本轮新股中，有(yǒu)不少(shǎo)风口的企业(yè)，但(dàn)基本面都非常(cháng)垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔(zǎi)细(xì)看看就(jiù)发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代工(gōng)服务，为(wèi)客户提供150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺(yì)，成(chéng)立5年就成长为中国大陆收(shōu)入(rù)第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能(néng)第三(sān)大的(de)纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市(shì)政府根据(jù)集成电路产业发(fā)展规(guī)划及(jí)“芯屏(píng)器合”的产(chǎn)业(yè)发展战略，拟引(yǐn)进(jìn)国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合(hé)集成已成为国(guó)内面板显示(shì)驱(qū)动芯片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后(hòu)业绩(jì)爆发，利润(rùn)此前一(yī)直(zhí)大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依(yī)靠(kào)收入(rù)和产品价(jià)格上涨(zhǎng)利润来到(dào)了31.6亿，但23年开(kāi)始下(xià)游面板行业需求(qiú)大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业(yè)绩(jì)最好的时候上市，此(cǐ)后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑(nǎo)科以神经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展模(mó)式(shì)，形成覆盖全国核心区域的(de)医疗服务(wù)网。服务病种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等(děng)疾(jí)病。

　　专(zhuān)科(kē)医(yī)院(yuàn)，业(yè)绩(jì)一般般，民营医院里(lǐ)毛利率算比较低的那(nà)一档(dàng)，未来主要看扩张，也(yě)要小心政策(cè)的影响，个人感觉比如几个国企(qǐ)医(yī)院（不论(lùn)是收入(rù)增(zēng)速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模头(tóu)产品的设(shè)计、研发(fā)和生产及涂布技(jì)术产业(yè)化整体解决方(fāng)案(àn)能力(lì)的高新技术企(qǐ)业。高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模头为(wèi)锂电(diàn)池生产涂布机(jī)的核心部件(jiàn)，涂(tú)布是继制备正(zhèng)负极浆料完成(chéng)后的下(xià)一道工序，是锂电池生产前段工(gōng)序的(de)核心(xīn)环(huán)节，目的是将正(zhèng)负极(jí)浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于(yú)锂离(lí)子(zi)电(diàn)池涂布(bù)、半(bàn)导(dǎo)体先进(jìn)封(fēng)装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示中(zhōng)的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大(dà)幅放缓(huǎn)，上游锂矿价(jià)格大幅(fú)下滑，且公司只(zhǐ)是(shì)生产(chǎn)过程中很小的一块市场，天(tiān)花板(bǎn)非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集(jí)成（688469）

　　中芯集(jí)成成(chéng)立于2018年(nián)3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是(shì)一家专注(zhù)于功率、传感和传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片(piàn)及模块封装的代(dài)工(gōng)服(fú)务的制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)为(wèi)起点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内(nèi)外客户(hù)提供一(yī)站(zhàn)式代工解决方(fāng)案，为功率、传感和传(chuán)输(shū)等领域的半导(dǎo)体产品公(gōng)司提供完(wán)整生产制造(zào)平台，支持客户研发以及大(dà)规模(mó)量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联(lián)企业，处于(yú)规(guī)模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发(fā)投入(rù)初期非常高，因此(cǐ)利润大(dà)幅亏(kuī)损，好不容易(yì)快熬出头(tóu)了（资本(běn)支(zhī)出高峰在22年结(jié)束），公司也预期23年底(dǐ)会转为盈利(lì)，但下(xià)游需(xū)求在23年大幅(fú)放缓，公司(sī)面对的压力显(xiǎn)然是要比那些(xiē)已经规(guī)模化(huà)完(wán)成有利润的公司大(dà)得(dé)多，且公(gōng)司过于(yú)依中国一共有多少万亿钱(yī)赖(lài)中(zhōng)芯国际(jì)，未(wèi)来还(hái)有可能面临同业竞争而收(shōu)回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常(cháng)大的IPO了(le)，不太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从(cóng)事分散染料(liào)及其滤饼的研发、生(shēng)产及(jí)销售，产品以(yǐ)中高端分散染料为主，主要用(yòng)于(yú)涤(dí)纶及其混纺(fǎng)织物的染色和印花，经(jīng)分散染料印染(rǎn)加工的(de)化纤纺织(zhī)中国一共有多少万亿钱品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路(lù)下滑，22年利润(rùn)只(zhǐ)有19年的一半都不到(dào)，下(xià)游服装行(xíng)业景气度也(yě)一般，不(bù)关注了。

　　六、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立(lì)以(yǐ)来，公(gōng)司主营业务一直(zhí)聚焦于(yú)汽(qì)车行业营销与后市场服务领(lǐng)域，为客户提供相关软件产(chǎn)品及服(fú)务。2010年被用友网(wǎng)络收购(gòu)后，公司继续独立经营上述(shù)业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车行业的(de)整车厂、经(jīng)销商、服务(wù)站(zhàn)等客户，提(tí)供营(yíng)销(xiāo)与后(hòu)市(shì)场(chǎng)服务领域的(de)数智化解决方案(àn)、云服务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋(qū)势，且随着人均保有量的增长，公(gōng)司行业前景不算很差，但公司自(zì)身技术(shù)含量(liàng)较低，产品以车企营销系统为主，基(jī)本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行(xíng)业(yè)有明显周期(qī)性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事(shì)电力工程技术(shù)服(fú)务及地理信息技术服务。电力工程技(jì)术服(fú)务(wù)占主(zhǔ)营业务收入比重超过80％，是公司主要收入(rù)和利润来源。电(diàn)力工程技术服务(wù)主要系为电网企(qǐ)业(yè)、工商业企(qǐ)业电力相关(guān)工(gōng)程提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询公司，主要是电力工程技术服务收入为主，比(bǐ)较依赖内(nèi)蒙(méng)和浙江地区(qū)的国家电网，本质上是(shì)工程类企业(yè)，设备施(shī)工业务，所(suǒ)以应收款高，坏(huài)账多，现金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一(yī)家(jiā)为智能手机、物联网等领域提供射频(pín)前端(duān)的(de)芯片设计公司，主营业务为射(shè)频前(qián)端芯片及模组的研发、设(shè)计和销售。慧智微具备全套射频前端芯片(piàn)设计能力(lì)和集成(chéng)化模(mó)组研发(fā)能(néng)力，技术体(tǐ)系以功(gōng)率放(fàng)大器（PA）的设(shè)计能力为核(hé)心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客(kè)户提供(gōng)无线通信射频前(qián)端发射(shè)模组、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公(gōng)司，下游主要(yào)是消费电(diàn)子，22年业(yè)绩大(dà)幅(fú)放缓，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大(dà)，主要是大量研发投(tóu)入，但(dàn)高研发(fā)下，公(gōng)司(sī)毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估(gū)值却一路(lù)上升到(dào)150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成为(wèi)抛(pāo)售的主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公司的价值在哪里(lǐ)，但现(xiàn)在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航(háng)天南(nán)湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要(yào)从(cóng)事防(fáng)空(kōng)预警雷达研发、生产、销(xiāo)售(shòu)和服务的国家(jiā)级高新技术和专精特新(xīn)“小(xiǎo)巨人”企业。公司产(chǎn)品主(zhǔ)要包括雷达(dá)及配套装备，重点供应国内军方客户和(hé)军工集团。成立至(zhì)今，航(háng)天(tiān)南湖(hú)已成为我国防空(kōng)预警(jǐng)雷达(dá)主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩(jì)大幅下滑(huá)，22年虽然(rán)收入(rù)增(zēng)长较快，但(dàn)利润(rùn)远没有回到(dào)20年，且关联交(jiāo)易占比越来越高(gāo)，对(duì)于(yú)这种客户(hù)不透(tòu)明度(dù)极(jí)高的军工企(qǐ)业(yè)，实(shí)在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是一家互联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商品(pǐn)综合服务(wù)提供商，主要为移动(dòng)互联(lián)网相关(guān)场景客户提供移动互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分(fēn)发(fā)运营等综合运(yùn)营(yíng)服务，为物联网相关场景提供物联(lián)网流量接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解决方案(àn)及云终端解决(jué)方案，并(bìng)根(gēn)据客户需求提供(gōng)定制化的运营支撑服务及技术服务。一(yī)家售卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒(máng)会员卡等数字(zì)化虚拟商品(pǐn)的(de)综合型(xíng)中间商，其(qí)主(zhǔ)要(yào)盈利模式是获得购销差(chà)价(jià)或服务佣金，占公中国一共有多少万亿钱司总收入超过(guò)9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联(lián)网卖(mài)流(liú)量的公司，主(zhǔ)要是卖视(shì)频(pín)会(huì)员和其他通用(yòng)流(liú)量，业绩过去几年看起来不错，但公司(sī)现金流越来(lái)越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司(sī)越来越不依(yī)赖买量来拓(tuò)广业务，感(gǎn)觉上(shàng)市就是业绩(jì)顶峰。

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