分析(xī)人士称，《暂行规定》施(shī)行后，预计全市场货币市场基金数量上将(jiāng)有一定出清，对(duì)基金管理人的产(chǎn)品(pǐn)体系结构布局、调(diào)整也提出了要求。

　　5月(yuè)16日(rì)，《重(zhòng)要货币市(shì)场基金监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风险管理(lǐ)、人员及系统配(pèi)置、投资(zī)比例、交易行为、规模控制(zhì)、申赎管理(lǐ)等多(duō)方面(miàn)对重要货(huò)币市场基金的基(jī)金管理(lǐ)人提出(chū)了更为严格审慎的(de)要求。

　　业内人士(shì)指(zhǐ)出， 《暂行规定》将提高货币基金的风(fēng)险管理能力和透明度(dù)，降低投资风险。但(dàn)是，可(kě)能(néng)会对部分追(zhuī)求高收益的投资(zī)者造成(chéng)一定影(yǐng)响。此(cǐ)外，预计(jì)全市场货币市场基金数量上将(jiāng)有一定出清，对基(jī)金管理(lǐ)人的产品体系结(jié)构(gòu)布局(jú)、调整也提出了要求(qiú)。

　　哪些基(jī)金被纳入

　　《暂行规定》指出，重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场基金是(shì)指因基金(jīn)资(zī)产规(guī)模较大或者投资者(zhě)人数较多、与其他金融机构或者金(jīn)融产品关(guān)联性(xìng)较强，如发生(shēng)重大风险，可能对资(zī)本市场(chǎng)和(hé)金融体系产生重大不利影响的(de)货币市场基华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思金(jīn)。

　　哪(nǎ)些基金会被纳入评估(gū)范围？

　　根据《暂行规(guī)定》，货(huò)币市场基(jī)金满足下列任一(yī)条件(jiàn)的(de)，基金管理人应当在10个工作日内主动(dòng)向中(zhōng)国证监(jiān)会报告：基金资产净值(zhí)连续(xù)20个交易日超(chāo)过2000亿元(yuán)；基金份额(é)持有人数量(liàng)连续20个交易日超过5000万个；中国证监会认定的符合重要货币市场基金特征的(de)其他(tā)条件。

　　东方财富(fù)Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年一季度(dù)末，市(shì)场(chǎng)上共有(yǒu)天弘余额宝货币、易方(fāng)达易理财货币A、建信嘉(jiā)薪宝货币A三只基金规模超过2000亿元(yuán)。其中，天(tiān)弘余额宝货(huò)币规模最(zuì)大(dà)，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份额持有人(rén)户(hù)数(shù)来看，截至2022年末(mò)，天弘余额宝货币持(chí)有(yǒu华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思)人达(dá)7.44亿(yì)户，居于首位(wèi)。

　　有业内人(rén)士对记者(zhě)表示(shì)，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》实(shí)施后，对于规模超过2000亿元(yuán)或者投(tóu)资者数(shù)量大于5000万个的货(huò)币市场基金，监管要求更加严(yán)格，基金管理(lǐ)人需(xū)要(yào)增强抗风险(xiǎn)能力，并(bìng)明确风险(xiǎn)防控与处置机制。这将促使基金公(gōng)司更加注重(zhòng)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)和产品合规(guī)性，提高产品的(de)透明度和稳定(dìng)性，从(cóng)而保护(hù)投资者(zhě)的利益。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》与资管新规一脉(mài)相承(chéng)，都是为了提(tí)升资管机构的风(fēng)险管理能力(lì)，实现风(fēng)险分(fēn)散(sàn)化，防止(zhǐ)风险过度(dù)集中、对金融安全产(chǎn)生不利影响(xiǎng)。在提升(shēng)风控水(shuǐ)平的前提下(xià)，引(yǐn)导高收益产(chǎn)品打破刚(gāng)兑，高安全(quán)产(chǎn)品收(shōu)益率回落至与其(qí)风险相匹配(pèi)的合理水平。随(suí)着资管新规的逐步落地，回(huí)归本源的主动(dòng)类资(zī)管(guǎn)产品迎来发展良机，财富(fù)管理行业百花齐放(fàng)。

　　明(míng)确附加监(jiān)管要求(qiú)

　　《暂行规定》明确(què)了重要货币市(shì)场(chǎng)基金的(de)附加监管要求，指(zhǐ)出基金管理人应当遵循长(zhǎng)期(qī)稳健(jiàn)的经(jīng)营(yíng)和投资(zī)理念，确(què)保(bǎo)自身投资研(yán)究、人员配备(bèi)、系(xì)统运营(yíng)、客户(hù)服务、风(fēng)险管理与危机应对等方面的(de)能力水平与重要(yào)货币(bì)市场基(jī)金(jīn)管(guǎn)理规模相匹配(pèi)，不得盲目(mù)扩(kuò)张基金(jīn)规模(mó)。

　　值得注意的(de)是，重要货(huò)币市场基金的基金经理不得少(shǎo)于(yú)2人。在(zài)薪酬考(kǎo)核(hé)方面，基金(jīn)管理人的高(gāo)级管理人(rén)员、基金经理(lǐ)等相关人(rén)员的考核评(píng)价、薪酬激励等不得(dé)直接或者间接与(yǔ)重要货(huò)币市场(chǎng)基金的规模相挂钩。

　　在(zài)重要货币市场基金的投(tóu)资运(yùn)作指标方面，也需(xū)要满足多项要(yào)求。例如，持(chí)有一(yī)家公司发(fā)行的证券市(shì)值不得超(chāo)过基金资产(chǎn)净(jìng)值的5％；投资于具有(yǒu)基(jī)金(jīn)托管人资格的同一商业银行发行的金(jīn)融(róng)工具占基金资产净值(zhí)的比例不得(dé)超(chāo)过(guò)15％；主(zhǔ)动投资于流(liú)动性(xìng)受限资产的规模合计不得超过基金资产净(jìng)值(zhí)的 5％；投资组合(hé)的(de)平(píng)均剩余期限不得(dé)超过(guò)90天；投资组合的杠(gāng)杆比例不得(dé)超过110％。

　　货币(bì)市场基金交易行(xíng)为管理方(fāng)面(miàn)，《暂行(xíng)规定》指出，审慎确(què)认大额申(shēn)购申请(qǐng)，避免出现接受单一(yī)投资者(zhě)申(shēn)购申请后导致其持(chí)有份额(é)超过基(jī)金总份(fèn)额5％的情况。

　　而在风(fēng)险准备金(jīn)方面， 基金管理(lǐ)人、基金托管人(rén)每月从(cóng)重要(yào)货币(bì)市(shì)场基(jī)金的管理费、托管费中计提的风(fēng)险准备金(jīn)比例不(bù)得低(dī)于20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定》是金融防风(fēng)险(xiǎn)的重要举(jǔ)措。部分货币市场基金规模(mó)较大(dà)、投资者数量较多，具(jù)有(yǒu)“牵一(yī)发(fā)而动(dòng)全身”的重要影响，当出(chū)现风(fēng)险事件时(shí)，可能会对金融市场的流动(dòng)性安全产生冲击。《暂行规定》无论是从考(kǎo)核(hé)机(jī)制，还是从投资比例(lì)、久期(qī)、可变现(xiàn)资产的限制，都是为了更(gèng)高(gāo)流动性考虑(lǜ)，重要(yào)货币市场基金防范流动性风险(xiǎn)的(de)能力将进一(yī)步(bù)提(tí)升，将有效防止出现2016年部分货(huò)币市场基金类似的流动性风险事件。

　　制定(dìng)风险应对预案

　　在重要货币(bì)市场基金的(de)风险(xiǎn)防控和监督管理机制方面，《暂行规定》也做出(chū)了明确(què)的规定。

　　《暂行规定》指出，基金(jīn)管理人应当综(zōng)合评估重(zhòng)要货(huò)币市场基金各(gè)类(lèi)风(fēng)险的成因、表现(xiàn)及影响，会同相关市场(chǎng)主体(tǐ)共同制定合理有效的风险应对(duì)预案。风险应对预案应当报中国证监会备(bèi)案，中国证监会(huì)对风险应对预案的有(yǒu)效(xiào)性(xìng)、合理(lǐ)性、可行性等进行评估。

　　重要(yào)货币市场基(jī)金(jīn)发生(shēng)重大风险的(de)，由中(zhōng)国证监会(huì)牵头相关部门成立风险(xiǎn)处置小组，督(dū)促基金管(guǎn)理人及相(xiāng)关市场主体(tǐ)依据风险应对预(yù)案等(děng)对重要货币(bì)市(shì)场基金实施(shī)风险(xiǎn)处置。

　　那(nà)么(me)，《暂行规定》的实施对于(yú)投资者(zhě)有什(shén)么影响？

　　有业内(nèi)人(rén)士对记者表示，《暂行规(guī)定》将提高(gāo)货币(bì)基金(jīn)的风险(xiǎn)管(guǎn)理能力和透明度，降(jiàng)低投资(zī)风(fēng)险。但(dàn)是，可能会对部分投资者(zhě)造(zào)成一(yī)定影响，例如可能(néng)会对一些追求高(gāo)收益的投(tóu)资者造成一定(dìng)冲击(jī)。此外，新(xīn)规可能会导致一些货币基金规(guī)模较小的(de)产品退出市场(chǎng)，投资(zī)者需要注(zhù)意选择合适的产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保(bǎo)护低风险偏(piān)好的投(tóu)资者。相对于其(qí)他资管产品，货(huò)币市场基金具有着投资(zī)者数量庞大(dà)，风险偏(piān)好较低的特点。部(bù)分规模较(jiào)大的货币规模基金如出现风险(xiǎn)事件，或将对社会稳定产生不利(lì)影(yǐng)响。《暂行规(guī)定》提升了重要货币市场基(jī)金的资产安(ān)全要求，有利于保护投(tóu)资者利益。”国信(xìn)证券表示。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行规定》施行后，货币市场基金的规范化、标准化、投资分散化、安全化程度将有提升(shēng)，未来是否在公布的重点货币基金(jīn)名录内，可能是投资者选择(zé)考量的潜(qián)在背书因(yīn)素之一。预计全(quán)市(shì)场货(huò)币市场(chǎng)基金数(shù)量上(shàng)将有一定出清，对基金管理(lǐ)人的产(chǎn)品(pǐn)体系结构布局、调整也(yě)提出了要求。

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