美东(dōng)时间周三，美联(lián)储(chǔ)发布的(de)最新会议纪要显示(shì)，美联储官员在本月的(de)会议上一致同意加息25个基点，但在是否有(yǒu)必要进一步加息的问题上存在明(míng)显分歧，更多官(guān)员暗示(shì)他们(men)准备(bèi)暂(zàn)停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者指出，如果经(jīng)济发展与(yǔ)他们目前的预期一(yī)致，那么在这次会议之后可能没有(yǒu)必要进一步收(shōu)紧政策(cè)。”他(tā)们预期(qī)美国(guó)经济增长将放缓(huǎn)，这将消除进一步收紧货币(bì)政策的(de)必要性。

　　其他部(bù)分(fēn)与(yǔ)会者认为“在未来(lái)的(de)会(huì)议上可(kě)能有必要进一步收紧政策”，因为他们预(yù)计“将通(tōng)胀恢复(fù)到(dào)2％的(de)进程(chéng)可能会继续缓(huǎn)慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一(yī)致认为(wèi)，相对于(yú)美联储2％的目(mù)标，目(mù)前的通胀水(shuǐ)平(píng)仍(réng)然太(tài)高了。与(yǔ)会者指出，物(wù)价(jià)压力(lì)可能比预期更持久，因为消费(fèi)者支(zhī)出强于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧(jǐn)，特(tè)别是如(rú)果银行压力对经济活动的影响被证明是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧可(kě)能(néng)会(huì)减缓家庭支出，减少企业投(tóu)资和招(zhāo)聘，所有这些都将支持(chí)正在(zài)进(jìn)行(xíng)的产品和(hé)劳(láo)动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来(lái)政策走(zǒu)向

　　过去两(liǎng)周，一些(xiē)美联储官员(yuán)表示，通胀和经济活动的(de)放缓程度还不足以证明(míng)结束加息是合理的。但包括(kuò)美联储主席鲍威(wēi)尔在(zài)内的(de)其他人暗示(shì)，他(tā)们可能更倾向于不加息，以(yǐ)评估(gū)过去加(jiā)息的影响和银行业的(de)压力。

　　在5月初美(měi)联(lián)储宣布连续第(dì)十次加息后，本轮紧(jǐn)缩(suō)周期已累(lèi)计500个基点，为上世(shì)纪(jì)80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政(zhènweather可数吗感叹句，a bad weather可数吗g)策走向，由于全球经济前景(jǐng)的不确定性(xìng)和近期银行业的压力，官(guān)员(yuán)们(men)透露未来(lái)的决(jué)策将转向更加依赖数据的方式(shì)。但麻(má)烦在于，变数太多了，无(wú)数变量将决定加息(xī)周(zhōu)期是否会(huì)继续下去。

　　纪要(yào)指出，与(yǔ)会(huì)者(zhě)普遍对未(wèi)来收紧政策(cè)的程度(dù)表示不(bù)确定，在这(zhè)次利(lì)率决议之后，美联储官员最(zuì)关注(zhù)的还是掌握政(zhèng)策的主动权，因此保(bǎo)留加息的(de)选择(zé)是有必要(yào)的，接(jiē)下来该(gāi)央(yāng)行大概率(lǜ)不会给出一(yī)个(gè)明(míng)晰的利率(lǜ)路径(jìng)。

　　因此，一些(xiē)与会者强调，至关重要的是(shì)不要传达降息的可(kě)能性，或者已(yǐ)经排除(chú)了进(jìn)一步提高(gāo)利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表示(shì)，该(gāi)行在(zài)6月会议上决定(dìng)继续调高利(lì)率或是维持利率不变(biàn)都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能需要在今(jīn)年(nián)晚些时(shí)候加(jiā)息。直(zhí)到有明确证据(jù)表明通胀正在降温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计(jì)，5月的加息将(jiāng)是本(běn)轮紧(jǐn)缩周期的最后一次，美联(lián)储(chǔ)极有(yǒu)可能在年底前(qián)降息25个基点。这种(zhǒng)预(yù)期是基于(yú)这样(yàng)一种假设，即经济增长将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通(tōng)胀(zhàng)率将降至接近(jìn)美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在是否进(jìn)一步加息问题(tí)上的分(fēn)歧，以及官员们采取的是依赖数据的做法——这(zhè)并(bìng)不(bù)意味着他们不会再次加息，但(dàn)这肯定会(huì)支持这样(yàng)的(de)观点(diǎn)，即他们(men)现在对进一步收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银(yín)行业危机，美联储官(guān)员们对此专门进行了讨论。纪(jì)要指出，已准备好使(shǐ)用(yòng)他们的工具，以确(què)保金(jīn)融(róng)体(tǐ)系有(yǒu)足够的流动性来满足(zú)其(qí)需(xū)求。

　　在(zài)3月份的会议上，美(měi)联储经济(jì)学家曾指出，银行(xíng)业(yè)压(yā)力导致的信(xìn)贷收(shōu)缩可能会(huì)使(shǐ)经(jīng)济陷入衰退。现在，美联储重申了这(zhè)一观点，不过，如果信贷(dài)条件缓解，也将给经济带(dài)来(lái)动力。

　　纪要指出(chū)，中(zhōng)小银行的(de)存(cún)款(kuǎn)外流在3月底和4月基本停止。尽管地区(qū)性银(yín)行的(de)股价(jià)在此期间进(jìn)一(yī)步下(xià)跌，但(dàn)对绝大(dà)多数银行来说(shuō)，这些下跌似(shì)乎主(zhǔ)要(yào)反映了对盈(yíng)利能力下降的预期(qī)，而(ér)不是对偿(cháng)付(fù)能力(lì)的担忧(yōu)。市场参与者仍(réng)对银行业压力(lì)再(zài)次(cì)加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月份美联储会议纪(jì)要中最(zuì)突出的主题(tí)是，围绕地区性银行业危(wēi)机带来的(de)信贷紧缩影(yǐng)响，各方普(pǔ)遍持谨慎态(tài)度，因为存在(zài)太多(duō)的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球(qiú)高度关(guān)注的债(zhài)务上限(xiàn)僵局，纪(jì)要指出，许多与会者(zhě)提到(dào)，必须(xū)及时提高债务上限，以避免(miǎn)金融(róng)体系(xì)和(hé)整体经济出现严重混乱的(de)风险。

　　一些与会者指出了美(měi)国国债市场有序运(yùn)作的重要性，或强调了(le)有关(guān)当局(jú)继续解(jiě)决(jué)与市场韧(rèn)性相关问题的重要性。一些(xiē)与(yǔ)会者强调，美联(lián)储应随时准备使用其流动性工(gōng)具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督(dū)工(gōng)具，以减轻未来的金(jīn)融(róng)稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白(bái)宫(gōng)和国(guó)会谈判代表继续(xù)举行债务(wù)上限谈判。共和党(dǎng)谈判(pàn)代(dài)表格雷夫(fū)斯透露(lù)，双方(fāng)谈判(pàn)没有(yǒu)取得任何进展。美国财政部长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用(yòng)来支(zhī)付(fù)联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国(guó)联邦政府是否会(huì)在未来几周内耗尽资金(jīn)的不(bù)确定性(xìng)而言，美联储(chǔ)会议纪要只是次要的(de)。很难想象(xiàng)，在(zài)这样的背景(jǐng)下美联储会倾(qīng)向(xiàng)于采取鹰派立场，因此该行现在可能松了一(yī)口气，因为他(tā)们有空间从现在(zài)开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖(tuō)累市(shì)场情绪，英伟达盘(pán)后(hòu)现(xiàn)暴力拉升(shēng) //

　　随着(zhe)理论上美国违约的“X日(rì)”愈发(fā)临近，美股市场周(zhōu)三仍处(chù)于(yú)持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议(yì)院议(yì)长凯文(wén)·麦(mài)卡锡接受(shòu)采(cǎi)访时表示，谈判的情(qínweather可数吗感叹句，a bad weather可数吗g)况“有一点点(diǎn)好转”。麦(mài)卡锡进一(yī)步表示，共(gòng)和党这边要求白宫接受10年(nián)的开支限制，双方正在为这件事进行讨(tǎo)论。在被(bèi)问及(jí)是否(fǒu)有可能在未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡锡表示，达(dá)成协议其实可以非常快，但民主党(dǎng)需要意(yì)识到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据美国(guó)财(cái)政部周(zhōu)三发布(bù)的数据，截(jié)至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上(shàng)升82亿(yì)美(měi)元。

　　按照这(zhè)样的(de)“剧(jù)本”，美股(gǔ)原本将在国会扯(chě)皮的过程(chéng)中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后(hòu)的英伟达突然(rán)爆发(fā)，令市场重新看到炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年第一财季总共实现营(yíng)收(shōu)71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型(xíng)科技(jì)公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据中(zhōng)心业(yè)务实现创纪录的(de)42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震惊的是，英伟达(dá)对(duì)二季度的(de)营收(shōu)指引为110亿美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资(zī)本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标(biāo)普500指数11个板块依然(rán)只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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