射频芯片领域面临变局，下(xià)游市场增速放缓叠加进(jìn)入竞争红海，海外巨(jù)头已开始寻求业务转型(xíng)。

　　今(jīn)日，射频(pín)芯片厂商慧(huì)智微正式在科创(chuàng)板(bǎn)上(shàng)市。公司股价开盘破发，跌(diē)9.75％。截至收兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗盘，慧智微报19.05元/股(gǔ)，较发行(xíng)价(jià)跌去8.94％，目前总市值为85.2亿元。

　　IPO前，慧智微(wēi)在一级市场受到资本热捧(pěng)。据公司上市文(wén)件(jiàn)，慧(huì)智(zhì)微于2018年末开始进入(rù)融(róng)资(zī)快车道(dào)，先(xiān)后引入(rù)了华(huá)兴(xīng)资本、元禾璞(pú)华、大基金二期、红杉(shān)中国、IDG资本(běn)、光(guāng)速中国(guó)以及金沙江创投等一系列外部机构股东。截至上市前，大(dà)基(jī)金二期、广(guǎng)发信德(dé)以及金沙江(jiāng)创投为持(chí)股(gǔ)达5％以(yǐ)上的(de)外部(bù)机构股东，持股比例分别为(wèi)6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提的是(shì)，与慧智(zhì)微产品结构相似的唯捷创芯，上市(shì)首日也走出了破(pò)发的行情(qíng)，该公司股价于去年下半年触底回(huí)升(shēng)，但截至今(jīn)日收盘股(gǔ)价仍略低(dī)于发(fā)行价。

　　二级市场遇冷(lěng)背后，是(shì)射频(pín)领域(yù)正(zhèng)面(miàn)临变局。目前，正射(shè)频需求走向(xiàng)疲(pí)软。Yole数据显示，由于智能手机增速(sù)放缓以及5G普及潜力有(yǒu)限(xiàn)等因素影响，预计到2028年射频前端(duān)市(shì)场(chǎng)年(nián)复合增(zēng)长率约为5.8％。博通、Skyworksi以(yǐ)及Qorvo等多家全球射频芯片巨头，近年(nián)来也在响应市(shì)场变化谋求射(shè)频芯片业务(wù)以外的转型(xíng)。

　　《科创(chuàng)板日报(bào)》记者注意到，当前，射频领域仍(réng)有飞骧科技、康希通信等(děng)公司正排队IPO。

　　▌引(yǐn)入大基(jī)金二期等(děng)多个知名资方

　　公开资料显(xiǎn)示，慧智微(wēi)成立于2011年，主营业务(wù)为射频前端芯(xīn)片及模组的研发、设计和销售，下游应(yīng)用(yòng)领域主要包(bāo)括智(zhì)能(néng)手机以(yǐ)及物联网(wǎng)，客户包括三星、OPPO等智能手机品(pǐn)牌，闻泰科(kē)技等移动终(zhōng)端设(shè)备ODM厂商，以(yǐ)及移远通信(xìn)等(děng)无线通(tōng)信模组(zǔ)厂商。

　　据招股书，2020-2022年，公司(sī)分(fēn)别(bié)实现营业收入(rù)2.07亿元、5.14亿元以及3.57亿(yì)元；公(gōng)司当前仍处(chù)于亏(kuī)损(sǔn)状态，净亏损额分别为9619.15万元、3.18亿元(yuán)以(yǐ)及3.05亿(yì)元。

　　对于公司(sī)亏(kuī)损持续(xù)的原因，慧智微(wēi)在招股文件(jiàn)中称，是由于持续进行高额研发投(tóu)入(rù)；下游客(kè)户集中(zhōng)且(qiě)具有产品验(yàn)证周期，尚未形成规模(mó)效应；市场竞争激烈，叠加(jiā)下(xià)游去库存周期影(yǐng)响，公(gōng)司产品毛利空间受挤压(yā)。

　　研发投(tóu)入方面，近三年的总(zǒng)额分别(bié)为7588.54万(wàn)元、1.16亿(yì)元以及1.85亿元，占营收比例分别为36.61％、22.48％以及(jí)51.93％。

　　毛利方面(miàn)，近三年公司的综合毛利率分别为6.69％、16.19以及17.97％，远低(dī)于(yú)同行业头部(bù)卓胜微50％左右的毛(máo)利率水平，也不及和慧智(zhì)微产(chǎn)品结构(gòu)更接近(jìn)的唯捷(jié)创(chuàng)芯，后者毛利率为30％上下。

　　在自身造(zào)血能力(lì)不(bù)足，但仍要抓紧扩(kuò)大规(guī)模的(de)情况下，慧智微开(kāi)启了对外融资之(zhī)路。公(gōng)开信息显示，公(gōng)司(sī)于2018年末开始进入融(róng)资(zī)快车道，尤其是冲刺IPO前的2021年，其在一年(nián)内完成了三轮(lún)融(róng)资，众多知名资方，包括(kuò)大基金(jīn)二期、元禾璞华、红(hóng)杉中国(guó)、IDG等也是在这一(yī)阶段对(duì)慧智(zhì)微进(jìn)入(rù)了慧智微的股东序列(liè)。

　　据(jù)招股书(shū)，截至IPO前，大基金(jīn)二期、广发信(xìn)德以及金沙(shā)江创投为持股(gǔ)达5％以(yǐ)上(shàng)的外部(bù)机(jī)构股东，持股比例分(fēn)别(bié)为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财(cái)联(lián)社创投通-执中数据(jù)显示(shì)，从(cóng)当前的股价情(qíng)况看(kàn)，大基金二期(qī)在投资慧智(zhì)微的近两年时间里，实现(xiàn)了(le)近2.5倍的账面回报，而较(jiào)大基金(jīn)二期晚3个(gè)月(yuè)进入、并在后一轮持续加注的红杉(shān)中国，平均持股成本增至(zhì)13.78元/股(gǔ)，当(dāng)前(qián)实现账面回报(bào)1.38倍。

　　▌射频芯片领域面临变局(jú)

　　慧(huì)智微招股(gǔ)书(shū)显示，公司(sī)目前有超过接(jiē)近67％的收(shōu)入来(lái)自于(yú)手(shǒu)机(jī)领域。当前(qián)，智能手机出货量的(de)大幅下(xià)降(jiàng)，已经对慧智微的业绩造成了冲(chōng)击(jī)，而(ér)市场对(duì)智能手机未来增速持续放缓的预期(qī)，也让资本市场对包括慧智微在内的(de)射频(pín)芯片厂商(shāng)做出了重新(xīn)思考。

　　根据(jù)Yole的数据，2021年(nián)射频前(qián)端的市场为190亿美元以上，2022年由于手机(jī)市场的下滑，射(shè)频前(qián)端市场规模与2021年(nián)的市场相差无几。而(ér)接下来(lái)，由于(yú)智能手机的温和增长以及5G普及的潜力有限(xiàn)，预计到(dào)2028年射频前端的(de)市场年复合增长率约为5.8％，将达(dá)到269亿美元。

　　与(yǔ)慧智微有(yǒu)着相似产品结构，同样在IPO前获豪(háo)华(huá)股东突击入股(gǔ)的射(shè)频龙头唯捷创芯，在去年4月科(kē)创(chuàng)板上市(shì)时，也遭遇了破发的行情，上(shàng)市首日跌36％。尽管在去年10月跌(diē)至(zhì)30元每股(gǔ)的价格后(hòu)止跌回(huí)升，但截至今(jīn)日收盘，唯捷创芯股(gǔ)价仍低于66.6元/股的发(fā)行价，报61.19元/股。

　　近几年，全球多家射频芯片领域(yù)的巨头厂商都在谋求转(zhuǎn)型(xíng)，拓展(zhǎn)射频以外(wài)的业务领域(yù)。以Qorvo为例，除了原有的射频芯片外，其还(hái)增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下游触角延伸至汽车、物联网、电源等领域。

　　国内方面，射频领域正呈现出(chū)一(yī)片红海的竞争格局，由于入局者众(zhòng)，且产品仍集中在中低端市(shì)场(chǎng)，各射频芯片厂(chǎng)商只能再卷价格(gé)，进一步压低了自身的利润空(kōng)间。

　　射频厂商三伍微电子(zi)创始人钟林此前曾表示，国产射频前(qián)端芯(xīn)片杀价已经无底线，而预计未来每个(gè)射频细(xì)分赛道(dào)还会有更(gèng)多竞争者进入，往后三年射频芯片厂商将面临更(gèng)大的生存和竞争压(yā)力(lì)。

　　目前，一级(jí)市场对(duì)射频(pín)芯片厂(chǎng)商的(de)关注(zhù)亦有(yǒu)所下(xià)降(jiàng)，截(jié)至目前，今年共有9家射频芯片厂商(shāng)宣布完成(chéng)融资(zī)，而在2021年上半年(nián)，这(zhè)个数据(jù)是近50家，且投资机构涵盖了(le)投资机构涵盖了中金(jīn)资(zī)本、红杉资(zī)本(běn)中(zhōng)国、小米长江产业基金、深(shēn)创投等知名机构。

　　当前，射频领域仍有飞骧科技、康希(xī)通(tōng)信等公司(sī)正排队IPO。

　　慧(huì)智微在招兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗股(gǔ)书中表示，本次(cì)IPO募得兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗资金将(jiāng)用于芯(xīn)片测设中心建(jiàn)设、总部基地及上海和广州研发(fā)中心建设(shè)以及(jí)补充(chōng)流(liú)动资金。具体战略规(guī)划(huà)方面(miàn)，其表(biǎo)示将巩固在5G射(shè)频前端领域取得的市场(chǎng)地位(wèi)，增(zēng)加头部客户的市场份额；技术上跟进射频前端技术(shù)迭代，优化可重构技(jì)术框架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的(de)应(yīng)用；产品(pǐn)上加大(dà)对上游滤波器、多工器的(de)产业链布(bù)局，拓(tuò)展(zhǎn) L-PAMiD 等更高门槛的产品系列。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗