近期市场风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基(jī)金也(yě)纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳(shū)理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透露什么(me)信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同(tóng)时(shí)行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为中国平安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国(guó)际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下(xià)另一只旗(qí)舰基金也加仓宁(níng)德时(shí)代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国(guó)际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示(shì)，这三只基金(jīn)中(zhōng)，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华(huá)和施罗德国际精(jīng)选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解释为(wèi)何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时代。不过(guò)，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施(shī)罗(luó)德对中国(guó)新能(néng)源车产业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关(guān)注三(sān)大主题。一是电动车(chē)供应链(liàn)；二是技(jì)术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何(hé)看(kàn)好电(diàn)动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日(rì)益(yì)显现，全球各国的脱碳(tàn)行动(dòng)变(biàn)得(dé)越来越重(zhòng)要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中(zhōng)国在这方面为投资(zī)者(zhě)提(tí)供了(le)重要的机会。中国在电动汽车(chē)价值链(liàn)的供(gōng)应方面是全球的领导者，同(tóng)时中国对成(chéng)品(pǐn)车辆的需求方(fāng)面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有电动汽车(chē)中，57％是在(zài)中国(guó)销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中(zhōng)国也是全(quán)球电动车基础设施最(zuì)完善(shàn)的国家之一。以充电桩为(wèi)例(lì)，中国(guó)平均一个公共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印(yìn)度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供(gōng)应链中，有许多公(gōng)司正(zhèng)在在各自的领域中(zhōng)建立主导地(dì)位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车(chē)中用(yòng)于电池和(hé)电机(jī)温控的关(guān)键组件的生产商。该公司在空调阀行(xíng)业(yè)全球市(shì)场占有约60％的份额，并(bìng)在(zài)电动(dòng)汽车(chē)阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份(fèn)额。客(kè)户包括特斯(sī)拉等全(quán)球电动汽车专家以及福(fú)特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场份额——在(zài)法规(guī)的(de)支持下(xià)，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月(yuè)大(dà)手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这(zhè)只基金最新(xīn)规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德时代(dài)、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余(yú)公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车(chē)工业协会）近(jìn)日发布的(de)数(shù)据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业(yè)集(jí)中度方面，今年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国新能源(yuán)汽车市场共计36家(jiā)动(dòng)力电(diàn)池(chí)企业实(shí)现装车配(pèi)套，较(jiào)去年同期(qī)增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力(lì)电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根据中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟数(shù)据显示，今年(nián)4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂(fēng)巢(cháo)能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁(níng)德时代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历(lì)史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资(zī)金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是(shì)基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资金(jīn)净(jìng)流入较多的其它个(gè)股还包括宁(níng)德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出较多(duō)的个(gè)股包(bāo)括格力电器(qì)、中国(guó)建筑、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的(de)外(wài)资还包括(kuò)“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所处的位(wèi)置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是(shì)电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这方面它的(de)市场份额是领先的(de)。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池因为安(ān)全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动(dòng)力电池的企(qǐ)业(yè)发展与政(zhèng)府的脱(tuō)碳计划是(shì)一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资者，他们的(de)判(pàn)断也可能是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德(dé)时代(dài)的竞争优势(shì)不复(fù)。随着电(diàn)池成本下降，宁(níng)德(dé)时代若不能保(bǎo)持利润率。宁(níng)德时(shí)代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因(yīn)素都会影响柏基(jī)对于宁德(dé)时代的(de)判断。

　　但并(bìng)非所有的外(wài)资都在加仓宁(níng)德(dé)时代。4月另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安本投(tóu)资旗(qí)舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金持有的(de)前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测(cè)检测、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁(níng)大学老师最怕什么部门举报波银行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时(shí)代(dài)之(zhī)外(wài)，互(hù)联(lián)网或(huò)者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根(gēn)基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China大学老师最怕什么部门举报 A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币(bì)，截至2023年(nián)一季度末，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金加仓幅度最(zuì)大的(de)为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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