今年1月，美国政府债务(wù)余额(é)又一次触及法定上限，这标志着美国(guó)再(zài)度(dù)陷入债务(wù)违(wéi)约的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全球经济(jì)和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年(nián)似乎频(pín)频上演。那么(me)，引发这(zhè)一危(wēi)机(jī)的根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么(me)回(huí)事？美国债务为(wèi)何(hé)不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美(měi)国又为何(hé)要(yào)人为地(dì)给债(zhài)务设(shè)定(dìng)上限？

　　美(měi)国(guó)债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限，我(wǒ)们需要先(xiān)了解美国政府(fǔ)的债(zhài)务从何而(ér)来，以及其为(wèi)何频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国(guó)政(zhèng)府在绝大(dà)部分时期(qī)都处于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政府支出在(zài)多数总统(tǒng)任期内都高于其财(cái)政收入。因此(cǐ)，美(měi)国政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随着政府赤字的规模(mó)而增长发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的。

　　美国政府债务在(zài)近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大(dà)幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由于新冠疫(yì)情以及阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争(zhēng)使得美国政(zhèng)府背负(fù)了庞大支(zhī)出压力，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，还因为(wèi)美国人口老龄(líng)化导致政府(fǔ)医疗(liáo)支(zhī)出不断上升，拜登(dēng)政府推出(chū)的大规(guī)模基建政策导(dǎo)致(zhì)财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其(qí)是在小布(bù)什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税(shuì)政(zhèng)策之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的(de)双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩(kuò)大，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在(zài)近年来频频(pín)逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债(zhài)务为何会(huì)有上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务上(shàng)限的出(chū)现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明(míng)确(què)的“债务(wù)上限”，那(nà)时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越(yuè)来越(yuè)大(dà)，引(yǐn)发(fā)部分美国议员提出的(de)反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通(tōng)过(guò)《第二自由债券(quàn)法案》，首次对(duì)联邦(bāng)债务进行限额规定，以此来限(xiàn)制政(zhèng)府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入(rù)第二次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了对美国(guó)政府债务(wù)总额的(de)限(xiàn)制。随(suí)后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或(huò)多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国(guó)债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国(guó)两党已经提高(gāo发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的)了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提高(gāo)一次——其(qí)中共和党总统执(zhí)政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一(yī)步(bù)加大(dà)，在(zài)最(zuì)近几届总统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美国最新债务(wù)上限(xiàn)为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任内，这个数字提(tí)高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会(huì)暂停了(le)债务上限，以暂(zàn)时(shí)取消美国政府的(de)支出限(xiàn)制(zhì)，这导致(zhì)美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府大(dà)幅(fú)上调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国会最(zuì)新一次(cì)提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债务上(shàng)限”是美国国(guó)会为联邦政(zhèng)府设定的举债的(de)最(zuì)高(gāo)额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部(bù)借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会疑(yí)惑，美国政府为什(shén)么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会对美国政府造成限制(zhì)，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理论(lùn)上来说(shuō)，这一限制也同时对(duì)其(qí)美国政府(fǔ)的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作(zuò)为手握美(měi)元(yuán)霸权的(de)超级(jí)大(dà)国，本身并(bìng)不受到发行美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度(dù)举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信(xìn)用(yòng)将受到损(sǔn)害，原有债权人权(quán)益也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美国(guó)政府的偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸(bà)权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当(dāng)于是(shì)美(měi)方对债(zhài)权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和(hé)日(rì)本是美国(guó)债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上(shàng)限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频频上调(diào)的美国债(zhài)务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高美国债务(wù)上限，往往(wǎng)需(xū)要美(měi)国国会两院(yuàn)的通过。在此前的(de)历史中(zhōng)，提高债(zhài)务上(shàng)限在国会中绝大多数时(shí)候类似(shì)于一个(gè)“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对此进(jìn)行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野(yě)党(dǎng)用作(zuò)了与执(zhí)政党讨(tǎo)价(jià)还价(jià)的砝(fá)码。尤其(qí)是在当下美国两党分别(bié)占据两院多数(shù)席位的分(fēn)裂(liè)背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多数(shù)，而(ér)共和党占据(jù)众议院(yuàn)多数(shù)。拜登要想提高(gāo)债务上(shàng)限，就(jiù)需要和国会共和(hé)党(dǎng)人达成一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人正试(shì)图(tú)利用债(zhài)务上(shàng)限的(de)最(zuì)后期(qī)限，向拜(bài)登总统施压，要求他先(xiān)同意削减开支(zhī)，再谈提(tí)高债务上限。而民(mín)主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债(zhài)务(wù)上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于美东(dōng)时间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提(tí)高美(měi)国(guó)债务(wù)上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会(huì)领袖(xiù)们在(zài)周二(èr)仍(réng)无(wú)法取得突破(pò)性进展，这场危机(jī)恐怕真就(jiù)要无限(xiàn)逼近(jìn)债务违约(yuē)的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将(jiāng)在周末访(fǎng)问巴布(bù)亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下(xià)来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的(de)时间(jiān)将所剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾面(miàn)临类似(shì)严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈判最后一(yī)刻，才(cái)就债(zhài)务上限达成(chéng)协议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾难(nán)。奥(ào)巴马及民主党在最后(hòu)关头(tóu)妥协，同(tóng)意在(zài)十(shí)年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也(yě)引发了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并(bìng)直(zhí)接(jiē)导致标准普尔首次下调美国的主权信用评(píng)级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年(nián)的(de)借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了(le)当时两党谈判中的一些(xiē)成(chéng)本削减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而更重要(yào)的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意味(wèi)着美国多年的(de)预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产生更严重的(de)长(zhǎng)期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研(yán)究所首(shǒu)席经济学家乔希(xī)·比文(wén)斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍(réng)处于(yú)相当低迷的(de)经济中，并且正处于从(cóng)大衰(shuāi)退(tuì)中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是让复苏持续的时间远远超过了(le)应有的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年(nián)债务上(shàng)限危机的翻版：美(měi)国国(guó)会面临类似的(de)分裂局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提(tí)高债务上限，由此带(dài)来的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重(zhòng)演(yǎn)。

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