(men)也终于(yú)失去耐性(xìng)。业绩发布当日，雅诗兰黛股价破纪录地暴跌超21％，直接(jiē)从245美元/股左右跌破(pò)200美元(yuán)/股。截至5月5日收盘，雅诗兰黛股价回(huí)升至(zhì)203.54美元(yuán)/股(gǔ)，市(shì)值为727.5亿美(měi)元。但(dàn)和年初相比，该股票股价跌幅已近(jìn)20％，市值蒸(zhēng)发(fā)逾百亿(yì)美元(yuán)。

　　押注旅游零售，零(líng)售商(shāng)却在清库存

　　作为跨什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗(kuà)国美妆企(qǐ)业的重要渠道，雅(yǎ)诗(shī)兰黛(dài)在旅(lǚ)游零售已(yǐ)深耕(gēng)超(chāo)30年。如今被“控诉”的旅游零售渠道，曾以高速(sù)增长的(de)态势让公司引以为(wèi)傲。

　　据媒(méi)体(tǐ)报道(dào)，雅(yǎ)诗兰黛通(tōng)过该渠道每年触及超过30亿消费者(zhě)。雅诗(shī)兰黛集团总(zǒng)裁(cái)Fabrizio Freda亦曾(céng)表(biǎo)示，旅(lǚ)游零(líng)售(shòu)推(tuī)动雅(yǎ)诗兰黛(dài)在(zài)过去十年中实(shí)现(xiàn)巨大增长(zhǎng)。

　　根据雅诗兰黛(dài)集团方(fāng)面透露，基于过(guò)去几年(nián)海南旅游(yóu)零售(shòu)快速(sù)增长，去年(nián)7月在海(hǎi)南发生新冠疫(yì)情(qíng)时，集团与零售商均对(duì)疫后的(de)市场恢复信心十足，采购了大(dà)量产品。但此后因恢(huī)复不及预(yù)期(qī)，导致该渠(qú)道库存高(gāo)企(qǐ)，零(líng)售商目前仍在一(yī)边(biān)清理库存，一边减少采购量，最终导致业绩问题。

　　旅游零售渠(qú)道何以撼动(dòng)整个集团(tuán)业绩(jì)？从全球旅游零售(shòu)业务来看，2004财年，雅(yǎ)诗(shī)兰黛(dài)的(de)旅游(yóu)零售业务销售(shòu)额约占全年销售额的6％，到2021财(cái)年该(gāi)业务销(xiāo)售额(é)占比达到28％，超过(guò)集团(tuán)销售额的(de)1/4。且旅游零(líng)售渠道在雅诗(shī)兰黛集团的护肤、彩妆、香水和护发等整个品类渠(qú)道中(zhōng)市场份(fèn)额领先。

　　随(suí)着海南离岛免税在疫情期间(jiān)快速发展，中国旅游零售市场对于雅(yǎ)诗兰黛集团更是举足轻(qīng)重。2022财(cái)年报告(gào)指(zhǐ)出(chū)，集(jí)团(tuán)最大(dà)的客(kè)户就是在中国旅游零售(shòu)渠道中(zhōng)销售(shòu)产品。正(zhèng)因为如此，海南旅游零售渠(qú)道的疲(pí)软就直(zhí)接导致了(le)在第三财季(jì)，雅诗兰黛护肤品(pǐn)类净销售(shòu)额从2022财年的23.95亿美元暴跌17％至2023财年的19.22亿美元(yuán)。海蓝之谜(mí)、雅诗(shī)兰(lán)黛、Dr.Jart+品牌的净(jìng)销售额均有所下滑。

　　雅诗(shī)兰黛在交(jiāo)流会(huì)上提(tí)及，过去(qù)半年里虽然海南(nán)旅游客流(liú)在增加，但(dàn)是该市场的美妆消费转化却远不及预期。此外(wài)时(shí)代(dài)财经注意到，雅诗(shī)兰黛旅游(yóu)零售渠道商品的“地板(bǎn)价”一直以来被不少消(xiāo)费者(zhě)诟病。

　　过去(qù)两年里(lǐ)，韩(hán)国、日本免(miǎn)税渠道的大量商(shāng)品通过(guò)保(bǎo)税(shuì)仓形式流入(rù)中国市场，在库存(cún)饱和、直播、离岛免税等多方(fāng)因素带动下，各渠道竞争激(jī)烈，许多(duō)明星产品在(zài)市场(chǎng)上价格“击穿地板”。雅诗兰黛集团旗下的品牌雅诗兰黛与倩碧(bì)就是(shì)其中典型(xíng)。

　　巴(bā)克莱银行分析师Lauren Lieberman也对雅诗兰黛集(jí)团旅游零售业务(wù)内部的控制度和(hé)话语权(quán)提出质(zhì)疑。今年初，雅诗兰黛等(děng)国际美妆(zhuāng)纷纷(fēn)提升售价，同时伴随的还有(yǒu)旅(lǚ)游零售渠(qú)道的折扣收(shōu)缩，这从一定程度上也阻碍了消费者“剁手”。

　　代工(gōng)订单缩减(jiǎn)，美妆(zhuāng)市场尚未(wèi)复苏

　　雅诗兰黛(dài)集团的困境也并(bìng)非(fēi)个例。今年(nián)以来，其(qí)他美妆集团也(yě)没有等到中国消费者如预期那(nà)般回(huí)归。

　　截至3月(yuè)31日，宝洁在(zài)中(zhōng)国最新财季有机销售额同比增(zēng)长(zhǎng)2％，但旗下(xià)王牌(pái)化妆品牌SK-II因游客未大规模回归而在(zài)旅游零售渠道的销售额有所(suǒ)下降。

　　“想到(dào)惨，没想到这么惨。”一(yī)位国际美(měi)妆(zhuāng)品(pǐn)牌(pái)内部(bù)人士对时代财经形容(róng)今年以(yǐ)来的市场(chǎng)情况。另(lìng)据多(duō)位美妆(zhuāng)行(xíng)业(yè)人士透露，今(jīn)年(nián)一(yī)季度品牌销售平平(píng)，美妆消费(fèi)复苏不及预期也成(chéng)为(wèi)共识。“经济大环境不好，化妆品成为可以缩(suō)减(jiǎn)的支出(chū)。”有(yǒu)人如是解(jiě)释(shì)。

　　欧莱雅集团也在最新财季指出，中国所在(zài)的北(běi)亚(yà)市场在集团增速垫底，仅1.9％。公司管理层直言，线下的客流回来了，但销售尚未复苏。而本土(tǔ)头部美(měi)妆(zhuāng)公司贝泰妮在(zài)今年一季度(dù)营收和净利润(rùn)增速(sù)均显(xiǎn)著放缓。

　　这(zhè)亦导致了上游代工厂的订单缩减。一位国际美(měi)妆(zhuāng)巨(jù)头代工厂(chǎng)内(nèi)部人士表示，“比去年好，但生意没有预期的那(nà)么乐观。”而这个差距主(zhǔ)要反映在订单数(shù)量上。

　　值得关(guān)注的是，在今年一季度(dù)，曾在疫(yì)情三(sān)年(nián)依托(tuō)直(zhí)播而猛增的线上销售(shòu)彻底“哑火”。

　　据华(huá)福证券研(yán)报，今年1-3月淘(táo)系销售(shòu)口径显(xiǎn)示，欧莱雅集团旗下兰(lán)蔻，雅诗兰黛集团旗(qí)下雅诗兰黛、海蓝之谜，宝(bǎo)洁旗下(xià)SK-II，资生堂旗(qí)下资(zī)生堂品(pǐn)牌，GMV与销(xiāo)售量(liàng)均同(tóng)比录(lù)得双位(wèi)数下滑，其(qí)中雅诗兰(lán)黛GMV下滑超30％，销售量下滑26.2％。本土品牌方面，华熙生物(wù)的润百颜，贝泰妮(nī)的薇诺娜，上(shàng)海家化的玉泽、佰草集，水羊股份御泥坊等都没能逃脱(tuō)GMV大幅下滑的命运。

　　图(tú)片来源(yuán)：华(huá)福证券(quàn)

　　在(zài)某国际美妆集团电商部门工作的歪歪（化名）对时(shí)代财经透露，业绩增(zēng)长贡(gòng)献(x什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗iàn)多来源于几个头部品牌，“因为前几年直播美妆(zhuāng)腾飞(fēi)，品(pǐn)牌(pái)目标原本高得离谱，高得(dé)我都想摆烂(làn)了。我们品牌去年（销售）比前年涨60％，但(dàn)今年的(de)全年目标比去(qù)年实际(jì)达(dá)成同比下(xi什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗à)降10％。集团还(hái)有一些品牌也在降标。”

　　她还指出，因(yīn)为销售疲软，今年(nián)以来(lái)品牌的各项费用均有缩减，“下调的费用有推广费、活动费、赠品费，以及参与电商平台满减活动时(shí)减(jiǎn)下来的差价。”

　　小品牌的日(rì)子似乎更难。据一(yī)名纯净(jìng)美妆品牌市场人(rén)员透露，“一季度销(xiāo)售目标倒是完成了，但是现(xiàn)在品(pǐn)牌方都发(fā)猛力(lì)，竞争激烈，消费者(zhě)要(yào)求(qiú)也变高了。我(wǒ)们线(xiàn)上的投(tóu)放费用几乎(hū)是从1到0，去年计划还做了明星投放、达人(rén)投放，今年本来有计划(huà)，但现在全部停止了。公司架构还在调整。”

　　美妆市场何(hé)时真正回暖？目前鲜少有人能给出明确答案，“静观(guān)其变”成(chéng)了(le)不(bù)少业内人士对当(dāng)下(xià)市场的(de)判断。年初的各公司的涨(zhǎng)价策略(lüè)显然未能解决根本问题，与此同时有公司毅然选择加码供应链投资，以(yǐ)缩短市场(chǎng)反应周期；有公司选择(zé)收购潜力品牌(pái)，创造(zào)增长引擎；还(hái)有公司则重押线(xiàn)下专(zhuān)柜，深入(rù)低线(xiàn)城市抢占市场份额。

　　疫情政(zhèng)策(cè)调整后，消(xiāo)费者们首先奔向餐饮(yǐn)、旅游等典型的(de)线下(xià)消费场景，而美妆领(lǐng)域似乎无法享受到这场消(xiāo)费(fèi)的复苏。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗