总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全多层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天(tiān)，上(shàng)交(jiāo)所也发(fā)布(bù)消息，将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下(xià)认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的启(qǐ)动，将为科创板(bǎn)市场(chǎng)的(de)科技创新投资带来风(fēng)险管理工具(jù)，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满(mǎn)足投资(zī)者多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同(tóng)时(shí)为科创板市场投资带来中长期(qī)资金，增强市(shì)场的关(guān)注度(dù)和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国(guó)首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》的(de)重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国际金融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开放决策(cè)部(bù)署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足(zú)多元化的交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)，有助(zhù)于(yú)继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在(zài)中国(guó)证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设具有(yǒu)积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市(shì)场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上市公黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科(kē)技(jì)创新属性持(chí)续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的(de)风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市商(shāng)制度功能(néng)发挥、持(chí)续(xù)发挥科创板改革先(xiān)行先(xiān)试示(shì)范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科(kē)创板(bǎn)投资者风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)要(yào)，有助于科创板更好(hǎo)发挥(huī)资本市场改革(gé)试验田作用，对于促进(jìn)科创板和(hé)股票(piào)期权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多(duō)举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上(shàng)交(jiāo)所高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防控工作，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投(tóu)资者适当(dāng)性(xìng)管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额(é)制度等(děng)一系列风控安排(pái)，保障了期(qī)权市(shì)场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参(cān)数适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效的风(fēng)险防(fáng)控和市(shì)场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面(miàn)加强市场监管，确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国(guó)证监会的指导(dǎo)下，会同市(shì)场(chǎng)各方扎实做好各项业务和(hé)技(jì)术(shù)准备(bèi)工(gōng)作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发(fā)现(xiàn)、风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场多空平衡机(jī)制等(děng)方面发挥(huī)了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深交易(yì)所先后(hòu)上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，作为股票市场的基础性风险管(guǎn)理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资(zī)人士(shì)对此表示，目前我国已经推出(chū)了不(bù)同(tóng)类型(xíng)的(de)期权品种，不同(tóng)品种对应市(shì)场不(bù)同的市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者做好风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同(tóng)投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目(mù)前包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头(tóu)产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石最大，达到583亿元，目(mù)前(qián)管(guǎn)理规模(mó)仅次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗(qí)下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指数跟(gēn)踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能(néng)性(xìng)较(jiào)大(dà)，管理(lǐ)规模和(hé)产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上(shàng)述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的(de)规(guī)模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华(huá)南(nán)一(yī)位股(gǔ)票(piào)ETF基金(jīn)经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资(zī)者(zhě)可以借(jiè)助(zhù)相应的风险管理工具进行方向性(xìng)投资、波(bō)动率投资等，在投(tóu)资层面(miàn)的(de)配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可(kě)以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求(qiú)，流(liú)动性进一步提高，进而促进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸(xī)引中长资资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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