财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主要内容(róng)是进(jìn)行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调(diào)整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企(qǐ)新开发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主要(yào)思路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是不久前监管召(zhào)集(jí)险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报(bào)道(dào)，为(wèi)引导人身险业降低负(fù)债(zhài)成本，加(jiā)强行业负债质量(liàng)管理，银保监会人身(shēn)险(xiǎn)部组织保险行(xíng)业协会以及(jí)多家保(bǎo)险公司开(kāi)展调研(yán)。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通险预定(dìng)利率(lǜ)分布、分红(hóng)险预(yù)定利率和(hé)分红水(shuǐ)平等公司负(fù)债成本情(qíng)况，以及(jí)降低责任准备金评(píng)估(gū)利(lì)率对公司和行业的影响，包括(kuò)对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售(shòu)行为、市2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022(shì)场竞争分析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报道(dào)，监管(guǎn)在北京(jīng)、南京、武汉三地(dì)召开(kāi)座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司包括中国(guó)人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南京参(cān)会的保险公(gōng)司(sī)有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银安盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会(huì)的保险公司(sī)有合众人寿(shòu)、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精(jīng)算师(shī)表示(shì)，各险(xiǎn)企基本就降低责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长(zhǎng)期年金的责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利(lì)率(lǜ)目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再(zài)动态调(diào)整(zhěng)。具体的调整方案还(hái)有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士(shì)对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对(duì)财联社记者表示(shì)，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的(de)产品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比例(lì)稳步(bù)提升，其他(tā)资(zī)产(chǎn)以(yǐ)非(fēi)标资产为(wèi)主、投(tóu)资比例持续回落(luò)，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主要(yào)券种长端(duān)利(lì)率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保险固收类资产配置面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对(duì)投(tóu)资收(shōu)益(yì)率影响较大。近年监(jiān)管按产(chǎn)品(pǐn)类型调整评(píng)估利(lì)率(lǜ)、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会(huì)召开(kāi)座谈会，各险企(qǐ)已就(jiù)降低责(zé)任准备(bèi)金评估利(lì)率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅(fú)刺激2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评(píng)估利率(lǜ)下行，保险公(gōng)司(sī)分红险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成(chéng)本(běn)压力(lì)，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调整评估利(lì)率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行(xíng)竞争，长期(qī)保险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下发(fā)《关于调整(zhěng)寿险保单(dān)预定利(lì)率的(de)紧(jǐn)急通知》，全(quán)面叫停高预(yù)定(dìng)利率(lǜ)产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不超过(guò)年复(fù)利(lì)2.5％。2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022>

　　此外(wài)，从全球(qiú)市(shì)场来(lái)看，美国在20世纪80年代(dài)，日(rì)本(běn)在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险企销售大量高(gāo)负债成(chéng)本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下(xià)行，投资承压(yā)，据美(měi)国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家(jiā)人寿(shòu)和健(jiàn)康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企(qǐ)销售大(dà)量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压(yā)力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队(duì)表示，参(cān)考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下(xià)调(diào)预(yù)定利率(lǜ)的方(fāng)式来避免利差(chà)损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利(lì)率地(dì)位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋严(yán)，通(tōng)过发布产品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估利(lì)率等(děng)降低负债(zhài)端(duān)成本。

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