金(jīn)融界(jiè)5月22日(rì)消息(xī) 悄然之间，已(yǐ)经崩盘(pán)了33年的日(rì)本股市竟然(rán)奇迹般的活过来了，甚(shèn)至(zhì)还在不断挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新(xīn)高(gāo)，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的最(zuì)高(gāo)收(shōu)盘价。今年(nián)以(yǐ)来日经(jīng)225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是(shì)似乎(hū)这次(cì)有点(diǎn)不一样(yàng)的味道(dào)，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄(è)”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的变动使得(dé)日本股市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或(huò)缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者对日本(běn)股(gǔ)票需求稳健。根(gēn)据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大(dà)规模的(de)外国人净购买(mǎi)量。不过(guò)，日本企业部门仍然是(shì)日本股票(piào)的最大净买家，年(nián)初心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思(chū)至今的(de)买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中也包(bāo)括在3年前就“闻到”金钱味(wèi)道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易(yì)公司每(měi)家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这五大(dà)贸易公(gōng)司分别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事(shì)和丸红(hóng)。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股票比(bǐ)在美国以外任何其他(tā)国家都(dōu)多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了(le)日(rì)本五大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁(suì)高龄(líng)的他还在上(shàng)个月罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不(bù)断增持(chí)日本股票？在(zài)5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社(shè)的决定其实(shí)非常简单(dān)，也(yě)非常容易理(lǐ)解(jiě)，我们可能和(hé)这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业(yè)务(wù)来(lái)往(wǎng)。从整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，这些(xiē)公司(sī)能够(gòu)支付不错的(de)分红，在某些(xiē)情况下也会回(huí)购股(gǔ)票(piào)，我们也能很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们(men)还能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本之(zhī)行的部分原(yuán)因是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人），因为接(jiē)下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大(dà)家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大(dà)佬(lǎo)抄底日本

　　除(chú)了(le)巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑(hēi)石(shí)集团(tuán)主席苏世民拜访了日本首相岸田(tián)文(wén)雄(xióng)。黑石集团(tuán)两年前在日(rì)本一(yī)举收(shōu)购8家酒店，此行被外界普遍认为(wèi)日本还蕴藏着更多投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的(de)竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维(wéi)斯也在日本与(yǔ)投资对象展开交流。

　　4月初造访日本(běn)东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重新在东(dōng)京开设(shè)办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自(zì)1989年日本(běn)泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股市一直都在苦苦的填坑之(zhī)中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特(tè)在(zài)股东大会(huì)上解释了抄底日本股市(shì)，但是“狡(jiǎo)猾”的(de)巴老爷(yé)子也有(yǒu)所保留。站在事后马后炮的(de)角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以(yǐ)来，国际地缘政治格局巨变。在新的(de)地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中野心(xīn)勃勃(bó)，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的(de)设备投资开始进(jìn)入加速期(qī)，这背后有产业自身发展的(de)原因，也暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一提的(de)是，日(rì)本相对稳(wěn)定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景下反(fǎn)而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变化(huà)的(de)巴菲特，一直(zhí)在(zài)等待出手的时机。直(zhí)到新冠危机爆发(fā)，日本股市出现急(jí)搓，巴菲特(tè)终于等到了被低估的(de)日本资产，自此疯(fēng)狂抄底日本股(gǔ)市(shì)。

　　而日本5大(dà)商社也用业绩证明自己的(de)确被低估(gū)了。据日经中文网，日本(běn)综合(hé)商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报(bào)于(yú)5月9日全部出(chū)炉。5大商社的合计净利(lì)润超过(guò)约4.2万亿(yì)日(rì)元，在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本基本面发(fā)生(shēng)的(de)变化(huà)，日本监管层(céng)的助推也是一股(gǔ)不(bù)容忽视的力量。日本监(jiān)管层持(chí)续推(tuī)动企业经营能(néng)力的改善和价值(zhí)的修复(fù)，其中(zhōng)敦促企业对投资(zī)者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券交(jiāo)易所(suǒ)为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资(zī)金(jīn)成本(běn)和股价经营(yíng)要求》要求上市(shì)公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从(cóng)而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回(huí)购(gòu)热潮(cháo)。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为(wèi)“反向指标(biāo)”的高盛也出来高(gāo)喊日本可(kě)能正接近十年一遇(yù)的牛(niú)市。至于日本股市未来将走向何方，一切将由(yóu)时间给出答(dá)案吧。

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