本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金(jīn)产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，流动(dòng)性问(wèn)题是制约北交所发展的首要因(yīn)素，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同时，当(dāng)前北(běi)交所优质公司被显著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据(jù)招募说(shuō)明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银(yín)瑞信基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金(jīn)公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万(wàn)家基金(jīn)的北(běi)证50指数(shù)产(chǎn)品也是以发起式的(de)形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月25日(rì)成立(lì)，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立(lì)，获1496户有效认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于5月(yuè)5日(rì)正(zhèng)式成(chéng)立，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍(biàn)显著低(dī)于(yú)其他上市板(bǎn)块中业务相关(guān)度较高的同类股票，具有较大(dà)估值提升空间(jiān)。随着市(shì)场(chǎng)流动性的(de)增(zēng)强和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报、成立(lì)以来回报悉数为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以(yǐ)来收益率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以(yǐ)来(lái)，这些产品(pǐn)开(kāi)始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正(zhèng)收益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自(zì)去年11月发布(bù)以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅下滑(huá)后，今年(nián)一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现居(jū)前。截(jié)至5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除红利(lì)指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心指数(shù)月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出后(hòu)，多(duō)个指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立(lì)，这使(shǐ)得北交所整(zhěng)体流动性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观维度来(lái)看，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍(réng)然(rán)偏低，预计(jì)随着(zhe)流动性逐(zhú)步(bù)改善，以及公司(sī)业绩持续释(shì)放，北交所板(bǎn)块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京一大(dà)型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北交所上市(shì)公司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)盈(yíng)利面达(dá)99％，净利(lì)润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市(shì)公司全年共实(shí)现净利(lì)润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司(sī)净利润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公(gōng)司连续三年实(shí)现利润正增(zēng)长(zhǎng)。北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北(běi)交所(suǒ)主题权(quán)益基金年(nián)内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业(yè)精选两年(nián)定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实(shí)北(běi)交所精选两年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在(zài)二三位。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业(yè)内人(rén)士(shì)认(rèn)为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交所(suǒ)市场上，制约其发展的依然是市场本身(shēn)较差的(de)流动性问题，市场制度性差异(yì)导致其与(yǔ)沪深市(shì)场相比，可比(bǐ)公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低(dī)投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外(wài)，后续北(běi)交所市场有必要完善转板制(zhì)度(dù)，畅通(tōng)转板通道(dào)，从而活(huó)跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深市场的(de)引(yǐn)领，提(tí)升流动性，平抑(yì)估(gū)值鸿沟。不过(guò)，从另(lìng)外(wài)一个角(jiǎo)度(dù)上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低估，也是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理顾(gù)鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在当前的位置(zhì)，对于北交所的后续表(biǎo)现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前(qián)估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值水平对于具备专(zhuān)精特(tè)新(xīn)特性的(de)中小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩表现来(lái)看，他们发现(xiàn)很多北交(jiāo)所(suǒ)公(5k是多少钱 5k是什么意思gōng)司(sī)今年(nián)以来(lái)依然(rán)延续了(le)较(jiào)快的增长(zhǎng)速度，发(fā)展整体是符合(hé)预(yù)期的，业绩的(de)持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看(kàn)，去年四季度(dù)以来北交所出了不少政策利好，包括发(fā)布《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交易业务细(xì)则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易业(yè)务(wù)指引(yǐn)》，下调(diào)部(bù)分交易(yì)费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等(děng)政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是(shì)加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风(fēng)对整(zhěng)个(gè)市场构成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是北交所目(mù)前新(xīn)挂牌的(de)公司较(jiào)多，其中不乏(fá)优(yōu)质的个股，供(gōng)给上来(lái)了，给(gěi)他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短(duǎn)期可能(néng)由(yóu)于供给增加对(duì)整个市场的流动(dòn5k是多少钱 5k是什么意思g)性造(zào)成一定(dìng)的扰动，但增加(jiā)优质供给是市(shì)场长期发(fā)展的(de)基石(shí)，这使得他们选择(zé)优质中小(xiǎo)专精特新企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开基(jī)金经理张靖表示(shì)，北交(jiāo)所(suǒ)作为新兴的股票交易市场，目(mù)前仍处于初(chū)创期(qī)，上市股票(piào)数量(liàng)还不够多(duō)，市(shì)场关注度还不(bù)高，整体估值水平相(xiāng)较(jiào)于沪深交易所明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观经济(jì)触底回升，和北交所快速发(fā)展，投资(zī)机会应会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的(de)不断推进和投(tóu)资者关(guān)注度提(tí)升逐渐得(dé)到估值体系修(xiū)复。从2023年(nián)一季(jì)度的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值公司获增持(chí)较(jiào)多。此外，北(běi)证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之(zhī)改善，这些(xiē)大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得重(zhòng)估可(kě)能性较大。

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