近日(rì)，广发(fā)、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日(rì)至(zhì)19日正(zhèng)式(shì)发售，募集规模上限均为(wèi)20亿元(yuán)，合计募集(jí)上(shàng)限为60亿元。目前，作2016年是什么年为时下(xià)热门主线(xiàn)的中特估(gū)行情持续发酵，市(shì)场(chǎng)也(yě)预期此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内(nèi)涨幅居(jū)前，领涨(zhǎng)板(bǎn)块(kuài)方向一览

　　复盘(pán)今年以(yǐ)来行情，中特估行情带动央(yāng)国企(qǐ)上市(shì)公司(sī)价(jià)值重(zhòng)估，同(tóng)时(shí)，其(qí)也(yě)催化多(duō)个相关板块和个股迎(yíng)来上(shàng)涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘，不(bù)计算(suàn)年内上市新股，A股整(zhěng)体平均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业(yè)个(gè)股平均(jūn)上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有(yǒu)企(qǐ)业个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中(zhōng)，外(wài)资及合资企(qǐ)业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一(yī)级）来看，年内涨幅居(jū)前(qián)的国企股中，传(chuán)媒、计算(suàn)机(jī)、通(tōng)信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板块个股均(jūn)值涨幅相对居(jū)前(qián)，而基础(chǔ)化工(gōng)、食品饮料、商贸零售(shòu)、轻工制造(zào)、美容护(hù)理板块个(gè)股则表现不佳(jiā)。若分细分(fēn)板块（申万(wàn)二级(jí)）统计，平均涨幅居(jū)前的方向为出版、影视院线、计算机设备、养殖(zhí)业、数字媒体板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源(yuán)金属、电池板块(kuài)个(gè)股平均跌幅居(jū)前。

注：分板块(kuài)统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮(lún)动分(fēn)化，关注景气低(dī)估方向(xiàng)

　　随(suí)着(zhe)中特估行情发酵月(yuè)余，部分高位人(rén)气股(gǔ)近(jìn)期(qī)也有所调(diào)整，仅以本周（5月8日至12日(rì)）行情(qíng)统计，上(shàng)海电影、新华文轩2016年是什么年、中(zhōng)铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从资金面来(lái)看(kàn)，作(zuò)为市场“聪明钱”的(de)北向资(zī)金近(jìn)两日（5月11日(rì)至12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不(bù)过，具体个股(gǔ)方面，仍(réng)有不少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中(zhōng)国(guó)石油(yóu)、设(shè)计(jì)总院本周(zhōu)累计(jì)加仓均(jūn)在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近(jìn)日研(yán)报指出，现有的(de)“2016年是什么年中特估(gū)”概(gài)念引发的(de)估(gū)值修(xiū)复仍在(zài)演绎。短(duǎn)期(qī)行情在热(rè)点题材上体现出较(jiào)高的赚钱效应。长期在国企改(gǎi)革的深度价(jià)值挖掘方面仍(réng)有较大增长空间。结合政策(cè)方向(xiàng)来看，未来的投资机会(huì)主要(yào)围(wéi)绕(rào)以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组和专(zhuān)业化整合，以及(jí)存在(zài)优质资产注入上市(shì)平台或重(zhòng)组预期的板(bǎn)块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基(jī)本面较弱(ruò)，但因行业景(jǐng)气(qì)、周期上行(xíng)等原(yuán)因，近期(qī)有所改善，并有(yǒu)望持续向好，如建(jiàn)筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型(xíng)：此(cǐ)前估值(zhí)明(míng)显偏低，但是受益业务预期与估值(zhí)逻辑变化(huà)，催生重(zhòng)估(gū)行情，如公共事业领(lǐng)域与三大通(tōng)信运(yùn)营商等。重点(diǎn)关注行业：船(chuán)舶、建筑、军工、公共事业(yè)、交运和通信。

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