公募(mù)基金一季(jì)报募(mù)集披(pī)露。张坤(kūn)以超880亿元的(de)管理规模，再度(dù)成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基金一(yī)季报进入密(mì)集披(pī)露期，顶(dǐng)流基(jī)金经理(lǐ)调仓路径和(hé)投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的(de)管理规模超880亿(yì)元，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基(jī)金“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海洋石(shí)油、泸州老(lǎo)窖，减(jiǎn)持(chí)香港交易所、招(zhāo)商(shāng)银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一季度加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美(měi)的集(jí)团，减持中国中免、药明(míng)康(kāng)德。另一(yī)位700亿级基金经理(lǐ)谢治宇(yǔ)则加仓(cāng)了晶(jīng)晨(chén)股份、海(hǎi)康威视，减持海尔(ěr)智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡(pō)上(shàng)“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金经理张(zhāng)坤掌舵的易方达蓝(lán)筹精选、易方(fāng)达优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张(zhāng)坤的(de)管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度(dù)末，张坤的基金(jīn)管理规模超越(yuè)葛兰，再(zài)度(dù)成为主动(dòng)权益(yì)类基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　张坤(kūn)在(zài)一季度末保持了(le)高(gāo)仓(cāng)位运作，4只基金的权益资产仓位均(jūn)超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持基金(jīn)股票仓位基(jī)本稳定，对(duì)结构进(jìn)行了(le)调整，增(zēng)加了消(xiāo)费等行业(yè)的配(pèi)置(zhì)，降低了金融等行业的配置(zhì)。

　　从基金收益(yì)来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度(dù)均实现(xiàn)了(le)正收益，基金(jīn)净值增长率(lǜ)在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末(mò)的基金规(guī)模为562.09亿元，报告期(qī)内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率为(wèi)2.08％。

　　易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)前十大重仓股分别(bié)为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招(zhāo)商银行、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度(dù)易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海(hǎi)洋(yáng)石油大幅加仓(cāng)，使其进入(rù)了易方达蓝筹(chóu)精选第十(shí)大重仓股。此外，张(zhāng)坤对(duì)重(zhòng)仓(cāng)的4只白酒股进行了不(bù)同的加减仓(cāng)操(cāo)作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易(yì)方达蓝筹精(jīng)选在(zài)一季度还减持了香(xiāng)港交易(yì)所、招(zhāo)商银行(xíng)、美团(tuán)-W等股票。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季报中指出，个(gè)股方面，仍然(rán)持有商业模式出(chū)色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强(qiáng)的优(yōu)质公(gōng)司。基本面价(jià)值投资(zī)很吸引人的一(yī)点(diǎn)是，投资者可以用(yòng)很长一段(duàn)时间来充分(fēn)观(guān)察公司(sī)的发展，等到它们用(yòng)事实(shí)证(zhèng)明自己的成功和(hé)巨(jù)大的成长潜力(lì)之后，再(zài)买入(rù)也不迟。基本面价值投资的优势之(zhī)一(yī)在于可积累性。如果只是针对某一(yī)次投资，积累的重要性可(kě)能并不显著。但(dàn)如果将投资贯(guàn)穿一生，并将(jiāng)长期(qī)复合(hé)回报作(zuò)为(wèi)终级目标，可(kě)积累性就是这一目(mù)标的(de)最重要保障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一(yī)季度末，顶流基金经(jīng)理刘彦春管理(lǐ)规(guī)模达751.63亿(yì)元(yuán)，报(bào)告期内所(suǒ)管(guǎn)基金净(jìng)值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管(guǎn)理的规模最大(dà)的(de)基金，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类(lèi)份(fèn)额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长保持(chí)高仓位运行，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大集团、药明康(kāng)德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴成长前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股

　　从持仓变(biàn)动(dòng)情况来看(kàn)，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等(děng)股票，减持中国中免(miǎn)、药明(míng)康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在(zài)基金一季报中指(zhǐ)出，我国经济复(fù)苏、美国紧缩后通胀下行仍(réng)将(jiāng)是(shì)今(jīn)年(nián)主要宏观背景。经济运行正(zhèng)常化需要(yào)一个过程(chéng)，特别是(shì)居民和中小企(qǐ)业(yè)，需要时间修复资(zī)产负债表、修复信心(xīn)。随着(zhe)经济逐步正常化(huà)，居民消费信心回升、超(chāo)额储蓄(xù)下降是必然事件，消费今(jīn)年大概率超(chāo)预期回升(shēng)。就近期公布的社融和地(dì)产(chǎn)数(shù)据(jù)分析，二(èr)季度(dù)A股盈利增速(sù)有望进入(rù)上(shàng)行周(zhōu)期。

　　“全球(qiú)经济正在重(zhòng)回正轨的路上。除了继续关注整个经济体发展(zhǎn)状况之外(wài)，可以将目光更(gèng)多放(fàng)在微观企业层面。可(kě)以看到很(hěn)多公(gōng)司在过去几(jǐ)年始终做正确的(de)事，经营效率提升，逆境中变得更(gèng)加优(yōu)秀、更加强大。不必总是(shì)关注(zhù)宏观数据，多看(kàn)看(kàn)微观企业变化(huà)可以(yǐ)让内心更加平静。我们对全年股票市场有信心，未(wèi)来(lái)将(jiāng)继(jì)续保持(chí)合同约定较高仓(cāng)位运作，更(gèng)吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里多在(zài)顺周期(qī)行业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度(dù)末，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿元(yuán)，所吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里管(guǎn)4只基(jī)金(jīn)在报(bào)告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其(qí)中(zhōng)，兴全合润(rùn)基(jī)金管理(lǐ)规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额净值增长(zhǎng)率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基(jī)准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一(yī)季度末(mò)保持高仓(cāng)位运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分别(bié)为三安光电、海康威(wēi)视、海尔智(zhì)家、澜(lán)起科技(jì)、韵达(dá)股份、万(wàn)华化学、中际旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份(fèn)、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合(hé)润前十大重(zhòng)仓股

　　从前(qián)十(shí)大持仓变动(dòng)情况(kuàng)来看，一(yī)季度兴全(quán)合润加仓(cāng)海康威视、晶(jīng)晨(chén)股份，使这两(liǎng)只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓三(sān)安光电(diàn)，减持(chí)海(hǎi)尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股份等股(gǔ)票(piào)。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润(rùn)一季报中指出，今(jīn)年一季度疫情对经济的影响基本消(xiāo)除，整体经济(jì)逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着中国的稳增(zēng)长(zhǎng)政策落实(shí)与全(quán)球范围内的通(tōng)胀见顶，内需(xū)复苏加上预期改(gǎi)善推动资本市场风险偏好回升。虽然海外(wài)银(yín)行出现了阶段性(xìng)危机，但各(gè)国政(zhèng)府(fǔ)较为迅速地采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪(xù)得到(dào)稳定(dìng)。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季度A股板块(kuài)分(fēn)化(huà)更(gèng)明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等子版块带(dài)动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视(shì)等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度上(shàng)涨。该基(jī)金报告(gào)期内对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)价值(zhí)，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司(sī)。”谢治宇表示(shì)。

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