近日，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗过(guò)火(huǒ)事(shì)件，引发舆论地震。曝光的网(wǎng)友称，使用大(dà)家广泛知晓(xiǎo)的“强军口号”来(lái)进行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发布通报，决定没收笑果文(wén)化违(wéi)法(fǎ)所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当言论(lùn)引发(fā)的风波(bō)中，《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)发现，随着脱口秀不断(duàn)破圈，笑果文化也成为了(le)备受(shòu)资(zī)本青(qīng)睐(lài)的宠(chǒng)儿，在6年(nián)中获(huò)得众(zhòng)多资本8轮融资(zī)，并(bìng)于2021腾讯入股(gǔ)后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资(zī)，对外投资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽(fēng)等人(rén)成立笑果(guǒ)文化(huà)，注册资(zī)本(běn)为208.13万元，经营(yíng)范(fàn)围包括文化艺术交流(liú)策划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀(xiù)近几年的发展可谓“风(fēng)生水起”。《脱(tuō)口(kǒu)秀大(dà)会》《吐槽大会》等节目的火(huǒ)爆，让脱口秀演员和(hé)脱口(kǒu)秀(xiù)俱(jù)乐部成为了(le)炙手可热的行(xíng)业，笑果(guǒ)文化(huà)也成为中(zhōng)国最(zuì)成功的脱口秀俱(jù)乐部之(zhī)一(yī)。

　　由此，资本(běn)敏锐(ruì)察(chá)觉(jué)到商机并押宝(bǎo)这一赛(sài)道，《科创板日报(bào)》记者整(zhěng)理公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共(gòng)完成8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关联公司入股(gǔ)笑果文(wén)化后，估值超过(guò)40亿元。

　　财联(lián)社(shè)创(chuàng)投通数(shù)据(jù)显示，2016年6月，笑果(guǒ)文(wén)化得到游(yóu)族网络天使轮投(tóu)资。同年(nián)9月，得到游(yóu)族(zú)网络(luò)、普思资本数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山资(zī)本、游族(zú)网络、CMC资本、普思(sī)资(zī)本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到南(nán)山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、天图(tú)投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文(wén)化(huà)集(jí)团、泽时投资(zī)的(de)战略(lüè)投资，此轮未披露具体金额。二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗

　　2019年04月，得(dé)到南山资(zī)本、天图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山(shān)资(zī)本的战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以看出，南山资本和游族网络(luò)对笑果文(wén)化(huà)最(zuì)为(wèi)青睐，8轮融资中一共(gòng)投(tóu)了4次(cì)，游族网络更是笑(xiào)果文(wén)化的天使投资人。

　　与此同(tóng)时(shí)，线(xiàn)下是笑果(guǒ)文化走向扩张的关键一子(zi)，今(jīn)年4月，位于北京东城区(qū)隆(lóng)福寺的笑果文化线(xiàn)下喜剧空(kōng)间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂(chǎng)继上(shàng)海、南京、苏州之后的第四(sì)个演(yǎn)艺空间。此(cǐ)外，近年(nián)来对(duì)外投资(zī)也在(zài)扩张。

　　《科创(chuàng)板日报(bào)》记者发现，笑果(guǒ)文化对外投资的企业(yè)共有9家，其中有6家已经注销。如今(jīn)存(cún)续的(de)企业有：笑果挺棒文(wén)化传媒（上海）有(yǒu)限公司、上海青豆结冰文(wén)化传播有(yǒu)限公(gōng)司(sī)、上海(hǎi)笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果(guǒ)文化此前控股的笑果演艺(yì)股权也发生(shēng)了(le)变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺(yì)原股东笑果(guǒ)文(wén)化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业(yè)类型变更(gèng)为有(yǒu)限责任公(gōng)司（港澳台法(fǎ)人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中(zhōng)国香港(gǎng)注册。

　　此前曾有业内人士猜(cāi)测，笑(xiào)果文(wén)化或许(xǔ)是在(zài)悄悄开启上(shàng)市的前奏。

　　作为普思资(zī)本的前高管，Charles（化名）参与了对(duì)笑果(guǒ)文化的A轮投资过程(chéng)，他对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者(zhě)表示，他也(yě)是刚从(cóng)网上看到本次出事，此(cǐ)前脱口秀行业在国(guó)内处(chù)于快速(sù)发展阶段，表现形式(shì)丰富多样，而在该领域笑果文(wén)化做的很早，成(chéng)绩也很(hěn)突出，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻人圈子里很(hěn)火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱(tuō)口秀又(yòu)被称为“冒犯(fàn)的艺(yì)术”，追求的就是一(yī)种针(zhēn)砭时弊、刺中痛点，让观众一边大(dà)笑一(yī)边反思的感觉(jué)。对(duì)本次“翻车(chē)”事件(jiàn)，他(tā)个人认为(wèi)，出于节目效果可能需要张(zhāng)狂和外(wài)向一些，但公众场(chǎng)合下脱口秀中的开玩(wán)笑也要注意把握(wò)分寸，尤其涉及到国家政治(zhì)和解放军形象等严肃话题(tí)，确(què)实不该口(kǒu)无遮(zhē)拦，“踩红(hóng)线的(de)事肯定是(shì)不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没有进行非常严格的把控。

　　此外，《科(kē)创板日报》记者(zhě)注(zhù)意到，笑果文化(huà)的业务和腾讯关联颇深，资料显示，目前大股东叶(yè)烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山保(bǎo)税港区泽禧(xǐ)股权投资(zī)合伙企业持股13.58％，广西(xī)腾讯创业(yè)投资有(yǒu)限公司为第三大股东(dōng)，持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联(lián)合(hé)笑果文化打造了《吐槽大(dà)会(huì)》，该节目(mù)让(ràng)担任吐(tǔ)槽团(tuán)成(chéng)员、策划人(rén)及编剧的李(lǐ)诞迅(xùn)速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果文化联合出品的《脱口秀大会(huì)》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑果文(wén)化相关(guān)人(rén)士去年称，受众(zhòng)面最广的是线上长视(shì)频业务，如(rú)《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合(hé)作的(de)长视频节目，可以占到公司百分(fēn)之四十(shí)的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资本却后劲不(bù)足？

　　相较于西(xī)方脱(tuō)口秀(xiù)百年(nián)以上(shàng)的发展历史，脱口秀这个(gè)舶来(lái)品在国(guó)内的发展历程(chéng)要(yào)短(duǎn)得多也快得(dé)多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据收视榜与网络热议话题榜首(shǒu)，由(yóu)此带来一波(bō)迅猛发展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度(dù)席卷而(ér)来，资本(běn)也闻风而至。财联社创投通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企(qǐ)业获得融资。其中，不(bù)乏(fá)明星投资机构。

　　如红杉中国(guó)、腾(téng)讯投资(zī)投了(le)罗永浩旗下的思维造物，乐游资本(běn)投(tóu)了鲜榨喜剧(jù)，原子创投、合一(yī)集团投了(le)单立人(rén)。

　　值得注意的是，资(zī)本对脱口秀(xiù)行业也明显(xiǎn)呈现(xiàn)出“一家独大”的趋势(shì)，除斩获8轮融资的笑果文化外，其他脱口(kǒu)秀厂牌融资轮次都仅有(yǒu)一两(liǎng)轮(lún)，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾注也有些后(hòu)劲不足(zú)，2021年之(zhī)后，市(shì)场上暂(zàn)无新的脱口秀企业获得融资。

　　资本(běn)市场的反应与高速(sù)增长的市(shì)场似乎并不匹配(pèi)。据《中国脱口秀(xiù)行(xíng)业(yè)发展(zhǎn)趋势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年(nián)脱口秀市场全年商业演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行业年均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在上升期，资(zī)本为(wèi)何却逐渐远离了这一赛道？眺远(yuǎn)营销咨询创(chuàng)始(shǐ)人(rén)高承远对《科创(chuàng)板日报(bào)》记者(zhě)表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但(dàn)在资本市场(chǎng)并不(bù)吃(chī)香。其核心原因在(zài)于，资本的投资逻辑(jí)天(tiān)然是确定性和(hé)可复制性，而脱(tuō)口(kǒu)秀行业却具有(yǒu)巨大的不确(què)定性和不可复(fù)制性。演员的不确定性、创作的不确定性、观众审美的不(bù)确(què)定性，以及踩红(hóng)线等重要舆情(qíng)事件等，都(dōu)可能(néng)让经(jīng)营面(miàn)临巨(jù)大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投(tóu)资人指(zhǐ)出，“脱口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)未来想要可持续发展(zhǎn)，就需要(yào)拥抱监管，在合法(fǎ)合(hé)规(guī)的底线之上，不断运营爆款(kuǎn)，激活创作，带(dài)动整个行业的(de)上线(xiàn)，这(zhè)才是这(zhè)个(gè)行业可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科创板日(rì)报》记(jì)者表示，脱口秀行(xíng)业作为大(dà)文娱行业(yè)中(zhōng)的一员，和这个(gè)行业中的其余行业一样（如(rú)影视(shì)剧作、游戏(xì)等等(děng)），都严(yán)重依赖IP本身(shēn)而非二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗平台，行业本身的“护(hù)城河(hé)”相对(duì)浅，而脱口秀本身是靠故事(shì)起家的，但这个行(xíng)业(yè)的“故事”却很难讲述，这(zhè)也是(shì)备受资(zī)本市(shì)场(chǎng)冷遇的原(yuán)因。

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