今年1月，美(měi)国(guó)政府债(zhài)务余额又一次触(chù)及法定上限，这标志(zhì)着美国再度(dù)陷入债务(wù)违约的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和(hé)金(jīn)融产(chǎn)生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债(zhài)务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近(jìn)些(xiē)年似(shì)乎频频(pín)上演。那(nà)么(me)，引发这(zhè)一危(wēi)机的(de)根本——美(měi)国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国(guó)又为何要人(rén)为(wèi)地(dì)给(gěi)债务设定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美(měi)国政府的(de)债务从何(hé)而来，以(yǐ)及(jí)其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来(lái)，美国(guó)政府在绝大(dà)部分时期都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多(duō)数(shù)总(zǒng)统任期内(nèi)都(dōu)高(gāo)于其财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规(guī)模也一直随着政府赤(chì)字的规模(mó)而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅增长淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次。这(zhè)一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负了庞(páng)大支出压(yā)力，另(lìng)一方面，还(hái)因(yīn)为美国(guó)人口老龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支(zhī)出不(bù)断(duàn)上(shàng)升(shēng)，拜登政府推出的大规模基建政策(cè)导(dǎo)致财政支(zhī)出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批(pī)准了(le)减税政策(cè)之(zhī)后，税收(shōu)压力(lì)更是与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的(de)双重压力下，美国的赤字规模(mó)近年来如(rú)滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)一般(bān)扩大(dà)，债务(wù)规(guī)模也就因此不(bù)断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国(guó)政府债务(wù)上限(xiàn)的出(chū)现，则(zé)最早可以追溯到上世纪初的第一次世(shì)界(jiè)大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有(yǒu)明(míng)确的(de)“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于(yú)一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分美(měi)国议(yì)员提出的反(fǎn)对（也有一些议(yì)员是(shì)为了(le)反对美国(guó)参战(zhàn)），美国(guó)国(guó)会(huì)便通过《第(dì)二自由债券法案(àn)》，首次对(duì)联邦(bāng)债务进行限额(é)规(guī)定，以此来(lái)限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美(měi)国将加入第(dì)二(èr)次世界大战，美(měi)国国会通过《公(gōng)共债务(wù)法案》，实质上正式确(què)立了对美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美国国会(huì)又对其进行(xíng)了修订，以(yǐ)更改上限金(jīn)额。从此，提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)就(jiù)或多或少地成为了(le)国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共(gòng)提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了(le)78次(cì)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期(qī)间曾提高49次(cì)，民主党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国(guó)债(zhài)务上限的上调(diào)幅(fú)度进一步(bù)加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字(zì)提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停(tíng)了(le)债务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这(zhè)导致(zhì)美国(guó)政(zhèng)府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国债(zhài)务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的(de)债务上限115亿美元(yuán)，已经足(zú)足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来(lái)说，“债务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则(zé)白宫无(wú)权继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为(wèi)什么要(yào)“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造(zào)成限制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从(cóng)理论上(shàng)来说，这一限(xiàn)制(zhì)也(yě)同时对(duì)其美国政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸(bà)权的超级(jí)大国，本身并不(bù)受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国(guó)政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其(qí)债(zhài)权信用将(jiāng)受到损害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这(zhè)一内(nèi)控(kòng)举(jǔ)措，才(cái)能维(wéi)持美国(guó)政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权(quán)地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是美(měi)方对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的(de)最大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么(me)这次(cì)债务上限难以(yǐ)提高了(le)？

　　那(nà)么(me)，在过去被(bèi)频频上调的(de)美(měi)国债(zhài)务上限，为什么(me)在现在会陷入(rù)无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美(měi)国债务上(shàng)限，往往需要(yào)美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次上限在国会中绝大(dà淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次)多数时候类似(shì)于一个(gè)“走过场”的(de)周期性任务，两党并不(bù)会对此(cǐ)进(jìn)行(xíng)过于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美国(guó)党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限问题逐(zhú)步(bù)沦为(wèi)两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限(xiàn)，就(jiù)需要和(hé)国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用(yòng)债务上限(xiàn)的(de)最后(hòu)期限，向拜登总统施压(yā)，要(yào)求他先同(tóng)意削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提(tí)高债务上限，这就导致了(le)当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会领导(dǎo)人会(huì)面，讨论(lùn)提高美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的(de)是，如(rú)果拜登和国(guó)会领(lǐng)袖们在周二仍无(wú)法取得(dé)突破性进展，这场(chǎng)危(wēi)机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要(yào)无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已经(jīng)计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问巴布(bù)亚新几(jǐ)内亚，并(bìng)举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着(zhe)接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判(pàn)的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美(měi)国总统(tǒng)奥巴(bā)马(mǎ)和众(zhòng)议院共和(hé)党人在谈(tán)判(pàn)最(zuì)后一刻，才(cái)就债务上限达成协议(yì)，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的(de)财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发(fā)了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调美国的主权信用评级。这(zhè)使得美国(guó)面临更高的借贷成本——美国第二年(nián)的借(jiè)贷成本(běn)上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了(le)当时两党谈判中的一些(xiē)成(chéng)本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要(yào)的是，从(cóng)长期来(lái)看，财政支出削减(jiǎn)意味着(zhe)美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖(tuō)累美国的经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经济(jì)政策研究(jiū)所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍(réng)处于(yú)相当低迷(mí)的(de)经(jīng)济中，并且正处于(yú)从大衰(shuāi)退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间(jiān)远远(yuǎn)超过了应有(yǒu)的时(shí)间……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上(shàng)限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年(nián)债务上限危机的翻(fān)版：美国(guó)国会面临类(lèi)似的分裂局面，美(měi)国经济也正处于类(lèi)似(shì)的衰(shuāi)退环境之中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上(shàng)限，由此带来的(de)短(duǎn)期(qī)市场动荡(dàng)和长期(qī)经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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