本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成(chéng)立(lì)，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)、工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多(duō)位(wèi)业内人(rén)士表示，流动性问题是(shì)制约北(běi)交所发展的首要因素，不过(guò)随着(zhe)公募基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入(rù)下，流动性(xìng)问题(tí)有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低估，正是(shì)长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗)立过半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额(é)分(fēn)开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪(zōng)北(běi)证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基(jī)金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基(jī)金、博时基金(jīn)四(sì)家公募基金(jīn)公司拿到批(pī)文。除博时(shí)基金外，万家基(jī)金(jīn)的北(běi)证50指数产品也是以发起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截(jié)至目(mù)前，除博(bó)时(shí)基金旗下产(chǎn)品正在(zài)发行(xíng)外，其余3只产品均已(yǐ)成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户(hù)有(yǒu)效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户(hù)有效认购，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的(de)投(tóu)资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场流动(dòng)性的增强和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的(de)高(gāo)速成长，有望(wàng)实现业绩和(hé)估值(zhí)双升(shēng)，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这(zhè)8只产(chǎn)品年内回报、成立以来(lái)回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收(shōu)益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去(qù)年11月(yuè)发布以来，该指数经(jīng)历(lì)小幅下滑后，今年(nián)一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核(hé)心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立(lì)，这使得北交所整(zhěng)体(tǐ)流动性有(yǒu)所改(gǎi)善(shàn)。从中观维(wéi)度来(lái)看，北交所很多优质企(qǐ)业的估(gū)值仍(réng)然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及公(gōng)司(sī)业绩持续释放，北交所板块整体走势有望(wàng)持续(xù)向(xiàng)好。”北京一大型公(gōng)募(mù)基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公司盈利面达(dá)99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市(shì)公司全年(nián)共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连续三(sān)年(nián)实现利润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩(jì)正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成(chéng)北交(jiāo)所(suǒ)两年定开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年(nián)内均斩获正收(shōu)益(yì)。其中，华夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开年内(nèi)回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业(yè)内(nèi牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗)人士认为，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不过(guò)正是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基(jī)金经理叶(yè)勇直言，北交(jiāo)所市场(chǎng)上，制约其发(fā)展的(de)依然是市场(chǎng)本身(shēn)较差(chà)的流(liú)动性问(wèn)题，市(shì)场(chǎng)制度性(xìng)差异(yì)导致其与沪(hù)深市场相比，可(kě)比公司估值(zhí)表现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完(wán)善(shàn)转板制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活(huó)跃市(shì)场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司被(bèi)显著低估，也是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年(nián)定开基(jī)金经理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当前的位置，对(duì)于北交(jiāo)所(suǒ)的(de)后续表现充满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经(jīng)非常便(biàn)宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大重(zhòng)仓股的(de)平均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具(jù)备专精(jīng)特新(xīn)特性的中小成长型企业而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表现(xiàn)来看，他(tā)们发(fā)现(xiàn)很多北交所公(gōng)司今年(nián)以来依然延续(xù)了较快的(de)增长速(sù)度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的(de)持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来(lái)看，去年四(sì)季度以来北交所出了不少政策利(lì)好(hǎo)，包(bāo)括发(fā)布《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票做市交易业务(wù)细则》和《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业(yè)务(wù)指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票(piào)将纳(nà)入中证、国证跨市场(chǎng)指数(shù)体系，北证50指数11月份(fèn)正式(shì)上线等(děng)政策的密(mì)集发布，可(kě)以说对这个市(shì)场(chǎng)是加(jiā)大了呵护(hù)的力(lì)度(dù)，政策的暖风对(duì)整(zhěng)个(gè)市(shì)场构成(chéng)中长期利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给增加对整个市(shì)场的流动性造成(chéng)一定(dìng)的扰动，但增(zēng)加优质(zhì)供给是(shì)市场长期发展的基石，这使得他(tā)们选(xuǎn)择(zé)优(yōu)质(zhì)中(zhōng)小专精特新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的(de)股票(piào)交易市(shì)场，目前仍(réng)处于初(chū)创期(qī)，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于(yú)沪深交易(yì)所明显低估。随着宏观经济触底回(huí)升，和北交(jiāo)所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报(bào)表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提(tí)升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化来(lái)看，这一趋势(shì)已经初露端倪(ní)，部分专(zhuān)精特新次新股及北证50中高权(quán)重、低估值公(gōng)司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗来(lái)随(suí)着北交所改革(gé)的(de)不断推进和投(tóu)资(zī)者关注度提升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些大(dà)市(shì)值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获(huò)得重估可能性较大(dà)。

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