金融界4月28日消息 为规范开展内地与(yǔ)香(xiāng)港利(lì)率互换市场互联互通合作相关业务，保护境内外投资者合法权益，维护利率互换市场秩(zhì)序(xù)，中国(guó)人民银(yín)行制定了《内地与香港(gǎng)利率互换市场互联互通合(hé)姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位作管理暂(zàn)行办法》，现予以(yǐ)公(gōng)布(bù)，自2023年4月28日起施(shī)行。

　　中国人(rén)民银(yín)行有(yǒu)关(guān)部门负(fù)责人表示，未来中国人民银(yín)行将根据(jù)市场发展(zhǎn)情况，适(shì)时增加投资(zī)品种，调整交(jiāo)易(yì)和(hé)清算(suàn)额度，优化交(jiāo)易清算安排，为境外投资者提供更(gèng)加便(biàn)利高效的(de)风险管理工具(jù)。另外，两地监管当局将结合各方面情况，在风(fēng)险可(kě)控、对等互利的原则下，适时研(yán)究扩(kuò)展至“南(nán)向互(hù)换通(tōng)”。

　　以下为(wèi)中(zhōng)国人(rén)民(mín)银行有(yǒu)关部(bù)门负责人就《内(nèi)地与香港利率互换市场互联互通合作管理(lǐ)暂行(xíng)办法(fǎ)》答记者问

　　一、符合(hé)中国人民银(yín)行(xíng)要求的境外(wài)投(tóu)资者包括哪些？

　　答(dá)：符合《中国(guó)人民银行(xíng)关于境外央(yāng)行、国际金融(róng)组(zǔ)织、主权财富基金运用人(rén)民(mín)币投资银行间市场有关事(shì)宜的通(tōng)知(zhī)》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中国人民银(yín)行关于(yú)进一步做好境外(wài)机(jī)构(gòu)投(tóu)资者(zhě)投资银行间债券市(shì)场有关事宜(yí)的公告》（中(zhōng)国人民银行(xíng)公告〔2016〕第3号(hào)）和《内地(dì)与香(xiāng)港债券市场互联互通合(hé)作管理(lǐ)暂行办(bàn)法(fǎ)》（中国(guó)人(rén)民银行令(lìng)〔2017〕第1号(hào)）等文件(jiàn)要求、完成银(yín)行间债券市(shì)场准入(rù)备案的境外投资者等，可(kě)根(gēn)据《内地与香港(gǎng)利率(lǜ)互换市场互联互(hù)通(tōng)合作管理(lǐ)暂行办法(fǎ)》（以下简称《办法》）相关(guān)规定参与“北向互换通(tōng)”。

　　二、“北(běi)向互换通”境内外投资者(zhě)可(kě)以签署的协议(yì)范围(wéi)是(shì)什(shén)么？

　　答(dá)：根据《办法》，境内外投资者开(kāi)展“北向互(hù)换通”交易前可以(yǐ)与交易对手方(fāng)签署经中(zhōng)国人民银行认可的衍生(shēng)品主协议(yì)或其他协(xié)议，包(bāo)括NAFMII、ISDA主协议以及中央(yāng)清(qīng)算衍生品执行(xíng)协议（CDEA协(xié)议(yì)）等衍(yǎn)生品协议。境内投资者(zhě)应当将是否签署(shǔ)协(xié)议、签署协议类(lèi)型等事项向中(zhōng)国外汇交易中心(xīn)备案(àn)。目前，中国银行间(jiān)市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易商协(xié)会正在研(yán)究制定“互换通”衍生品协议，待其正(zhèng)式发布后也可(kě)供境内外投资者(zhě)选择签署。

　　三、“北向互换通”境外投资者的(de)投资范围(wéi)是什么？

　　答(dá)：“北向互换通”境外投资(zī)者现阶段可在银行间市场开展(zhǎn)符合集(jí)中清(qīng)算(suàn)要求的(de)人民币利(lì)率互换交易。

　　四(sì)、《办法》中认(rèn)可的境(jìng)外电子(zi)交(jiāo)易(yì)平台、境(jìng)内电子交易平(píng)台包括哪些(xiē)？境外投资(zī)者的对手方、交易模式有哪些要求(qiú)？

　　答：目前(qián)“北向互换通”下(xià)受认可的境外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可应市(shì)场需(xū)求(qiú)加入其他受认可的电子交易(yì)平台，受认(rèn)可的(de)境内电子交易平(píng)台为(wèi)中国(guó)外汇交易(yì)中心。

　　为便利境外投资者(zhě)开展人民币利率互换交易，“北向互换(huàn)通”参照“债券通”相关(guān)安排，由境(jìng)内投(tóu)资者（即“互换通”报(bào)价商）与境(jìng)外投资者(zhě)进行交易(yì)，“互(hù)换通”报(bào)价商(shāng)名单可在中国外汇交易中心网站上查(chá)询。

　　“北向互换通”交易在(zài)境内电子(zi)交易平台达(dá)成，交易(yì)一经达(dá)成即视为交易已(yǐ)确认。境外投资者可通(tōng)过中(zhōng)国(guó)人民银行(xíng)认可(kě)的境(jìng)外电子交(jiāo)易平台与境内电子交易平台的连(lián)接，向境内(nèi)电(diàn)子交易平台(tái)发送交易指令，与“互(hù)换通”报价商(shāng)达成交易。

　　五、中国(guó)人民(mín)银行认可(kě)的境内清算机构和(hé)香港证监会(huì)认可(kě)的境外清算机构包(bāo)括(kuò)哪些(xiē)机(jī)构(gòu)？

　　答：目前，中国人民银行认可(kě)的境内清(qīng)算机构为银行(xíng)间市场(chǎng)清算所(suǒ)股份有限公司（以下简称(chēng)上海清算所），香港证(zhèng)监(jiān)会认可的(de)境外清算机构(gòu)为香港(gǎng)交(jiāo)易所旗下(xià)香(xiāng)港场外结算(suàn)有(yǒu)限公司（以下简称场外(wài)结(jié)算公司）。

　　六、境外(wài)投资者开(kāi)展集中清算的主(zhǔ)要流程是？

　　答：境外投资者需要申请获得(dé)场外(wài)结算公司清(qīng)算会员资格或作(zuò)为清(qīng)算(suàn)客户委托场外(wài)结算(suàn)公(gōng)司综合(hé)清算会员代(dài)理(lǐ)清(qīng)算，并与(yǔ)场外结算公司综合(hé)清算会员签订(dìng)客(kè)户清算(suàn)协议。交易达成(chéng)后，境内(nèi)外清(qīng)算(suàn)机构对交易(yì)进行风(fēng)控(kòng)检查，对于(yú)符合集(jí)中(zhōng)清(qīng)算(suàn)要求的(de)交易(yì)及时纳入(rù)集中(zhōng)清算。境外机构通过(guò)场外结(jié)算(suàn)公司或其综合清(qīng)算会员完(wán)成(chéng)保证金及资金(jīn)结算。

　　七、“互换通”下，境内外清算机(jī)构如何进行衍生品交易的(de)合约替(tì)代？

　　答(dá)：合约替代是指清算机构作为中央对手方针(zhēn)对已成交的交易(yì)充当买方的卖方和卖方(fāng)的买(mǎi)方的(de)一种法律安排，并据此(cǐ)与买方和卖(mài)方建立两个新合(hé)约，以清(qīng)偿买(mǎi)卖双(shuāng)方之间的初始债(zhài)务。“北向互换(huàn)通”业务中，境外与境内参与者达(dá)成(chéng)的交易在经过上海清算所与场外结算公司(sī)的集中清算审核后(hòu)，上海清算所与场外(wài)结算公司于(yú)当日将(jiāng)交易进行(xíng)合约替代，进入集(jí)中清算，生成为(wèi)三个(gè)独(dú)立的新合约，分别为境外参(cān)与者与场外结算公司、场外结(jié)算公司与上海清算(suàn)所(suǒ)、上(shàng)海(hǎi)清算所与境内(nèi)参与者之间的合约。境外与境内参(cān)与者之间将不(bù)再存在合(hé)同关(guān)系。对于未纳入集中清算的交易，依照成(chéng)交双方(fāng)约定的处(chù)置方式进行处置。

　　八、“互换通”业务场景下(xià)的跨境资金流动如何管理？

　　答：在“互换通”业务(wù)场景(jǐng)下，上海(hǎi)清算所(suǒ)与(yǔ)场(chǎng)外结算公司之间的跨境资金结算(suàn)主要(yào)通(tōng)过人民币跨境支(zhī)付系统办(bàn)理。同时，场外结算(suàn)公(gōng)司可在(zài)境内银行开(kāi)立人民币基本存款账户(hù)和(hé)人民币(bì)“互(hù)换通”结(jié)算专用存款账户（NRA账户），作为极端情况(kuàng)下应急结算安排。NRA账户收(shōu)支范围包括：“互换通(tōng)”交易结(jié)算资金、因“互换通(tōng)”交易结算需要(yào)在应急情况下所融入(rù)资(zī)金的本息和费用以及(jí)符合(hé)中国人(rén)民银(yín)行规定的其他收(shōu)入支出等(děng)。

　　此外，作为“互换(huàn)通”业务风控方案的一(yī)部(bù)分，上海清算所与场外结(jié)算公司将针对双方(fāng)清算所之间的风险敞口建立“互换通(tōng)”资源(yuán)池安排(pái)。双(shuāng)方向(xiàng)“互换通(tōng)”资源池缴纳担(dān)保(bǎo)品，该资源池(chí)独立于每一中央对手(shǒu)方从各自清算参与者(zhě)收取(qǔ)和追缴的保证(zhèng)金、清算基金之外(wài)，不用于任何会(huì)员机构(gòu)的违约损失分(fēn)摊。上海清(qīng)算(suàn)所向资源(yuán)池(chí)缴纳(nà)的(de)资(zī)金存放(fàng)在以场外结算公司名义(yì)于(yú)境外开立(lì)的“互换通”专用账户，场(chǎng)外结算公司(sī)向(xiàng)资(zī)源池缴纳(nà)的资金存放在以上海清算所名义(yì)于境内开立(lì)的“互换通”专用(yòng)人民币(bì)/外币账户(hù)，相关(guān)账户(hù)内资金可豁免(miǎn)跨(kuà)境债(zhài)权债务登记及(jí)额度管理要求(qiú)。场外结算公(gōng)司与上海清(qīng)算所(suǒ)每日基于双方清算所之间(jiān)的风(fēng)险敞口计算“互换(huàn)通”资源(yuán)池要求，并通(tōng)过(guò)境内外存管(guǎn)银行办理人(rén)民币或外币资金的跨境划转。

　　有汇报责任的机构应当及(jí)时履行(xíng)报送义(yì)务。上海清算所(suǒ)和境内资源(yuán)池(chí)存(cún)管银行(xíng)应(yīng)当向人(rén)民币跨境收(shōu)付(fù)信(xìn)息管理系统(tǒng)（RCPMIS）报送(sòng)跨(kuà)境人民币(bì)收(shōu)支信息；被撤销的交易(yì)如涉及双边结算补偿金的，相关境内结算银行应当进行(xíng)跨(kuà)境(jìng)人民币收(shōu)支信息报送。上海清算所、境内投资者(zhě)等相关主体应当按照规定(dìng)履行国际收支统计(jì)申报义务，原则上“互换通”交易(yì)和资源池业务由上海清算(suàn)所集中进行国际收支统计申(shēn)报，补偿金等不经由上海(hǎi)清(qīng)算(suàn)所清算的(de)交易(yì)或资(zī)金收付，由境内投资者等相关(guān)主(zhǔ)体进(jìn)行国际(jì)收支统(tǒng)计申报。

　　九、如何(hé)理解(jiě)“北向互换通(tōng)”实行额度管理？

　　答：为确保市场平稳运行(xíng)，“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”充分考虑境(jìng)外投资者投(tóu)资银(yín)行间债(zhài)券市场的情况，初(chū)期全(quán)市场(chǎng)每日交易净(jìng)限额为200亿元人民币（即全部境外投资者通过“北(běi)向互换通”开(kāi)展(zhǎn)利(lì)率(lǜ)互(hù)换(huàn)交易在(zài)轧差后(hòu)的(de)名义本金净额每日(rì)不超过200亿元人民(mín)币），清(qīng)算限额为40亿元人民(mín)币（即上海清算(suàn)所与场外结(jié)算公司之间净(jìng)头寸对应的“互换通”资源池风(fēng)险敞口上限为40亿(yì)元(yuán)人民币）。未来，可根据市场(chǎng)发(fā)展情况适(shì)时调整额度，并对外公布。

　　十(shí)、香(xiāng)港(gǎng)结算行应当(dāng)遵守的人民币购售业务相关规定具体包括哪些文件？

　　答(dá)：目前，关于人民币购售(shòu)业务(wù)的(de)相关文件(jiàn)主要包括：《中国人民银行关于明确跨(kuà)境人民币业务相(xiāng)关问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关于(yú)调(diào)整(zhěng)人(rén)民币(bì)购(gòu)售业务管理的通知(zhī)》（银发〔2013〕321号）、《中国人民(mín)银行关(guān)于(yú)拓宽人民币购(gòu)售(shòu)业务范围的通知》（银发(fā)〔2015〕250号）、《中国人民(mín)银行 国(guó)家外汇管理(lǐ)局公告》（〔2015〕第(dì)40号(hào)）、《中国(guó)人民银行办公厅关(guān)于加强(qiáng)境外金融机构进入银行间外汇市场开展人民币购(gòu)售业务宏观审慎管理有关(guān)事项的通知(zhī)》（银(姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位yín)办发〔2016〕143号）、《中国人(rén)民银行关于完善人(rén)民币(bì)购(gòu)售业(yè)务管理有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善(shàn)人(rén)民(mín)币购售业务境外参加行和境(jìng)外清算行(xíng)进(jìn)入银行(xíng)间外汇(huì)市场有(yǒu)关事(shì)项(xiàng)的公(gōng)告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港(gǎ姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位ng)结算(suàn)行在境(jìng)内银(yín)行间(jiān)外(wài)汇市场平(píng)盘(pán)头寸时(shí)，沿用现有(yǒu)境(jìng)外(wài)清(qīng)算行和境外参(cān)加行的业(yè)务模式、产品种(zhǒng)类(lèi)和信息报(bào)送等相关(guān)安(ān)排。根据(jù)《办法(fǎ)》和(hé)人民币购售业务(wù)管理规(guī)定，香(xiāng)港结算行在(zài)境(jìng)内银行间外汇市场(chǎng)平盘头(tóu)寸时，应当确保与其相关(guān)的境(jìng)外投资者(zhě)在本机构(gòu)的(de)资金兑换是基于“北向(xiàng)互换通”的真实合理需求。

　　十一、如何理解“使用外(wài)汇参与交易的，其交(jiāo)易到期或不再继(jì)续参与(yǔ)的(de)，原(yuán)则上应当通过香(xiāng)港结(jié)算行兑(duì)换回外(wài)汇”？

　　答(dá)：为方(fāng)便持有外汇的境外投资者通过(guò)“北向互换通”投资内地银行间(jiān)金(jīn)融衍生品市场，使用(yòng)外汇的(de)境外投资者可在香港结算行办理(lǐ)外汇资金兑换，香港结算行(xíng)由此所产生的头寸可到境内银行间外(wài)汇(huì)市场平(píng)盘。初期(qī)，境(jìng)外投资(zī)者可选择一家香港(gǎng)结算行办理业务。香(xiāng)港结算行为境外(wài)投资者办理(lǐ)外汇(huì)资金兑换时，应当做好真实性审核相关工作(zuò)，确(què)保(bǎo)所兑换(huàn)的资金用于“北(běi)向互换(huàn)通”交(jiāo)易。其(qí)交易到期所得的人(rén)民币资金，可继续投资，如用于非“北(běi)向互换通”投(tóu)资用(yòng)途(tú)，应当通过香港结算行兑换为外(wài)汇。

　　十二、“北(běi)向互(hù)换通”交易报(bào)告有(yǒu)哪(nǎ)些要(yào)求？

　　答：境(jìng)内外投资者和相关金(jīn)融市(shì)场基础(chǔ)设施(shī)应(yīng)当向中国人民银行(xíng)认可(kě)的(de)交易报告(gào)库报告(gào)“北向互换通”交(jiāo)易相关(guān)数据。中国外汇交(jiāo)易中心是中国人(rén)民银行(xíng)认可的“北向互换(huàn)通(tōng)”数据的交易(yì)报告库，在(zài)中国外(wài)汇交易中心达成的(de)“北(běi)向互(hù)换通”交易，境内外投资者无需另行报告。此外，中国(guó)人民银行(xíng)和(hé)相关监管部门可以根据需要向基础(chǔ)设施(shī)调取与境外(wài)投资者投(tóu)资(zī)活动(dòng)相关(guān)的数据。

　　十三(sān)、《办(bàn)法》发布(bù)后，还会发布相关配套业(yè)务细(xì)则吗？

　　答：配合《办法》发布，境内电子交易平台、境内外清(qīng)算(suàn)机(jī)构将制订配套的(de)业(yè)务规则(zé)等(děng)文件(jiàn)并对外发(fā)布(bù)。

　　十四(sì)、“互换通”未来(lái)有(yǒu)什么(me)发展计划？

　　答：未来中(zhōng)国人(rén)民银行将根据市场发展情况，适时(shí)增加投资品种，调(diào)整(zhěng)交(jiāo)易和清算额度，优化交易清算安排(pái)，为境外投资者提供(gōng)更加便利高效的风险管(guǎn)理工具。另外，两地监管当局(jú)将结合各方面情况(kuàng)，在风险(xiǎn)可控、对等互利的原则下，适时研究(jiū)扩展(zhǎn)至“南向互换通”。

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