券商今年一(yī)季(jì)度业绩(jì)“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及去年(nián)较(jiào)低的(de)基数(shù)，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月(yuè)28日(rì)，又有17家券商或上市主体披露一季报，至此(cǐ)51家上市券(quàn)商或上市(shì)主体一季报悉数披露，券商整体(tǐ)一季度表现较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净(jìng)利增速较(jiào)为显著(zhù)的有(yǒu)20家，净(jìng)利(lì)增1倍乃(nǎi)至数(shù)倍之(zhī)多，分别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今(jīn)年一季度归母净(jìng)利排名，新(xīn)的十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿(yì)元）、华(huá)泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元(yuán)）、招商证(zhèng)券(quàn)（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿(yì)元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了正面回应(yīng)，4月28日，证券板(bǎn)块指数(shù)收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红(hóng)，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉银河(hé)盘(pán)一度涨停，二(èr)者收(shōu)盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板(bǎn)块(kuài)连续3个(gè)交易(yì)日收(shōu)阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券(quàn)商或上市主体中，50家(jiā)归(guī)母净利同(tóng)比增速(sù)为正，其中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母净(jìng)利(lì)增速超过10倍的有2家券商及1家上(shàng)市主体(tǐ)，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过(guò)6倍(bèi)的有2家，分别是(shì)长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分(fēn)别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速(sù)超过(guò)4倍的有3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别(bié)是(shì)山西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增(zēng)速(sù)达到1倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利(lì)扭亏(kuī)为盈的券商多达9家，分(fēn)别是天(tiān)风证券、华西证(zhèng)券、东(dōng)北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润同比增速(sù)为负值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收均出现下(xià)滑，公司一季(jì)报显示，报(bào)告期(qī)内公司实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比下滑(huá)25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同(tóng)比下(xià)滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头(tóu)部券商(shāng)的业绩表现(xiàn)同(tóng)样具有可圈可(kě)点之处。

　　同比增速(sù)超过五成的头部券商包括(kuò)海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商及(jí)增速为(wèi)华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉信证券则(zé)以54亿的绝(jué)对优势，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指南针(zhēn)在一(yī)季报中透露(lù)，2023年一季度麦高证券经(jīng)纪业务开展取得一定(dìng)成绩，但(dàn)营业利润仍未实现盈利(lì)，一定程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券(quàn)商营收增一倍以上(shàng)

　　一(yī)季度营(yíng)收规(guī)模增(zēng)速(sù)方面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为负(fù)，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速(sù)领衔(xián)，其今年一季度同(tóng)比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足亿元的低基数有关，其今(jīn)年一季度营收规模(mó)为7.38亿元，去年同(tóng)期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营收增(zēng)速超过2倍的有(yǒu)2家券商(shāng)，分(fēn)别(bié)是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速在(zài)1到(dào)2倍的有10家，分(fēn)别(bié)是财(cái)通证券(quàn)（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别(bié)是(shì)华安证(zhèng)券（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同比(bǐ)下滑幅(fú)度较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收(shōu)下(xià)滑的券商或上市主体(tǐ)分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前(qián)十券商分别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿(yì)元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万(wàn)宏源（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商(shāng)中(zhōng)，海通证(zhèng)券营收同比(bǐ)增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的(de)增速杀(shā)入营(yíng)收排(pái)名前(qián)十，其一季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券(quàn)反而被挤出(chū)前十，招商证券(quàn)一季(jì)度营收增速(sù)为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证券与(yǔ)中信建投营收增(zēng)幅显(xiǎn)著(zhù)较小，同(tóng)比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱(qū)动行业业绩高(gāo)增(zēng)，这(zhè)一观点(diǎn)被卖方研究普遍(biàn)认可(kě)。

　　开源证券在解读东(dōng)方证券一季报时称，东方(fāng)证券自营(yíng)投(tóu)资收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改(gǎi)善明显，期末金融资产(chǎn)规模(mó)为(wèi)902亿，同比(bǐ)增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全(quán)年盈利(lì)增速有望(wàng)领跑。

　　兴业(yè)证券(quàn)认为(wèi)，中(zhōng)信证券加大杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市场回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的(de)创(chuàng)新(xīn)业务(wù)能力，看好(hǎo)公司在(zài)政(zhèng)策放(fàng)松预期下(xià)实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在(zài)关于国金证券的研报中(zhōng)称，自营(yíng)投资成为影响(xiǎng)国金证券业(yè)绩核(hé)心因素，一(yī)季度自(zì)营业务收入(rù)提升(shēng)至(zhì)7.16亿元，自公司完成再(zài)融(róng)资后，公司金融(róng)投资规模稳(wěn)步(bù)提升420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部(bù)证券认(rèn)为，自营投资(zī)成为影响券商业绩的核心(xīn)，预期(qī)将在一季度迎来反转。投资(zī)业(yè)务方面，下半(bàn)年重点关注(zhù)差异化(huà)监管的措施(shī)落地，或将(jiāng)打开头部(bù)券(quàn)商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一年，尤(yóu)其是受到自营业务冲击(jī)大的(de)公司预期(qī)将在年内实现较大(dà)幅度(dù)的改善(shàn)。

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