财联社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联(lián)社(shè)记者从业内获悉(xī)，近(jìn)期监管(guǎn)部(bù)门正陆续召集相关(guān)保险公司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司(sī)调整新开发产品的(de)定(dìng)价利率，控制利差损(sǔn)，要(yào)求新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会(huì)，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求险企(qǐ)新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节(jié)奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不久(jiǔ)前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引导人身(shēn)险业(yè少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的)降(jiàng)低(dī)负债成本，加强(qiáng)行业(yè)负债(zhài)质(zhì)量管理，银(yín)保监(jiān)会(huì)人(rén)身险部组织保险行业协(xié)会以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定(dìng)利率和分(fēn)红水平等公司负(fù)债成本情况，以(yǐ)及降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估利率对公司和行业的影响，包括对新(xīn)产(chǎn)品定(dìng)价、存(cún)量业务退(tuì)保(bǎo)、销售行(xíng)为、市场竞争分析(xī)变化等的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管在北京、南京(jīng)、武汉三(sān)地召开座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保(bǎo)险公司有合(hé)众人寿、国富人寿(shòu)、国华人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表示，各险企基本就(jiù)降(jiàng)低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识，有公(gōng)司建(jiàn)议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的(de)责(zé)任准备(bèi)金评估利(lì)率目前为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案还有(yǒu)待监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业(yè)内(nèi)人士对(duì)财(少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的cái)联社记者(zhě)表示(shì)，此次主要涉及新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资(zī)比例稳步提升，其(qí)他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例(lì)持(chí)续回落(luò)，股(gǔ)票和基金投(tóu)资比例基本稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保险固收类资产配置面临(lín)挑战。同时，权(quán)益市场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较大(dà)。近年监(jiān)管按产品类型调整(zhěng)评估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各(gè)险企(qǐ)已就降低责(zé)任准备金评(píng)估(gū)利率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺(cì)激产品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停售炒作难(nán)以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占(zhàn)比提(tí)升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚(gāng)性负债成本压(yā)少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的力(lì)，寿险产品本身保本(běn)属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞争，长期(qī)保险的预定(dìng)利(lì)率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率(lǜ)的(de)紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利(lì)率产(chǎn)品，强制寿(shòu)险公(gōng)司将寿险保单的预(yù)定(dìng)利率调整(zhěng)为不(bù)超(chāo)过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场(chǎng)来(lái)看，美(měi)国(guó)在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销售大量高负(fù)债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利(lì)率下行(xíng)，投资承压，据美国(guó)审计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和(hé)健康保险公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后，主要(yào)系险企(qǐ)销售(shòu)大量对利(lì)率敏感的(de)低(dī)利润(rùn)产品；同(tóng)时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，参(cān)考海(hǎi)外(wài)，低利率环(huán)境下，负债端主要通(tōng)过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方(fāng)式(shì)来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权益(yì)市(shì)场波(bō)动加剧(jù)，寿险行业面临(lín)着潜(qián)在(zài)的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋(qū)严，通(tōng)过发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利(lì)率、分产品调整(zhěng)评估(gū)利率等降低负债端成本(běn)。

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