总市值(zhí)超6万亿的科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全多层次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中(zhōng)国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的(de)启(qǐ)动，将为(wèi)科(kē)创板市场的科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市场投(tóu)资带来中长期(qī)资金，增强市(shì)场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会消息显示(shì)，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。

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　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成良好互(hù)补。上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)中央、国(guó)务院(yuàn)关于推(tuī)进(jìn)上海国际(jì)金(jīn)融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配(pèi)置(zhì)科(kē)创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需求(qiú)，有助于(yú)继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服务(wù)实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发布消息，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二(èr)十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革(gé)开(kāi)放(fàng)、支(zhī)持创(chuàng)新驱动(dòng)发(fā)展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进(jìn)一(yī)步发挥科(kē)创能效、支持科(kē)创板(bǎn)建设具(jù)有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平(píng)稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技创新属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根日语jtest报名入口，日语jtest报名费据(jù)市场(chǎng)需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发(fā)，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对(duì)于促进(jìn)科(kē)创板和股票期权(quán)市场长期持续健康发展意义重大(dà)。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健运行和(hé)风险防(fáng)控工作(zuò)，多举(jǔ)措确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监会(huì)一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工作，持(chí)续(xù)完善制度规则(zé)体系(xì)，加强运(yùn)行管理(lǐ)和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权(quán)市场风险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制(zhì)度、持(chí)仓限额制(zhì)度等(děng)一系列(liè)风控(kòng)安排，保障了(le)期权市场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业(日语jtest报名入口，日语jtest报名费yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行(xíng)之有效(xiào)的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市(shì)场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务和技术准备工(gōng)作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生(shēng)工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方(fāng)面(miàn)发挥了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了(le)引入(rù)增(zēng)量资(zī)金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票(piào)市场的基(jī)础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资(zī)者的(de)风险管理工具将更加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募(mù)投资(zī)人士对此表示，目(mù)前我国已经推出了不(bù)同类型的(de)期权品种，不(bù)同品种对应市场不同的市值的公司和(hé)投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形(xíng)成覆(fù)盖，科技创新风格(gé)投资有(yǒu)了风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是期权(quán)合约标的(de)。

　　而从目前全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模(mó)仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规模第二名(míng)。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞(ruì)信基(jī)金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的(de)的可(kě)能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动(dòng)性(xìng)都(dōu)具(jù)备突出(chū)优(yōu)势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资者(zhě)可以借(jiè)助相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进(jìn)行(xíng)方(fāng)向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层(céng)面的配套策略也会(huì)丰富(fù)起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的(de)提(tí)升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动(dòng)性进一(yī)步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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