钠(nà)电池产能规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科(kē)技是真跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股(gǔ)价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过(guò)于跨界钠电(diàn)池(chí)。

　　这个热门(mén)又令人遐(xiá)想的题材搭配(pèi)公司释放(fàng)钠电(diàn)池项目进展的(de)“积极(jí)主(zhǔ)动(dòng)”，在2022年刺激着传艺(yì)科(kē)技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍(bèi)，甚至期(qī)间(jiān)还祭出“七(qī)连板”和“五(wǔ)连板”妖股走势。然(rán)去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失灵，股价又在(zài)4个多月(yuè)时间极(jí)速腰(yāo)斩(zhǎn)。即(jí)便是3月(yuè)末扔出30亿元定增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺(yì)科技也(yě)只收获了短暂(zàn)的上涨，而后再(zài)未掀(xiān)起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价过山(shān)车式的涨跌折射(shè)的(de)是市场(chǎng)对传艺科技(jì)高调跨(kuà)界钠电赛道故事(shì)的怀疑：从宣布跨界到(dào)现在，时间不过10多月，规划产(chǎn)能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科技如何撬动(dòng)54亿元乃至94亿元的投资成(chéng)本？巨头(tóu)环(huán)伺(cì)、落(luò)地产能骤增、锂价持续下行(xíng)，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产能又该如何消化(huà)？过往(wǎng)投资计划频频(pín)“跳票”、实际效益与(yǔ)预期(qī)天差地(dì)别等(děng)“黑历史”在前，“大跃进”的新项目(mù)如(rú)何让人信服？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子电池便与(yǔ)锂(lǐ)离(lí)子电(diàn)池同时期萌芽，但(dàn)由于钠电负极嵌(qiàn)钠能力(lì)较弱、钠电池能量密度较低，导致其研(yán)发进度大大落后于了锂电池。直到(dào)2020年后，随着钠电关键技术完(wán)成突破以及锂价(jià)不断飙升(shēng)，钠电(diàn)才作(zuò)为锂电“备胎(tāi)”之一重回人们重视。尤其2021年(nián)7月，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电(diàn)风潮，并(bìng)将风口带(dài)到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒作如日(rì)中天之(zhī)际，传艺科技于去年6月22日晚(wǎn)间高调宣布入局。彼(bǐ)时的公告显示，公司拟投资3000万元通过(guò)全资子公司江苏智纬电子科技有限公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业(yè)、自然(rán)人杨磊和杨崇(chóng)义合作(zuò)设(shè)立控(kòng)股孙(sūn)公司江苏传艺(yì)钠电科技有(yǒu)限公司（公司持股75％，以(yǐ)下简(jiǎn)称“传艺钠(nà)电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司(sī)迫不及待召(zhào)开(kāi)电话会(huì)议(yì)，向合计(jì)64名分析师和个人投资者披露(lù)跨界钠电的(de)各种(zhǒng)细节。根(gēn)据规划(huà)，传艺科技钠电池(chí)项(xiàng)目中试线2022年投(tóu)产，一期(qī)2GWh的(de)产能2023年投产，二期计划(huà)新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股价(jià)更加疯涨(zhǎng)。加(jiā)上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个涨停板，市值快速实(shí)现翻(fān)倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电消(xiāo)息催涨股价的(de)前(qián)车(chē)在前，传艺科技开始有意(yì)无意地“主动”披露钠电项目进展(zhǎn)，而公司股价也往往在公告披露后录得(dé)大幅上(shàng)涨。去年12月5日(rì)盘中，公司股价一度摸高至(zhì)54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠电(diàn)池(chí)前(qián)10元/股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)的温吞(tūn)股价，不到半(bàn)年的(de)时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价开始掉头向(xiàng)下(xià)，无论其如何发布“利好(hǎo)”消息，股价也再(zài)难掀大风(fēng)浪(làng)，反而随着(zhe)时间(jiān)的推移，迅速回落。截(jié)至4月(yuè)20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高(gāo)点腰斩(zhǎn)。

　　值(zhí)得一提的是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公司迫(pò)切召(zhào)开电话会并在《投资(zī)者关系活动记录表》中(zhōng)对外发(fā)布钠电池(chí)业务未来规划(huà)、技术水平(píng)等(děng)涉及(jí)公(gōng)司经(jīng)营(yíng)的重大信息，但直至(zhì)2022年7月9日(rì)才正式通(tōng)过《关(guān)于对深圳证券交易所关注函回复的公告》补充披露相(xiāng)关事(shì)项，传艺科技及公司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经理邹伟民(mín)、时任(rèn)董秘许小丽还遭深交所(suǒ)通报(bào)批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科技股价(jià)“过山车”式上(shàng)下，背后纵(zòng)有游资推(tuī)波助(zhù)澜，但归根结(jié)底还是其资(zī)金有限与钠电产能(néng)规(guī)划“大跃进(jìn)”不(bù)匹配(pèi)无法让市场信服造(zào)成的。

　　根据公司定增预案，钠电(diàn)池(chí)二(èr)期5.5GWh项目建(jiàn)成(chéng)后，公司(sī)产能将达到10GWh。而根据(jù)公司此前对交(jiāo)易所回(huí)复(fù)函和(hé)2023年度定增预(yù)案，公(gōng)司(sī)规(guī)划(huà)的(de)10GWh钠(nà)电池项(xiàng)目的(de)投(tóu)资成本约54亿元。其中，循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思土地(dì)购置及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需投入的(de)装修及设备成本约50亿元。

　　实(shí)际(jì)上，传艺科技规划的钠(nà)电产能远不止这(zhè)公告(gào)出来的10GWh。据传艺钠电官微消息(xī)，公司(sī)董事(shì)长邹(zōu)伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲时提到，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥资金优势，投资50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月(yuè)的时间，新(xīn)上钠离子电池全供应链项目，逐(zhú)步形(xíng)成(chéng)年产3万(wàn)吨正极材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电(diàn)解(jiě)液的(de)生(shēng)产能力(lì)；2022年(nián)10底，中试线已经竣(jùn)工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试(shì)产试销，6月底有(yǒu)望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠(nà)电产能(néng)规划，来源：传艺(yì)钠电官(guān)微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上(shàng)述(shù)的54亿元资金外(wài)，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要(yào)40亿元的投(tóu)入。

　　但现(xiàn)实是(shì)，传艺科技主营式(shì)微，年赚(zhuàn)1亿元的(de)盈利(lì)水(shuǐ)平显然难(nán)以撬(qiào)动(dòng)动辄几(jǐ)十亿的(de)项目。

　　传(chuán)艺科技主营输(shū)入类设备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组件，具(jù)体包括笔记本/台式机电脑(nǎo)键盘、触控(kòng)模(mó)组和鼠标等输(shū)入类设(shè)备及通讯用板、消费电子、计算(suàn)机(jī)用板(bǎn)等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营(yíng)规模(mó)不断扩(kuò)大(dà)，营收(shōu)从(cóng)2017年(nián)的6.69亿元(yuán)起步(bù)，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利(lì)并未同步(bù)，上市(shì)当年公司归母净利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微(wēi)，公司盈利水平(píng)起(qǐ)起伏(fú)伏(fú)，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈利就(jiù)已经达到(dào)了9000万元，净利(lì)润增(zēng)长乏(fá)力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科(kē)技业绩(jì)变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也(yě)并不宽裕。2022年，公司经(jīng)营活(huó)动产生的现(xiàn)金流量净额4.46亿元；截至去年(nián)末，公(gōng)司货(huò)币资金(jīn)仅2.87亿元(yuán)，短(duǎn)期借款8.41亿元(yuán)；应收(shōu)账款5.90亿元，应付账(zhàng)款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内要(yào)拿(ná)出54亿(yì)元乃至94亿元以上的资金投(tóu)资钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所(suǒ)的(de)回函中，传艺科(kē)技(jì)曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日(rì)，公(gōng)司可(kě)用于钠离子(zi)电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额(é)度10.27亿元，足见其在投资钠电项(xiàng)目时自有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技给深交(jiāo)所的回函(hán)

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是准备靠银(yín)行贷(dài)款解决。后(hòu)一期产能(néng)增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右，同样(yàng)仰仗银行贷款。今(jīn)年3月30日公司(sī)公告称，传(chuán)艺(yì)科(kē)技及子公司拟向工商银(yín)行、农业银行等组(zǔ)成的(de)联合银(yín)团申请不超过20亿元的项目贷款，用于公司(sī)钠电池项目(mù)。根据最新的调研记录，“截至(zhì)目前，牵头银行已审批通过，参团银行处于正常的审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定增。今年(nián)3月30日，公(gōng)司(sī)披露《2023年度向特定对象发行股票预(yù)案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制(zhì)造二(èr)期(qī)项(xiàng)目，剩余6亿(yì)元补流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿(yì)元，除了(le)定增(zēng)的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补(bǔ)这(zhè)部(bù)分缺口，传(chuán)艺科技甚至将2020年定(dìng)增募投(tóu)资(zī)金(jīn)中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单(dān)加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电(diàn)项目只能依赖(lài)融(róng)资。至于(yú)上述邹伟民公开演(yǎn)讲时提(tí)到(dào)的另外(wài)8GWh的(de)项目资(zī)金(jīn)来源，钛媒体APP向(xiàng)公司求证，但截至发稿，仍(réng)未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售(shòu)不低于10亿(yì)元，整(zhěng)个钠电池全供(gōng)应链项目计划(huà)到2024年(nián)末全部竣工投产(chǎn)，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科(kē)技(jì)的钠电项(xiàng)目真(zhēn)如邹(zōu)伟民在近日的(de)演讲(jiǎng)中所言照(zhào)进现实，几(jǐ)年后公司营(yíng)收将在当(dāng)前基础上翻十几(jǐ)倍。但近(jìn)来腰(yāo)斩的股(gǔ)价显示，市场对这个故事并不再(zài)买账，除了资金实力有限公司(sī)外，核心还在其大干快(kuài)上后产(chǎn)能如(rú)何消(xiāo)化的问题。

　　毕竟，在钠(nà)电(diàn)池(chí)商(shāng)业化元年的2023年(nián)，包(bāo)括宁德(dé)时代、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等(děng)诸多巨(jù)头在内，已纷纷发产(chǎn)品、量产(chǎn)并(bìng)大建(jiàn)产能，竞(jìng)争者初露威胁(xié)，赛道(dào)已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披露的参数和(hé)性能来看，传艺钠(nà)电的钠电(diàn)池与巨头们(men)不(bù)相上下，但宁(níng)德时代落地奇瑞(ruì)车型、华(huá)语(yǔ)新能(néng)源配套雅迪极钠(nà)S9等表明，大佬们已经走(zǒu)在(zài)前面，率先在两轮电动车和低速电动车领域实现装车(chē)应用(yòng)。而(ér)传艺科技除了在岁末(mò)年初公告(gào)与中(zhōng)祥(xiáng)航业、江苏新能源、德博新能源签(qiān)订(dìng)项目(mù)合作或战略合作协(xié)议(yì)外，并未官(guān)宣重点客户。

　　每每有(yǒu)投资者问及客户情况时，公司都以“目前订单下(xià)游运用覆(fù)盖储(chǔ)能、低速(sù)电动车及电动工具(jù)等多个领域”“公司钠离子电(diàn)池(chí)送样后客户的反馈普(pǔ)遍较为良好，并已与多名客(kè)户签订了销(xiāo)售订单”“公司已(yǐ)与(yǔ)多家(jiā)知名两轮(lún)电动车品(pǐn)牌(pái)开展送样和合作意向洽谈等工作(zuò)”等(děng)进行(xíng)回(huí)复。至(zhì)于具体的客(kè)户名称(chēng)和订单(dān)金额，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地正(zhèng)数倍级增长。上海(hǎi)钢联(lián)新(xīn)能(néng)源事业(yè)部钠电(diàn)池分析(xī)师汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项目落地产能有3GWh左右，预(yù)计2023年落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新(xīn)发布数据则称，到2023年底，预计钠电(diàn)池产能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪种预测，今(jīn)年钠电池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂电池(chí)行业产(chǎn)能(néng)利用率，钠(nà)电池(chí)落地的产能中可以实现装机的(de)在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸(suān)电(diàn)池(chí)的市(shì)场规模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的(de)钠(nà)电池(chí)不(bù)到5％，后面成本降下(xià)来才会有(yǒu)较(jiào)大比例的替代。”汪(wāng)奇认为，今年钠电池只会小(xiǎo)批量应用到多元化(huà)场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在(zài)调(diào)研记录中预测(cè)，预计2023年公(gōng)司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年钠电(diàn)池市(shì)场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年(nián)1月9日投(tóu)资(zī)者关系活动记录表(biǎo)

　　需要注意的是(shì)，沉寂多年的(de)钠(nà)电池是在此前(qián)锂价飙涨的背景(jǐng)下作为“替代”而被推到台前的，去(qù)年底以来，碳酸锂价格(gé)持续下行，4月20日电碳价格(gé)均价已经跌(diē)至18万元(yuán)/吨。一(yī)时间，锂价持续(xù)下跌会(huì)否影响(xiǎng)钠电池(chí)商业化进程的讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明高近日就(jiù)表示(shì)：“钠电池能够起(qǐ)到对锂(lǐ)电池的平衡(héng)作用，平衡(héng)锂价，保证锂资源的(de)供(gōng)应安全，不(bù)太可能成为主流。锂价一便宜(yí)，就会让钠离子的发(fā)展陷入被动。”但他也强调，“钠(nà)离子(zi)技术一定要发展，因为它是锂(lǐ)离(lí)子电(diàn)池的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠(nà)电建设成本接近，目前三元钠电量产的生产成本在(zài)0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向钛媒体APP分析(xī)，“钠离子电(diàn)池性(xìng)能比较接近磷酸(suān)铁锂电池(chí)，高能(néng)量密度(dù)的也接近三元523电池。目前电碳价(jià)格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池成本大(dà)幅(fú)下降40％以(yǐ)上，所(suǒ)以目前已经和钠电池成本基(jī)本相当；而由于(yú)锂原料价(jià)格(gé)大幅下降，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池成(chéng)本已经优于钠(nà)电池。今年(nián)碳酸(suān)锂价格在20万以下(xià)时，锂电池对钠电池(chí)有明(míng)显优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认(rèn)为钠(nà)电(diàn)池还有降本的空间(jiān)。兴储世纪总(zǒng)裁助理(lǐ)刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善后(hòu)，规模(mó)量产后钠离子电池(chí)正(zhèng)、负(fù)极材料价格可降至(zhì)5万元/吨(dūn)甚至以下(xià)，钠循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思离子电池的理论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池(chí)的(de)成本优势(shì)就依然(rán)存在，并且(qiě)随着技(jì)术不断发展、产业不断成熟(shú)，钠离子电(diàn)池(chí)的降本空(kōng)间有(yǒu)望(wàng)进(jìn)一步打开(kāi)，该成本临界点(diǎn)仍(réng)有进一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠(nà)电产(chǎn)业规模化(huà)完成后，能和锂离子电池的成本拉开差距，接近铅酸电池的成本(běn)。但(dàn)能量(liàng)密度的限制，使得(dé)碳酸锂价格在(zài)15万(wàn)以(yǐ)上时，成熟(shú)后的(de)钠(nà)离子电池(chí)有(yǒu)一(yī)定优势；碳酸锂价(jià)格在10万左右及以下时(shí)，钠离子(zi)电池在动力领域优(yōu)势(shì)较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺科技在内，诸多(duō)入(rù)局钠电池(chí)的企业都言锂价(jià)下跌无(wú)碍钠电(diàn)池(chí)商(shāng)业化进程。但随着锂(lǐ)价(jià)持续下(xià)降，钠电池(chí)利润率下降或也是必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其(qí循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思)在1月(yuè)9日的调(diào)研(yán)记录中曾表示，公司钠电池(chí)定价主要根据(jù)碳酸锂的价格，一般给到(dào)客户的(de)价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂价格(gé)波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往(wǎng)项目频频(pín)“跳票”

　　资金和产能消化(huà)之外(wài)，市(shì)场还担忧传(chuán)艺科(kē)技项(xiàng)目投资(zī)的(de)定力。

　　尽(jǐn)管公司对进(jìn)军钠电(diàn)领域雄心(xīn)勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳(shū)理其过往投(tóu)资履历发现，传(chuán)艺(yì)科技在(zài)投(tóu)资上缺乏长(zhǎng)远定力，临时(shí)“跳票(piào)”甚至(zhì)终止募投计划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资(zī)4.81亿元(yuán)，其(qí)中将2.98亿(yì)元投向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投(tóu)向薄膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技改并扩(kuò)产项目。然2018年4月公司就变更(gèng)募资用途，将FPC生(shēng)产项(xiàng)目未用的资金1.20亿(yì)元(yuán)和1.04亿元(yuán)分别用于(yú)3D玻璃面板生产项(xiàng)目、轻(qīng)薄型键盘生(shēng)产(chǎn)项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路(lù)板生产线技改并(bìng)扩产项(xiàng)目的实施地(dì)点从(cóng)一厂搬(bān)迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将该(gāi)项目的实施地(dì)点(diǎn)变更(gèng)为重(zhòng)庆市合川区工业园区核心区高(gāo)阳路30号，实施主体则(zé)从传艺(yì)科技变(biàn)为全资子公司重庆(qìng)营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投(tóu)项目则再(zài)生(shēng)变。公司终(zhōng)止实施3D玻璃(lí)面板生产项目（已投入(rù)募资7445.13万元(yuán)），并将(jiāng)该项目剩余资金全部投入轻薄(báo)型(xíng)键盘生产项目的建设，并将后者的(de)产能从1600万台(tái)提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再融资(zī)，定增(zēng)募资(zī)6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产(chǎn)18万平方米中高端印制(zhì)电路板建(jiàn)设项目。但次年(nián)6月，公司(sī)将(jiāng)该项目中的SMT工序(xù)实施地点由(yóu)江苏省(shěng)高邮(yóu)市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市经开区凌波路(lù)49号的闲(xián)置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技再(zài)“变卦”，又将该项目(mù)剩(shèng)余募资(zī)（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿(yì)元变更用于(yú)投入“钠(nà)离子(zi)电池制造二期(qī)5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募(mù)投计划的(de)地(dì)点、资(zī)金乃至项(xiàng)目，直接(jiē)的后果就是原有的投(tóu)入打水飘、投(tóu)资效率低下以及建成项(xiàng)目实际(jì)效(xiào)益与(yǔ)预计天(tiān)差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板(bǎn)生产线(xiàn)技(jì)改并扩产项目建设(shè)期仅12个月，达产年可实(shí)现销(xiāo)售收入(rù)2.24亿元。定期报告显示，2018年(nián)6月30日，该项目(mù)就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益(yì)分(fēn)别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增方案，年(nián)产18万平方米中高(gāo)端印制电路板建设项目建(jiàn)设期也仅12个(gè)月，预计达产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项(xiàng)目净利(lì)润1.31亿元。然两年多时间过(guò)去了，截至2022年12月(yuè)31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的预期(qī)相去甚远(yuǎn)。

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