总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层(céng)次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科(kē)创板市场的(de)科技(jì)创新(xīn)投资(zī)带来(lái)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求(qiú)。而相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健(jiàn)全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新(xīn)特(tè)色(sè)鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党中央(yāng)、国(guó)务院关(guān)于(yú)推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高(gāo)水平改革开放决策(cè)部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创板，激(jī)发科创板创新活(huó)力(lì)，满足多元化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继(jì)续发挥好科(kē)创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官(guān)网也发布(bù)消(xiāo)息(xī)，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水(shuǐ)平改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新驱动(dòng)发展战略(lüè)的(de)重要举(jǔ)措，对促进科(kē)创(chuàng)板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持(chí)科(kē)创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板建设(shè)稳步(bù)推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创(chuàng)新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所(suǒ)根据市场需(xū)求(qiú)积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其(qí)作为完(wán)善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸(xī)引力(lì)和流动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做市商(shāng)制度功能(néng)发挥、持续(xù)发挥(huī)科(kē)创板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投(tóu)资者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发挥(huī)资(zī)本市场改革试(shì)验田(tián)作用，对于促进(jìn)科创板和(hé)股票期权市(shì)场(chǎng)长期持续健康发展(zhǎn)意义(yì)重大(dà)。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关(guān)注(zhù)ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳(wěn)健运行(xíng)和风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，多举措确(què)保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风险监测(cè)。科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示(shì)，上交所高度重视ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基(jī)于(yú)我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效的(de)风险防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一(yī)步做(zuò)好风险研判，全面加强市(shì)场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍(yǎn)生工(gōng)具(jù)，在(zài)价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥(huī)了重要作用。

　　正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳(wěn)定现货市场的(de)作用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作为股(gǔ)票(piào)市场的基础性(xìng)风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资者的风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经(jīng)推出了不同(tóng)类(lèi)型(xíng)的期权品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市(shì)场的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管理(lǐ)工具(jù)，这将有利于投资(zī)者(zhě)做好风(fēng)险管理，满足(zú)不同投(tóu)资者的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产品，目前包(bāo)括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方达(dá)、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大(dà)，管理规模和产品流动(dòng)性都具备(bèi)突出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士(shì)分析(xī)，相关合(hé)约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示(shì)，相关(guān)的ETF期权(quán)上市(shì)后，投资者(zhě)可以借助相应的风险管理(lǐ)工具进行方向性(xìng)投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发(fā)挥上(shàng)述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性(xìng)进一步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，有利(lì)于(yú)吸引中长资(zī)资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动性进(jìn)一步(bù)巩(gǒng)固(gù)，市(shì)场吸(xī)引力(lì)也会(huì)不(bù)断增(zēng)强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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