昨天深夜，美国债(zhài)务上限谈(tán)判突然(rán)中(zhōng)止！

　　当地时(shí)间周五上午，美(měi)国共和党债务上(shàng)限谈判代表格雷夫斯(sī)与(yǔ)白宫代表(biǎo)举行闭门会议，但会议开始后不(bù)久就突然(rán)离开。格雷夫斯说：白(bái)宫(gōng)谈判代(dài)表实在不(bù)可理喻，目前谈判处于“暂(zàn)停”状态。格雷夫斯强调，他不知道(dào)双方是否会在(zài)周五(wǔ)或周末再次会面。

　　谈(tán)判遇阻的消(xiāo)息传(chuán)出(chū)后(hòu)，三(sān)大美股指集体转跌。

　　不(bù)过(guò)，美联储主席鲍威尔传(chuán)出了有望暂停加息的鸽派(pài)信(xìn)号。鲍威尔称，银行业的压力可能(néng)影响联储的(de)利率路径，若源于银行业(yè)危机的信贷环境收紧(jǐn)导致(zhì)经(jīng)济放缓(huǎn)，美(měi)联(lián)储可能不必让利率升到(dào)原应有的高位。

　　交(jiāo)易(yì)员(yuán)目前预计，美联储6月份加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)的可能性为22.4％，低于一天前的35.6％，与此同(tóng)时，交(jiāo)易员预计美联储下月将利率维持(chí)在5％至5.25％区间的可能性为77.6％。与美(měi)联储主席鲍(bào)威尔(ěr)的讲话(huà)相比，交易员(yuán)似乎更受债务上限事(shì)态发展的(de)影响。

　　鲍(bào)威尔讲话期间，美股跌幅收(shōu)窄；美债价格跳涨、收益率(lǜ)跳水，对利率前(qián)景敏感的两年期美债(zhài)收益率(lǜ)迅(xùn)速远离他讲话前(qián)所(suǒ)创的两个月来高(gāo)位(wèi)，一度较高位(wèi)回落超过10个基点；美元指数刷(shuā)新日(rì)低，加速(sù)跌离周四所创的(de)3月(yuè)末以来(lái)高位。鲍威尔讲话(huà)结束(shù)后，美债收(shōu)益率逐步回(huí)升，全(quán)天(tiān)攀(pān)升收官，美股和美(měi)元的跌势未(wèi)改(gǎi)。

　　最终，美股周五高开(kāi)低走，受债务(wù)上限谈判暂(zàn)停拖累三大(dà)股指盘中(zhōng)转跌，道指收跌约(yuē)110点，纳指收跌(diē)0.24％，标普500指(zhǐ)数(shù)收跌0.15％。KBW银行指数(shù)收跌近1％，热(rè)门中(zhōng)概(gài)股(gǔ)走势(shì)分(fēn)化(huà)，蔚来涨超(chāo)3％，理想、新东方涨(zhǎng)超(chāo)1％，爱(ài)奇艺跌(diē)超5％，瑞幸咖(kā)啡、京东(dōng)跌超2％。

　　商品方(fāng)面，有色金属大多(duō)上涨，伦锌涨约2％，伦铜、伦镍也(yě)反弹(dàn)，伦铅涨近1.9％，伦锡连涨三日。本周(zhōu)基本金属(shǔ)涨跌各异(yì)。伦镍跌(diē)超4％，在上周跌超9％后继续(xù)领跌(diē)，和跌(diē)近3％的伦锌(xīn)连跌两周。而伦锡(xī)和伦铝都涨(zhǎng)超(chāo)2％，扭转(zhuǎn)三周连跌(diē)势头。伦(lún)铅涨约0.9％。伦铜周五收(shōu)盘大致持平一周前水平(píng)，都止住四周连(lián)跌之势。

　　纽约黄金期货(huò)反弹，COMEX 6月黄金期(qī)货收涨1.11％，报1981.60美元/盎司(sī)，本周累计(jì)下跌(diē)1.89％，创2月3日一周以来最大(dà)周跌幅，在连涨两周后连跌两周(zhōu)。WTI 6月原油期货收(shōu)跌(diē)0.43％，报71.55美元/桶；布伦特(tè)7月原油期货收(shōu)跌0.37％，报75.58美元/桶(tǒng)。本(běn)周美油累涨约(yuē)2.2％，布油累涨(zhǎng)约(yuē)2.5％，均终结四(sì)周(zhōu)连跌。

　　北京(jīng)时间今晨六点，有(yǒu)最(zuì)新消息称，美国白宫谈判代(dài)表已抵达会场(chǎng)，准备继续进行债务上限谈判。

　　美国国会(huì)众(zhòng)议院议长麦卡锡表示(shì)，共和党人将于北京(jīng)时间今(jīn)天上午重返谈(tán)判桌，恢复(fù)债务谈判。麦卡锡称，动用宪法第14修正案(àn)来绕开债(zhài)务上(shàng)限解(jiě)决不了任何问题，将阻止拜登(dēng)推动的增加政府开支行动。

　　值得(dé)注意(yì)的是，美国财政部现金余额截至5月18日进(jìn)一步(bù)降(jiàng)至573亿美元。截至5月17日，美国(guó)财政部(bù)财政紧急措(cuò)施(shī)余额(é)还(hái)剩下920亿美元。

　　鲍威尔：美国通胀远远高于2％目标，鉴于(yú)信(xìn)贷压(yā)力可能无需继(jì)续(xù)加息

　　当地时间周五（北京时(shí)间(jiān)今天(tiān)凌晨），美联储主席鲍威尔(ěr)出席名为“货币(bì)政策(cè)观点”的小组(zǔ)讨论。市场(chǎng)关注他提供的利(lì)率路径(jìng)线索(suǒ)。

　　鲍威尔强调，“美国通胀远远(yuǎn)高于我们2％的目标”，若抗(kàng)通胀失败，将造成漫长的(de)痛苦。他(tā)称，FOMC“强有(yǒu)力地致力(lì)于”让通胀重返目(mù)标2％的承诺，物价稳定是经(jīng)济保持强劲的根基。

　　但鲍威尔同时发表鸽派信号(hào)称(chēng)，自己倾向于支持6月会议暂不(bù)加(jiā)息，而且(qiě)银行业(yè)危(wēi)机导致的信(xìn)贷条件(jiàn)收紧，可能意味着(zhe)美联(lián)储(chǔ)峰值利(lì)率将(jiāng)低(dī)于预期：“鉴于信贷压力可(kě)能对经济增长、就业和通胀(zhàng)造成的负面(miàn)影(yǐng)响，可(kě)能无需（继续）加(jiā)息至(zhì)那么(me)高的(de)水平就能成(chéng)功打压通(tōng)胀。美联(lián)储在(zài)收紧货币政(zhèng)策方面已取得长足进步，政策立场现在是对经济增长具(jù)有限制性的。做(zuò)太多与(yǔ)做太少(shǎo)的风险正(zhèng)变(biàn)得更加平衡。我们面临着迄今为止收紧政(zhèng)策的(de)效应滞后，以及近(jìn)期银行业压力导致的信贷收紧(jǐn)程度等多(duō)重不确定(dìng)性。有鉴于此，美联储有能力观察更多数据和未来(lái)前(qián)景的演变，然后(hòu)再(zài)决定(dìng)可能(néng)需要提(tí)高多少利率(lǜ)。”

　　同时，鲍威(wēi)尔也强调季(jì)度(dù)经济预测的准确度通常存在(zài)挑(tiāo)战，他上述提到(dào)的观点及其能实现(xiàn)的(de)程(chéng)度也(yě)都存在(zài)不(bù)确定性，理由是“未来前景(jǐng)面临着历史性高企的不确定性”，因此：“FOMC尚未(wèi)就货币(bì)政(z1分钟前刚刚哪里发生了地震hèng)策应进一步收紧(jǐn)多少而作出决定。”

　　有(yǒu)分析(xī)称，这说明银行(xíng)业危机后，鲍威尔(ěr)开始释放“保持(chí)耐心”的(de)利率路径信号。“新美(měi)联储通讯社”Nick Timiraos也(yě)称，鲍威尔点明银行业压力将影(yǐng)响货币决策。

　　产(chǎn)业(yè)供需结(jié)构预期转(zhuǎn)弱，纯碱(jiǎn)、玻璃连续(xù)下行

　　近(jìn)期纯碱和(hé)玻璃(lí)期货持续(xù)走弱，昨日纯碱(jiǎn)和玻璃期货(huò)继续深跌，盘中纯碱2306合约触及跌停。昨日(rì)盘(pán)后(hòu)，郑商(shāng)所(suǒ)发布公告，自2023年5月23日(rì)当晚夜盘交易(yì)时起(qǐ)，纯碱期货(huò)2309合(hé)约的日(rì)内平今仓交易(yì)手续费标准调(diào)整为(wèi)3.5元/手。

　　究(jiū)其(qí)原因，宝(bǎo)城期货研究所(suǒ)负责(zé)人闾振兴表示，主要有三方面：一是产(chǎn)业供需(xū)结(jié)构预期转弱；二(èr)是宏观(guān)环境不乐观(guān)；三是交易者(zhě)在对冲操(cāo)作中将纯(chún)碱玻璃作(zuò)为空头配置。

　　玻璃、纯(chún)碱走势虽都偏弱(ruò)，但(dàn)南华研究(jiū)院(yuàn)能化(huà)分析(xī)师李嘉豪(háo)认为，各(gè)自的原因并不相(xiāng)同。纯(chún)碱(jiǎn)周五跌幅较大的主要(yào)原(yuán)因在于(yú)远兴投产的消息(xī)面刺激，使(shǐ)得盘面(miàn)出现较大跌幅。除此(cǐ)之外，本(běn)周检修量(liàng)增(zēng)加(jiā)，库(kù)存依旧累库，可见下游的(de)持货(huò)意愿依(yī)旧较差。纯碱上周到港5万吨，对供需(xū)关系也存在一定的(de)影响。在现(xiàn)货松动、投产预期、库存(cún)累库的影响(xiǎng)下，纯碱价(jià)格持(chí)续下滑。

　　“而对于玻璃，主要(yào)原因(yīn)在(zài)于前期（3月和4月）需求(qiú)较旺，下游补库至环比高位。”他说，短期价(jià)格松动，中下游(yóu)的备(bèi)货情绪(xù)出(chū)现(xiàn)一定的谨慎或(huò)者恐高的情(qíng)形，因(yīn)此产(chǎn)销出现了(le)较(jiào)为明显(xiǎn)的(de)下(xià)滑。在现货(huò)松动、产(chǎn)销较弱的局面下(xià)，玻璃的价格跌幅较(jiào)为明(míng)显(xiǎn)。

　　从产业供需(xū)结构(gòu)看(kàn)，浙商期货分析师江文敏具体介绍，纯碱方面，近期主(zhǔ)要(yào)市场交易点是远兴(xīng)能源(yuán)新增投产。昨(zuó)日，远兴能源(yuán)1号(hào)线(xiàn)正式点(diǎn)火，新增天然(rán)碱产能(néng)150万吨，后续2号线原计划于6月点(diǎn)火投1分钟前刚刚哪里发生了地震产，产能(néng)为150万(wàn)吨天然碱，3A号线原计(jì)划(huà)于9月份(fèn)出产品，产能为100万吨天然碱，3B号线原计划于9月份(fèn)出产品，产能为100万吨天然碱和40万吨小苏打(dǎ)。远兴(xīng)能源的(de)天然碱预计(jì)生(shēng)产成(chéng)本(běn)在1000元/吨以内。纯碱盘面在(zài)大(dà)量新增产能和(hé)低成本纯碱的叠加作用下持续走低，周五又逢远兴能源点火的(de)信息落地，市(shì)场(chǎng)看(kàn)空情绪高涨，推动(dòng)盘面下(xià)跌。

　　闾振(zhèn)兴还介绍，纯碱的供需结构(gòu)在9月会发生(shēng)变化，这(zhè)是市场早已预期(qī)的，市(shì)场也已充(chōng)分计价，这一点从9月合约的(de)深贴水可以得到(dào)验证。在(zài)这个(gè)供(gōng)需转宽松的预(yù)期下，产业链开始形成负反馈，纯(chún)碱现(xiàn)货价格也出现崩塌，这一点从(cóng)近月合约的跌幅和现(xiàn)货向(xiàng)期货(huò)回归的方式收敛基差上可(kě)以得到验证。

　　而玻(bō)璃方面(miàn)，江文敏表示，近期(qī)市场主(zhǔ)要交易(yì)点是需求转弱，供应上升(shēng)。因为玻(bō)璃深加工厂(chǎng)缺乏强有力的(de)订(dìng)单支撑，5月中旬订单天数为(wèi)16.4天，与4月底相比减(jiǎn)少0.1天。深加工厂原片库存天数5月中旬为21.5天(tiān)，与4月(yuè)底相比减少1.73天。从历(lì)史数据来(lái)看，原片库存偏高，补库意(yì)愿相(xiāng)比4月降低(dī)。从(cóng)玻璃产(chǎn)销(xiāo)数据来(lái)看，5月沙(shā)河地区(qū)产销数据平均为65％，湖(hú)北地区产销(xiāo)数据平均为73％，华东地区产(chǎn)销数据平均为82％，相比于(yú)3月及(jí)4月的数据，5月份产销数据(jù)大幅下滑。5月还(hái)要新增(zēng)日熔量3050吨，6月将新增日熔量(liàng)3150吨，8月减少日熔量400吨，9月新增日熔量1200吨，10月减少(shǎo)日熔(róng)量1000吨。预计2023年9月份(fèn)玻璃日熔量达到巅峰(fēng)，峰值(zhí)约170080吨。

　　“玻(bō)璃价(jià)格(gé)一(yī)直都比较弱，主(zhǔ)要是高库(kù)存和低需求逻辑。”闾(lǘ)振(zhèn)兴说，4月中下旬(xún)玻璃(lí)价格(gé)在去库逻(luó)辑下出现过反弹(dàn)，但(dàn)反弹(dàn)后利润改善很多(duō)，加之终端表现并不乐观，因此又出现大(dà)幅回落。

　　从宏(hóng)观因素(sù)看，闾振兴(xīng)介(jiè)绍，在(zài)欧(ōu)美经济衰退(tuì)预期、国内经济复苏(sū)不及预(yù)期的(de)背景下，整(zhěng)个工业品价格承压，纯碱此前强势的中(zhōng)观逻辑终敌不过疲弱的(de)宏观(guān)逻辑(jí)。从持仓上看，部分市场资金在做强弱(ruò)对冲，而纯碱(jiǎn)和玻璃(lí)正(zhèng)是空头配置(zhì)，强化了二(èr)者的弱势。

　　纯碱、玻(bō)璃弱势(shì)或将(jiāng)持续

　　对于后市，李嘉(jiā)豪表示，纯(chún)碱(jiǎn)主要(yào)关注检(jiǎn)修是否能带来现货(huò)价格短(duǎn)期的企(qǐ)稳，但中长(zhǎng)期价格(gé)下跌(diē)至成本线为大概率事件。“从商品(pǐn)格局看(kàn)，纯碱投产后必然走向(xiàng)过剩，而短期检(jiǎn)修(xiū)的兑(duì)现有限，因(yīn)此(cǐ)检修仅为长(zhǎng)期(qī)趋势下的扰(rǎo)动，商品从偏(piān)紧到过剩(shèng)的周期中，价格趋势预计继续向(xiàng)下。”他说(shuō)，对(duì)于玻(bō)璃，需要等(děng)待(dài)的则是中下游的备货(huò)意(yì)愿何时能够起来(lái)：一是(shì)等待下游(yóu)的原料库存消耗，二(èr)是(shì)对未来的需求是否存在(zài)旺季的预(yù)期。短期来看，下游以消耗前期(qī)库存为(wèi)主，需求缺乏弹(dàn)性，价格预期偏(piān)弱(ruò)。后市关注(zhù)在需求(qiú)存在缺口的情形下，7月订单是否依旧具有连续性。

　　中期来(lái)看，闾(lǘ)振(zhèn)兴认为，除非价(jià)格开始冲击成本，或是供需上有重大改变，否则纯碱(jiǎn)和玻璃依(yī)然维持弱(ruò)势。“短期(qī)则还是要关注持(chí)仓的变化，短线资金离场或(huò)使得(dé)低位波动加大。”他说，止(zhǐ)跌可以关注两个(gè)指标(biāo)：一是(shì)基差不(bù)再(zài)是以现货下(xià)跌方式(shì)来修(xiū)复；二是月供(gōng)需预期博弈相对明朗，基(jī)差企稳。

　　分品种看(kàn)，江文敏表示，纯碱后(hòu)市仍将维持弱(ruò)势，可重点关注远兴能源的后续投产进展、碱价降价幅度。若远兴能源后续投产推迟，则盘面或(huò)将(jiāng)维稳振荡；若联碱厂、氨碱厂(chǎng)大力挺价，则(zé)盘面也或将(jiāng)维稳。

　　玻璃方面，他认为(wèi)，后市弱势也(yě)将继续(xù)保(bǎo)持，中长期则视终端需求变动(dòng)来判(pàn)断是否维持弱势(shì)，可重(zhòng)点(diǎn)关注下游深加工(gōng)订(dìng)单情况、地产施(shī)工端情况。若后期地产施(shī)工端(duān)主体封顶数量(liàng)较多，那么玻璃的需求量(liàng)将抬升，下游深加工订单数量也将因此抬升，盘面或维稳。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 1分钟前刚刚哪里发生了地震