北京时间周五(wǔ)晚间，备受关注的4月美国(guó)非(fēi)农数据(jù)出炉，其中新增就业25.3万人，高于(yú)预期的18万人，打断(duàn)了此前两个月(yuè)连(lián)续环比下降的节(jié)奏；失业(yè)率继续下(xià)降至3.4％；更受关注(zhù)的平(píng)均(jūn)小时工资(zī)环比(bǐ)上涨0.5％（预期0.3％），较上个月略有上升。

　　可以(yǐ)被视作利好(hǎo)的是(shì)，美国劳工部将今年2月和3月非农(nóng)数据均大幅(fú)下修超7万(wàn)人，至24.8万和16.5万(wàn)人。

　　随着焦点转换，本周持续(xù)承压的美国(guó)地区银行股也获(huò)得(dé)喘息的(de)机会。截(jié)至发稿，周(zhōu)五(wǔ)盘前(qián)西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）涨(zhǎng)22.67％，阿莱(lái)恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）涨21.26％，第一(yī)地(dì)平线国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据(jù)发布后，黄(huáng)金短线(xiàn)急挫逾(yú)10美元/盎司；美元指数短线(xiàn)拉(lā)升35点(diǎn)；美国(guó)10年期(qī)国债收益率上升(shēng)9.60个基点，报3.448％。

　　截至周五收(shōu)盘，COMEX黄金(jīn)期货(huò)6月(yuè)合约收于2024.8美元(yuán)/盎司，跌幅(fú)为1.5％；COMEX白银期货7月(yuè)合约(yuē)收于25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中大期货(huò)高级宏观分析师周之云告诉期(qī)货日报记者，周五晚间公布的非农数(shù)据远高(gāo)于前(qián)值(zhí)且显著(zhù)偏离投行们(men)预测的(de)中值(zhí)。此前(qián)公布的ADP数据在3月(yuè)份(fèn)增加14.2万人后，4月增长(zhǎng)了29.6万人(rén)，增长幅度达到(dào)9个月以来的最(zuì)高(gāo)水平。

　　记者注意到(dào)，美(měi)国4月非(fēi)农数据(jù)公布后，美股期(qī)货短线(xiàn)走低，美元指数短线(xiàn)拉升，贵金(jīn)属下跌(diē)。尽管科技(jì)和金融行(xíng)业(yè)持续裁员，但不(bù)断下(xià)降却仍(réng)然高企(qǐ)的劳动力需远(yuǎn)远(yuǎn)抵消(xiāo)了裁(cái)员(yuán)的影响，也超过了信贷(dài)紧缩带(dài)来的大约2.5万招聘减少。4月非农就业的季节性因素相对于(yú)新冠大流行(xíng)前也有了(le)有利的(de)发展，为就业人数(shù)的增(zēng)长(zhǎng)提供了5万(wàn)—10万人的(de)支持。

　　“不过，我们(men)还是应该对就业数据保(bǎo)持一定的谨(jǐn)慎(shèn)，因(yīn)为本周早(zǎo)些时候，美国(guó)3月份的(de)就业机(jī)会(huì)和劳动力(lì)流动(dòng)调查（JOLTS）已(yǐ)经显示(shì)，3月职(zhí)位空缺(quē)继续(xù)下降，为连(lián)续(xù)第三(sān)个月(yuè)下(xià)跌，创下2021年5月以来(lái)最低。JOLTS现在(zài)确实指向(xiàng)了与其他劳动力市场数据相同的方向：劳(láo)动力市场正在(zài)降(jiàng)温。包(bāo)括最近几周的(de)首次申请失业金人数也呈现(xiàn)上升趋势。”周(zhōu)之云说。

　　从趋势上看，周之云认为，加(jiā)息(xī)会导致消费者(zhě)信贷和企业(yè)融资成本上升，进(jìn)而迫(pò)使雇主削减支出包括(kuò)裁员(yuán)等，从而减(jiǎn)缓经济增长。短(duǎn)期强(qiáng)劲的非农就业(yè)数据会(huì)让市场对于下半年货(huò)币政策放(fàng)松进程有所改变，进而对商品的流动性溢价部分有所减少，但(dàn)从中长期来(lái)看(kàn)，美国(guó)会(huì)继续(xù)朝着衰退的(de)方向前(qián)进，后市继(jì)续看好贵金(jīn)属的表现。

　　非(fēi)农(nóng)数据公布后，贵金属进入调整期？

　　“4月非农就业新(xīn)增人数(shù)超预期将引导贵金属步入调整。对于贵金属而言，3—4月(yuè)的大幅冲高主要(yào)受益于其金融属性，尤(yóu)其(qí)是市场(chǎng)预(yù)计5月是美联储最(zuì)后一次加息，且预计9月之后可(kě)能降息，这导致(zhì)美元名义利率回落(luò)，在通胀温(wēn)和(hé)回落的(de)情况(kuàng)下，美元实际利率(lǜ)有(yǒu)了明显的(de)下行。”广州金控期货(huò)研究所副总经理程小勇说。

　　记者(zhě)注意到(dào)，5月3日，美联(lián)储议(yì)息会议(yì)如(rú)期加息25个基点，将政策利率(lǜ)联邦(bāng)基金利率的目标区间从(cóng)4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威尔在记(jì)者发布(bù)会上的讲话暗示加息临近尾声，因此美元指数(shù)和(hé)美(měi)债(zhài)收(shōu)益率大幅回落。

　　然而(ér)，美联储会后声明表示，委员会将密切关注未来发布的信息(xī)，并评估其对(duì)货币政策的影响(xiǎng)，且鲍威(wēi)尔在新闻发布会(huì)上(shàng)表示，美联储(chǔ)焦(jiāo)点仍在双重使(shǐ)命上。这意(yì)味着美联储是否结束(shù)加息需要看到(dào)通胀(zhàng)明显回落。至于是否要(yào)开始降息，需要看(kàn)到就业市场出现明显恶(è)化。从(cóng)历史经验来(lái)看，美联储加(jiā)息(xī)看通(tōng)胀，降息看就(jiù)业(yè)。

　　徽商期货贵(guì)金(jīn)属分析(xī)师从姗姗告(gào)诉(sù)记(jì)者，美国银行业(yè)风波持(chí)续(xù)发酵、经济走(zǒu)弱预期升温叠(dié)加(jiā)市场预(yù)期美联储年(nián)内或将降息，贵金(jīn)属振荡偏(piān)强运行。美国就业数据超预(yù)期，美债收(shōu)益率、美元指(zhǐ)数走高(gāo)，贵(guì)金(jīn)属短(duǎn)线(xiàn)大幅下(xià)挫。这份超预期的非农报告，这让美(měi)联储陷入困境(jìng)，美联储希望暂停加息，甚至可能很快(kuà中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单i)就(jiù)需要降息，但就业市场并不配合(hé)，美国就(jiù)业市(shì)场依(yī)然强(qiáng)劲，美联储可能在长时间(jiān)内维持高利率。

　　光大期货贵(guì)金属分(fēn)析(xī)师展大鹏(péng)告诉记者，4月(yuè)美国非(fēi)农就业数(shù)据和时薪(xīn)增速全面超预(yù)期，表明美国(guó)当前(qián)劳(láo)动力(lì)市场仍(réng)十分强劲，美联储控通胀压力(lì)加大，这也就意(yì)味(wèi)着美联(lián)储可能会在(zài)较长时间(jiān)内维持高利率环(huán)境，且(qiě)6月再次加息(xī)的预期开始回升。

　　“美国(guó)非(fēi)农数(shù)据强于预期或(huò)在短期提振美元指数和(hé)美债收益率，从而打压贵金属的涨势，但中期看，美(měi)联储(chǔ)5月会议加(jiā)息25BP后暗示停止加息，货币政策(cè)进(jìn)入新阶段，市场将加大对下半年降(jiàng)息的(de)博(bó)弈，贵金属将获(huò)得提(tí)振而走强，使均值平台(tái)不断上移。”广(guǎng)发期货贵金属研究(jiū)员叶倩宁表(biǎo)示。

　　记(jì)者发现(xiàn)，从2006年和(hé)2018年两(liǎng)轮美(měi)联储停(tíng)止降(jiàng)息后的(de)表(biǎo)现来看(kàn)，尽管此(cǐ)后美国(guó)经济仍市场偏强运行一段时(shí)间，失业率继续走低，但美(měi)联储并(bìng)未再次(cì)加(jiā)息，而贵金属则在(zài)美债收益率持(chí)续下行的情(qíng)况(kuàng)下，呈现振荡走强(qiáng)的趋势。但当(dāng)前情况不(bù)同(tóng)的是，通胀率(lǜ)相对(duì)更高，而黄(huáng)金价格对(duì)降息并未提前预(yù)期更多。

　　虽(suī)然目前距离降息(xī)仍有时间，美联储表示美国银行(xíng)系统仍健康并(bìng)有弹性，但(dàn)高利率环(huán)境下(xià)美国银(yín)行系统(tǒng)风(fēng)险并(bìng)未解除，在第一共和银行中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单宣布被接管收购(gòu)后(hòu)，因银行业长期存在的弱(ruò)点，又有多(duō)家(jiā)区域(yù)性(xìng)银行出(chū)现股价(jià)暴跌。存款仍在持(chí)续(xù)流出使银(yín)行融资成本正在攀升(shēng)，信贷收(shōu)紧将不断向实体经济(jì)蔓延，美国(guó)2023年一季(jì)度(dù)实际GDP年化环比(bǐ)增长1.1％，不仅比去年(nián)四(sì)季度2.6％的增速大(dà)幅放缓，而且(qiě)远不及(jí)预(yù)期的(de)1.9％，具体看(kàn)企业(yè)投资和库(kù)存对GDP拉动转(zhuǎn)负(fù)，但消费(fèi)的拉动上升反映出一定的韧性。未来随(suí)着经济下行压力不断(duàn)上升，市场预期下半年美国(guó)GDP将出现负增长。“总体上在风险和衰退的共同影响(xiǎng)下，美债(zhài)收益率和美元指数将持续承压，避险需求提振下，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)价格有望再创历史新高，长线可(kě)维持逢低买(mǎi)入配(pèi)置思(sī)路，短线则可买入黄金(jīn)和白银虚值看涨期(qī)权把(bǎ)握突破行情。”叶倩宁说。

　　程小勇(yǒng)介绍说，从黄(huáng)金的供(gōng)需(xū)数据来看，黄金的需求(qiú)实际上是明(míng)显下降的。世(shì)界黄金协会公布的(de)数据显示(shì)，今年第一季度剔除(chú)场外(wài)交(jiāo)易的全球黄(huáng)金(jīn)需求下降13％至(zhì)1081吨，虽然各国央行和中(zhōng)国消费者(zhě)需求较高，但其(qí)余投资者购(gòu)买量的(de)减少(shǎo)抵消了这一(yī)增长(zhǎng)。其中对黄金价格其(qí)关键作(zuò)用(yòng)的黄金投(tóu)资需(xū)在一(yī)季度同比下降50％左右，较去年四季度有所增(zēng)长(zhǎng)，大约为273.74吨，去年同期高达(dá)558.41吨。其中，实物金条和(hé)硬币方面的黄(huáng)金(jīn)需求为(wèi)302.41吨，高(gāo)于去年(nián)同期(qī)的(de)287.74吨，但低于去年四季度的340.25吨；黄金ETF及类似产品需求下降28.67吨(dūn)，去年同期高达(dá)270.67吨(dūn)。白银方面，由于美国经济指标耐用品订单(dān)等指标走弱，商品属性更强的白(bái)银(yín)因需求(qiú)受经济下行拖累而涨幅受限。因此，金银(yín)比价大概率继续攀升(shēng)。世(shì)界(jiè)白银(yín)协会预计2023年白银(yín)实物消费(fèi)较2022年下降16％。

　　之前(qián)美联储加息(xī)25个基点在(zài)议息前已经被充分计(jì)提，议息前的谨(jǐn)慎(shèn)转变为议息(xī)后的乐观，因(yīn)此(cǐ)黄金市场(chǎng)一度表现为极为乐观(guān)，伦(lún)敦现货黄金甚至创出(chū)了(le)历史新高(gāo)。

　　“目前欧美央行加息靴子(zi)落地，且银(yín)行业风险仍在蔓延，避险情(qíng)绪提(tí)振贵金属价格。此外，随着经济走弱预期升(shēng)温(wēn)，预计美联(lián)储下半年(nián)大概(gài)率暂停加(jiā)息并将(jiāng)进入降息周期，实(shí)际利(lì)率或(huò)将(jiāng)继续下(xià)行，贵(guì)金(jīn)属中(zhōng)长期仍具(jù)有(yǒu)较高(gāo)配置价值(zhí)。”从姗姗说。

　　展大鹏则认(rèn)为，对于黄金(jīn)而言，市场寄希(xī)望于美联储最后一(yī)次加息落(luò)地然后转降息预期，从而刺激(jī)价格继续高走(zǒu)，从这个(gè)角(jiǎo)度(dù)考虑(lǜ)黄金(jīn)确实存在恢复上行趋势的(de)可能性(xìng)。但(dàn)当前美通(tōng)胀仍在(zài)高(gāo)位，美(měi)联储(chǔ)货币紧缩(suō)动作(zuò)并没有(yǒu)结束，官员(yuán)们的(de)讲话仍偏(piān)鹰派，5％的利率可能会(huì)维系(xì)较长一段时间(jiān)，且高利率环境到底会对经济和金融市场产生怎样(yàng)的影响也未可知，因(yīn)此在当前看多观点出奇一致，且(qiě)海外看多头寸比较拥挤的情况下，对待金价节节(jié)攀(pān)高的观点谨慎为(wèi)上。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单