芦(lú)哲(zhé) 首席宏观经(jīng)济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点:我们(men)将影响青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)因(yīn)素(sù)拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的(de)上升，更重(zhòng)要却被(bèi)忽视的因素是(shì)青年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大(dà)幅推高青年失业率。假如今(jīn)年(nián)3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会(huì)随着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率(lǜ)拆(chāi)解为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未必来自失业增加(jiā)，不(bù)要忽(hū)略分母，劳(láo)动力的下(xià)降，也是抬高失(shī)业率的(de)重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业(yè)者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的(de)青年失(shī)业人(rén)员(yuán)接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口(kǒu)，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就(jiù)业(yè)主(zhǔ)要转向服务业。以(yǐ)受教(jiào)育年限(xiàn)作为(wèi)维度(dù)，青年就业从(cóng)知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业流向较(jiào)高行业，但是知识密集(jí)型行业的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青(qīng)年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因。经济复苏的主力(lì)是知识密集程度(dù)较低(dī)的餐饮、零售等服(fú)务(wù)业，而知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较高的生产性服务(wù)业(yè)复苏较(jiào)慢，服务业就(jiù)业复苏结构(gòu)的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁(suì)就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出(chū)生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增城(chéng)镇人口(kǒu)从十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三(sān)年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分(fēn)群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化(huà)而(ér)退出劳动市场；三是(shì)就业(yè)观念(niàn)的变(biàn)化导致初次进入(rù)劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如(rú)当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业(yè)率的(de)一部分，另(lìng)一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢(shū)。未来失(shī)业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示(shì)：服务业(yè)分化未收窄；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；外需、房地产(chǎn)等(děng)不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增(zēng)青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接(jiē)受过(guò)大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可(kě)能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去年(nián)同期大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年(nián)失(shī)业率却较(jiào)去年4月逆(nì)势攀升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可(kě)见，影响(xiǎng)青年失业(yè)率的主要(yào)是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年(nián)总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变化(huà)。这(zhè)三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论失业(yè)率时，经(jīng)常认为失业率(lǜ)上升一定(dìng)是(shì)失(shī)业增加的(de)结(jié)果，这个(gè)判断对于全年龄段(duàn)失业率来(lái)说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济活动(dòng)人口）在(zài)2015年(nián)之前一(yī)直(zhí)在(zài)上升，2015年后(hòu)略有下降，到(dào)2021年(nián)末下降(jiàng)了(le)2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽(hū)视(shì)分母的(de)变动(dòng)，因为(wèi)青(qīng)年劳动(dòng)力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗业人口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。两次人(rén)口(kǒu)普查期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业人(rén)口从(cóng)496万(wàn)增加到(dào)500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失(shī)业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点。主要原(yuán)因就(jiù)是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人(rén)口在(zài)此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳动力数量(liàng)基本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率的分母基本(běn)不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动(dòng)的却是青年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增(zēng)青年(nián)失业(yè)人员缘于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育(yù)

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解(jiě)读时(shí)，披露了(le)当前青年(nián)就业(yè)和失业人数的基本(běn)情(qíng)况：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没(méi)有参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动(dòng)力人(rén)数与去(qù)年基本(běn)持(chí)平，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年(nián)失业人员(yuán)比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前(qián)四(sì)个(gè)月青年失业形(xíng)势好于(yú)去(qù)年(nián)同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青(qīng)年失(shī)业率每提高1个点，带来(lái)32万左右(yòu)的新增失(shī)业(yè)人口。尽管(guǎn)今(jīn)年4月青年失(shī)业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去(qù)年同期为(wèi)125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青年失(shī)业形势要好于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢(huī)复也(yě)有关系(xì)。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失业率一(yī)般在(zài)上(shàng)半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回(huí)落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者(zhě)是主(zhǔ)动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点(diǎn)认为，青年群体由(yóu)于工作经验和技能相对不(bù)熟练，往(wǎng)往在企业裁(cái)员(yuán)时首(shǒu)当其(qí)冲。但根(gēn)据月度劳动力调(diào)查(chá)数(shù)据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员的比(bǐ)例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除(chú)这部分失(shī)业人群后，剩下(xià)的青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)中，第一大失(shī)业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度(dù)来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业人(rén)员(yuán)接受过大(dà)学教育(yù)。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁失(shī)业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一比(bǐ)例(lì)在其他三个(gè)年(nián)龄阶段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人口的受教育程(chéng)度也大(dà)致类似，青年人由(yóu)于年龄(líng)限制，接受大(dà)学(xué)教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业(yè)人员的受教育程度大幅(fú)高于(yú)35岁(suì)以上(shàng)。按照接受过大(dà)学教育(yù)的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度从低到(dào)高

　　青年失(shī)业人口的(de)行(xíng)业与青年就业分布基本一(yī)致。青年(nián)失业人(rén)口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业(yè)人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个行(xíng)业也是青(qīng)年(nián)就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看(kàn)，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由就业分(fēn)布(bù)决定的，吸纳就业占比较大(dà)的(de)行业，往往也(yě)贡(gòng)献(xiàn)了较大规模的失(shī)业。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年失业人口(kǒu)来(lái)自何处(chù)之前，需(xū)要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务、知识(shí)密(mì)集程度由低到(dào)高两个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业(yè)从工(gōng)农业大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热(rè)燃水的生产供应业，这四个(gè)行(xíng)业(yè)是国民经济(jì)分(fēn)类的农业和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青(qīng)年(nián)就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其(qí)他6个(gè)服务(wù)行业吸纳(nà)青(qīng)年就业的(de)比例(lì)均(jūn)增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业(yè)从知识密(mì)集程度较(jiào)低的(de)行业(yè)流向(xiàng)较高(gāo)行(xíng)业。我们(men)以《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教育(yù)年限，来(lái)计算(suàn)各行业(yè)的知识密集(jí)程度。有(yǒu)5个行业(yè)的(de)平均受教(jiào)育年限(xiàn)在(zài)14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外(wài)，其(qí)他四个行业(yè)是(shì)过去十年青年就业流入(rù)的主要(yào)行(xíng)业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变(biàn)动与行业平均受(shòu)教育(yù)年限基本(běn)一(yī)致，即青年就(jiù)业从知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识(shí)密集型行业的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的(de)青年失业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年(nián)失业(yè)人数/青年失业(yè)总人(rén)数），除(chú)以(yǐ)各行业(yè)的(de)青年就业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年就业人数(shù)/青(qīng)年就业总人数(shù)），来作为各行业失业(yè)率的近似(shì)替代(dài)指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业率大多高于(yú)全年龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公共管理(lǐ)等行(xíng)业(yè)，体现在图11中，都(dōu)位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化(huà)。今年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫(yì)情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识密集程度更高的房地产业(yè)、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术服(fú)务业的缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率的分(fēn)子端来看，当前青年失业人员增(zēng)长的症(zhèng)结在于(yú)服务业就(jiù)业(yè)复苏(sū)的结(jié)构(gòu)不均(jūn)衡。一方(fāng)面，随(suí)着受教育水(shuǐ)平的整(zhěng)体提高，青年就业大量流(liú)向知识密集(jí)型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱(ruò)后，经济(jì)复苏的主力是知识密(mì)集程(chéng)度较低的生活(huó)性服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生(shēng)产(chǎn)性服务业(yè)复(fù)苏较慢。所以服务业(yè)就业(yè)复苏结构分化，带(dài)来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一(yī)季度就(jiù)业尚(shàng)未(wèi)出(chū)现明(míng)显改善，应届生就业压力大(dà)；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出(chū)现回暖，但对于三分之二(èr)接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)的青年失业(yè)人口而言(yán)，这些(xiē)行业的就业吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人(rén)口(kǒu)和劳动参(cān)与率决定。2022年(nián)我国开始步入人(rén)口负(fù)增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长期下(xià)降通道，这(zhè)将从分母(mǔ)端推升青年失业(yè)率，或成为(wèi)疫情后就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳动力首先(xiān)取决于(yú)城镇青年人(rén)口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口，这两(liǎng)部分增(zēng)量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的(de)16-24岁人口分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是(shì)建国以来的(de)一轮“小婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年(nián)均出(chū)生人(rén)口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入(rù)下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减速。新增(zēng)城(chéng)镇人口从2016年(nián)开(kāi)始逐(zhú)年减少(shǎo)，十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流(liú)动恢复，新增城镇(zhèn)人(rén)口数量(liàng)会较去(qù)年有(yǒu)明显增长，但(dàn)可能仍然较(jiào)难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化(huà)率已经达到65％以上，继续(xù)高速(sù)增长空(kōng)间有限，从乡(xiāng)村(cūn)到(dào)城镇的(de)迁移人口(kǒu)数量(liàng)整体将(jiāng)呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动(dòng)参与率有(yǒu)两个特(tè)点，一是低(dī)于其他年龄段群体，大(dà)部分(fēn)青年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年就(jiù)业和失(shī)业人(rén)数，当前16-24岁青年的(de)劳(láo)动参与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年人口中，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人(rén)口普查时(shí)，青年劳(láo)动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生(shēng)增加了706万，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就(jiù)业(yè)形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当(dāng)月“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业(yè)形(xíng)势恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就(jiù)业(yè)观念(niàn)的变化导致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对(duì)学历的推崇导(dǎo)致(zhì)本科(kē)毕业即进(jìn)入就(jiù)业市场的年(nián)轻人(rén)减少，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初次(cì)就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁(suì)劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增加只能解(jiě)释(shì)当前青年失业(yè)率(lǜ)的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人(rén)口已经(jīng)开始负增长，未(wèi)来青年失业率(lǜ)的(de)变动可能出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但(dàn)经(jīng)济(jì)复苏难(nán)以改变失业率的分母下降趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的(de)下降(jiàng)可(kě)能成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端可(kě)能会(huì)越来越(yuè)重(zhòng)要，这(zhè)也是(shì)人口(kǒu)长周期变化的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　青(qīng)年失业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率(lǜ)时，有必(bì)要明晰这一概念的两个要(yào)点(diǎn)：一(yī)是调(diào)查失业(yè)率(lǜ)是城镇(zhèn)就业范(fàn)围，并非针对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我(wǒ)国(guó)城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许(xǔ)多针对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年人(rén)口数量(liàng)为出发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡结(jié)构(gòu)的(de)问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各(gè)概念(niàn)均是指城镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是(shì)失(shī)业率的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统(tǒng)计(jì)局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁(suì)，有劳动(dòng)能力(lì)，参加或(huò)要求(qiú)参(cān)加社(shè)会(huì)经济(jì)活动的人(rén)员。包括(kuò)就业人员(yuán)和失业(yè)人员”，因此(cǐ)没有就业(yè)意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口(kǒu)不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算(suàn)城乡失业人(rén)口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于(yú)2005年正(zhèng)式实施，每年进(jìn)行两次全国劳(láo)动力(lì)抽(chōu)样(yàng)调查，调查(chá)范(fàn)围为中国大(dà)陆的(de)城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映(yìng)劳(láo)动力市场变化情况，建(jiàn)立(lì)了31个大城(chéng)市月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查(chá)范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查(chá)正式在全国范围内开展，调查(chá)范(fàn)围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调(diào)查样(yàng)本(běn)比例约为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五(wǔ)分之(zhī)一左(zuǒ)右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的(de)人口抽样调查样本(běn)比例为(wèi)1％。而每10年一次(cì)的人口(kǒu)普查则在(zài)长表部分纳(nà)入就业(yè)调查，长爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗表抽样比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会(huì)根据普查数(shù)据(jù)进行(xíng)修(xiū)正(zhèng)，但(dàn)结构数据仍会存(cún)在(zài)差(chà)异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员(yuán)约(yuē)为(wèi)7.75亿(yì)人；而七(qī)普后次年的(de)年(nián)鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误差(chà)约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业就业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年(nián)就业(yè)：从(cóng)三(sān)因素框架看“疤痕效应”来(lái)自(zì)何处

　　研(yán)报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布(bù)机构(gòu)：德邦证(zhèng)券股份有(yǒu)限公司

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