本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中(zhōng)（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有(yǒu)3只成立，分别为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金(jīn)、工银(yín)瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金和万家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示，流动性问题是制(zhì)约北交所发(fā)展的首要因(yīn)素，不过随(suí)着公募基(jī)金加速布局，增(zēng)量资金不(bù)断涌入(rù)下(xià)，流动性(xìng)问题(tí)有望持(chí)续改善；同(tóng)时(shí)，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公(gōng)司(sī)被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数基(jī)金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该基金主要跟(gēn)踪北(běi)证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金，认购金额(é)满1000万牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗元即可成立，认购(gòu)期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第(dì)二批(pī)北证(zhèng)50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的(de)北证50指数产(chǎn)品也是(shì)以发起式的形式(shì)设立。

　　截(jié)至目前(qián)，除博(bó)时基金旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立(lì)，获2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获1496户有效认(rèn)购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金于(yú)5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指(zhǐ)数的(de)投(tóu)资价值，万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗普遍显著(zhù)低于其他上市板块(kuài)中业务相关度较高的同类股票，具有较(jiào)大估(gū)值提升空间。随(suí)着市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的(de)高速成(chéng)长(zhǎng)，有(yǒu)望(wàng)实现业(yè)绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立(lì)以来(lái)回报(bào)悉数为(wèi)负(fù)，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来(lái)，这些(xiē)产(chǎn)品(pǐn)开(kāi)始加速(sù)“回血(xuè)”，月内产品均获(huò)正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心(xīn)指数表现(xiàn)，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出后，多个指数(shù)基金相继成(chéng)立(lì)，这使(shǐ)得北交(jiāo)所整(zhěng)体(tǐ)流(liú)动性有(yǒu)所改善(shàn)。从(cóng)中观维(wéi)度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估(gū)值仍然偏低，预(yù)计随着(zhe)流动性逐步(bù)改善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整体(tǐ)走势有望持续(xù)向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司(sī)盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润总额(é)增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司净(jìng)利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年(nián)共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年(nián)实(shí)现利润(rùn)正(zhèng)增长(zhǎng)。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，除大成(chéng)北交所两年定(dìng)开(kāi)年内收益为负外，其余(yú)9只北(běi)交所主题权(quán)益(yì)基金(jīn)年内均斩获正收(shōu)益(yì)。其中(zhōng)，华夏(xià)北(běi)交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开年(nián)内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三(sān)位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布(bù)局良(liáng)机

　　对(duì)于北交(jiāo)所投(tóu)资价值，多位业内人(rén)士认为，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，不过正是长线资(zī)金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经理叶勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本(běn)身较差的流动性问题，市场制度(dù)性差异导致其(qí)与沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续降低(dī)投资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优(yōu)质上市企业数量外(wài)，后续北交(jiāo)所市场有(yǒu)必要(yào)完(wán)善(shàn)转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资(zī)金(jīn)布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北(běi)交所(suǒ)的(de)后(hòu)续(xù)表(biǎo)现充满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目(mù)前估值已(yǐ)经非常便宜(yí)，他们(men)测(cè)算前(qián)几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对(duì)于具备专精特新特性(xìng)的中小成(chéng)长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，他(tā)们发现很多北交所公司今年以来(lái)依(yī)然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预(yù)期(qī)的(de)，业(yè)绩的持(chí)续增长进一步消化(huà)了(le)估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策(cè)来(lái)看(kàn)，去年四季度以来北交所出(chū)了(le)不少政策(cè)利好，包括发布(bù)《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业(yè)务细则(zé)》和《北京(jīng)证券交易所股票做市(shì)交易(yì)业务指引(yǐn)》，下(xià)调部分(fēn)交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份(fèn)正式(shì)上线等(děng)政策的密(mì)集发布，可以(yǐ)说对这(zhè)个市场是(shì)加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给(gěi)上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短(duǎn)期可能由(yóu)于供给增加对整个市场的流(liú)动(dòng)性造(zào)成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期(qī)发展的(de)基石，这使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中小专精(jīng)特新企业的(牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗de)难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北(běi)交所(suǒ)作为新兴(xīng)的(de)股票交易市(shì)场，目(mù)前仍处(chù)于初创(chuàng)期，上(shàng)市股票(piào)数量还不够(gòu)多，市(shì)场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交(jiāo)易所(suǒ)明(míng)显低估(gū)。随着宏(hóng)观(guān)经济触底回升，和(hé)北交所快速(sù)发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券(quàn)研(yán)报(bào)表示(shì)，“中特估”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革(gé)的不断推进和投(tóu)资(zī)者关(guān)注(zhù)度提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公(gōng)募基金持(chí)仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精(jīng)特新次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多(duō)个被低(dī)估标(biāo)的，未来(lái)随着北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关(guān)注度提升，北交所流动(dòng)性随(suí)之改善，这些大市(shì)值(zhí)、高(gāo)权重、低估值的公司获得(dé)重估可能性(xìng)较(jiào)大。

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