总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同一天(tiān)，上交所也发布消息(xī)，将在(zài)中国(guó)证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科(kē)技创新投资带来风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的交(jiāo)易和(hé)风(fēng)险管理需求。而(ér)相关合(hé)约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为(wèi)科创(chuàng)板(bǎn)市场投资带来(lái)中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场的(de)关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消(xiāo)息(xī)显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首(shǒu)只基于(yú)科(kē)创50指数的(de)场内期(qī)权品(pǐn)种，科技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推(tuī)进上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革(gé)开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示(shì)范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服务(wù)实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放、支(zhī)持(chí)创新(xīn)驱动(dòng)发展(zhǎn)战略的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)，对促进科(kē)创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进(jìn)，市(shì)场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创新属性持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据(jù)市场需(xū)求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推(tuī)进(jìn)科创(chuàng)板做市(shì)商制(zhì)度(dù)功能发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改(gǎi)革(gé)试验田作用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和(hé)股(gǔ)票期权市场长期持续(xù)健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级机构还积(jī)极关注ETF期权市(shì)场的稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工作(zuò)，多举(jǔ)措确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监(jiān)会一直(zhí)高度(dù)重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进(jìn)一步完善风险防(fáng)控机制(zhì)，并根据(jù)市场运行情况改进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也(yě)表示，上(shàng)交所高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实(shí)施了(le)投(tóu)资者适当性管理制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制度等一(yī)系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用(yòng)前(qián)期的风控(kòng)措施(shī)，并根据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在(zài)目前行之有(yǒu)效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施的(de)基础(chǔ)上，进(jìn)一(yī)步做好(hǎo)风险(xiǎn)研(yán)判，全面加(jiā)强市(shì)场监(jiān)管，确(què)保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导下，会(huì)同市场(chǎng)各方(fāng)扎(zhā)实做好各项(xiàng)业务和(hé)技术(shù)准备工(gōng)作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上(shàng)交(jiāo)所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本(běn)市场基础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融(róng)衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为股(gǔ)票市场的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上(shàng)市交(jiāo)易(yì)沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所上市(shì)创业(yè)板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰富(fù)和(hé)多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推(tuī)出了不同类型的期权(quán)品种，不(bù)同品(pǐn)种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出(chū)，将(jiāng)对科创板市(shì)场的(de)宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管理工(gōng)具，这(zhè)将有利于(yú)投资(zī)者做好风险管理，满足不同投资(zī)者的(de)投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的(de)合约标的(de)都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华(huá)夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深证100ET什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级F等(děng)龙(lóng)头产品，都(dōu)是期(qī)权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规(guī)模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规模第二名(míng)。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合(hé)约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模(mó)和产品流(liú)动性都(dōu)具备(bèi)突出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人(rén)士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以(yǐ)借助相应(yīng)的(de)风险管理(lǐ)工具进行(xíng)方向性投(tóu)资(zī)、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策略也(yě)会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流(liú)动性进一(yī)步提(tí)高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注度，这(zhè)也(yě)会让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动(dòng)性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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