5月12日晚间，江铃(líng)汽车公告宣布，公司在(zài)2021年5月即公开挂牌的江铃(líng)重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股(gǔ)权转让交易(yì)终止，而此前约定的交(jiāo)易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃(wò)卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃(líng)汽车在(zài)2012年以2.7亿元价格接手的资产(chǎn)，不过原计(jì)划(huà)在重(zhòng)卡行业“大展拳脚”的(de)江铃(líng)汽车却因此背上了(le)包袱。江铃重汽在(zài)8年(nián)间亏损额(é)度超过20亿元(yuán)。而且江铃汽(qì)车此前为(wèi)转让铺(pù)路，还曾现金为江(jiāng)铃(líng)重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃汽(qì)车前(qián)后耗了两(liǎng)年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约定(dìng)时间完成

　　这笔交易要追(zhuī)溯到(dào)两年前(qián)。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车曾披露，拟(nǐ)以不(bù)低于(yú)7.64亿元的价格，通过山西省产权交易(yì)市场公开挂牌方式，出售(shòu)全资(zī)子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接(jiē)盘方(fāng)开出了要求(qiú)：1、世(shì)界500强企业，2020年度在全球生产销售(shòu)重(zhòng)型卡车超(chāo)过12万辆；2、公(gōng)司(sī)盈(yíng)利，并在2018-2020年经审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓。上(shàng)述股(gǔ)权(quán)挂牌公告期于2021年(nián)8月9日期(qī)限(xiàn)届满，交(jiāo)易股权出售征集(jí)到一名意向(xiàng)受(shòu)让方，符合上述要(yào)求的(de)沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车也(yě)按照相关交易规则支付(fù)了(le)保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方(fāng)经协商一致，就出售交(jiāo)易股(gǔ)权签署了《关于江铃重(zhòng)型(xíng)汽车有限公司100％股权的股权转让协议》，确定(dìng)就目标(biāo)股(gǔ)权支付的(de)基(jī)准价款为人民币约(yuē)7.81亿元(yuán)。

　　不(bù)过(guò)，江铃汽车5月(yuè)12日公(gōng)告称，该笔交易(yì)需要(yào)获得国资管理有权单位的批准，但(dàn)由(yóu)于交易(yì)所需的政府审批事项(xiàng)未能在约定的时间(jiān)内(nèi)完成，项目(mù)双方经协商一致，同意终止(zhǐ)交(jiāo)易。

　　这笔交易前后耗时(shí)长达(dá)2年之久，但最终(zhōng)仍以失败告终。需(xū)要(yào)提及(jí)的是，江铃重汽(qì)命运颇为坎坷，此次交(jiāo)易已经是(shì)其历史上第(dì)三次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃(líng)重汽前身(shēn)是山西省汽车工业集团。作为一家(jiā)老(lǎo)牌国营(yíng)企业，该公司主(zhǔ)要(yào)组(zǔ)装(zhuāng)生产(chǎn)重型卡车与货车(chē)，但(dàn)由(yóu)于(yú)经营不善陷入(rù)发展困(kùn)境，在2007年第一(yī)次被(bèi)重(zhòng)组(zǔ)。中国(guó)兵器(qì)装备集(jí)团及(jí)中(zhōng)国长安汽车集团有限公司，将(jiāng)太原重(zhòng)汽(qì)重组(zǔ)为太原长安(ān)重汽(qì)，作为长安汽(qì)车进入重卡领域的跳板(bǎn)。

　　但最(zuì)终太原重汽(qì)没(méi)能被盘活。太(tài)原(yuán)重(zhòng)汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半(bàn)年的总销量(liàng)为(wèi)439辆。到2012年(nián)第(dì)一季(jì)度，太原(yuán)重汽的净资产(chǎn)仅(jǐn)为2.5亿元，已难(nán)以实现正常(cháng)运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月(yuè)以不超过2.7亿(yì)元的价(jià)格(gé)，从长安手中接手太(tài)原(yuán)长安重(zhòng)汽的(de)全部股权(quán)，并(bìng)于2013年1月将其(qí)更(gèng)名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车进(jìn)入重卡领(lǐng)域(yù)的(de)意图(tú)是实现(xiàn)商用车全(quán)覆盖(gài)。2013年，江铃汽车曾表示，最终将(jiāng)建成年产10万辆重型(xíng)载货(huò)车、10万台发动机的大型(xíng)重卡企业，达(dá)产后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于(yú)对重卡市场和客户洞察不足(zú)，经营状(zhuàng)况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年(nián)，江铃重(zhòng)卡(kǎ)的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月销量，就(jiù)已超过(guò)江铃重(zhòng)汽几(jǐ)年的销量总和。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不再披露有关江(jiāng)铃(líng)重卡的销(xiāo)量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃(líng)重汽俨然成为“财务(wù)黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃(líng)汽(qì)车重(zhòng)型汽(qì)车相关业(yè)务累计亏损(sǔn)超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损最为(wèi)严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈(chéng)现亏(kuī)损状态(tài)，1月净(jìng)亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年(nián)底(dǐ)，江铃(líng)重汽(qì)总负(fù)债为12.69亿元(yuán)，总资产(chǎn)为7.99亿(yì)元，处于资不抵债(zhài)的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了(le)所有的产销工作。

　　值得(dé)一提的(de)是，在2021年初，江铃汽车(chē)还对江(jiāng)铃重汽进行(xíng)了11.42亿(yì)元的现金(jīn)增资。这一(yī)举动的主要目的是降低江(jiāng)铃重汽(qì)的资产负债率，便于(yú)吸引外部投资进入，利于江铃重汽进行(xíng)业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余(yú)粮

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，江铃汽车(chē)自身近年(nián)来日(rì)子也不太好过。高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思>

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分别实现(xiàn)营收330.96亿元(yuán)、352.21亿(yì)元和(hé)301亿元，这三年内，其(qí)实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚(shàng)可(kě)。不过，在(zài)2021年和2022年这两年间，江铃汽(qì)车收(shōu)到的政府扶持资金就达到(dào)5.16亿元和9.07亿(yì)元高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思，这几乎撑(chēng)起了其当(dāng)年的净利润。而(ér)扣除(chú)非经常性损益后，江铃汽车在这两年的扣非归(guī)母净利润分别(bié)为(wèi)2962万元(yuán)和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽(qì)车(chē)在(zài)这两年现金流状况也不佳。在2020年(nián)，其经营(yíng)活动(dòng)现金流净额还达到36.98亿(yì)元，到了2021年(nián)即降至(zhì)17.6亿元，而到(dào)了2022年这一(yī)科目变成(chéng)了(le)-15.19亿元。而且今年一季度，这(zhè)一科目仍(réng)未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年(nián)同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿(yì)元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然(rán)背在(zài)江(jiāng)铃(líng)汽车肩(jiān)上。而江铃汽车此次(cì)也表(biǎo)示，江铃重汽已暂停生产和销售，当前主(zhǔ)要开支(zhī)为员工薪酬和设(shè)备维护等费用。“未(wèi)来公(gōng)司(sī)仍将继续积极(jí)推进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车(chē)方面称(chēng)。

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