今年1月，美国政(zhèng)府债务(wù)余额又一次(cì)触及法定(dìng)上限，这标(biāo)志(zhì)着(zhe)美国(guó)再度(dù)陷入债(zhài)务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动(dòng)暂停或提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，美(měi)国(guó)政(zhèng)府最早可能6月1日(rì)出现债务(wù)违(wéi)约——而这(zhè)将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些(xiē)画(huà)面在近些年似乎频频上(shàng)演。那(nà)么，引发(fā)这一(yī)危机(jī)的根本——美国债务(wù)和债务上(shàng)限究(jiū)竟(jìng)是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国(guó)又为何要人为地给(gěi)债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上(shàng)限，我们需要先了解美国政府的债务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政府在(zài)绝大部分时期(qī)都(dōu)处(chù)于财(cái)政赤字状态(tài)，即政府支出在多数总(zǒng)统任(rèn)期内都高于其财(cái)政收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升(shēn卅是什么意思，卅是什么意思,读音g)

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一方(fāng)面(miàn)是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背(bèi)负了庞(páng)大(dà)支出压力(lì)，另一方面，还(hái)因(yīn)为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登(dēng)政(zhèng)府推出的(de)大规(guī)模基建政策导致财(cái)政支(zhī)出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，美国(guó)政(zhèng)府的(de)税收收入(rù)并没有跟上支出的步(bù)伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特(tè)朗普政府批准了减税政(zhèng)策之(zhī)后，税(shuì)收(shōu)压力更是与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和支出此(cǐ)消(xiāo)彼长的双重压力(lì)下，美(měi)国的赤字规模近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近(jìn)年来频频(pín)逼近债(zhài)务(wù)上限也(yě)就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上限的出(chū)现(xiàn)，则最早可以追溯到(dào)上(shàng)世纪(jì)初(chū)的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国并(bìng)没有明确的(de)“债务上限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借(jiè)钱(qián)，美国国会基(jī)本(běn)照单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规模(mó)越来越大，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也有一(yī)些议员是为了(le)反对美(měi)国参战(zhàn)），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦(bāng)债务进行限(xiàn)额(é)规定，以此(cǐ)来(lái)限制政府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二次世界大战(zhàn)，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质(zhì)上(shàng)正式确立了(le)对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美国国会又对(duì)其(qí)进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或(huò)少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会(huì)提高一次(cì)——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债(zhài)务上(shàng)限的上调幅(fú)度进一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务上限为(wèi)18万(wàn)亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高至22万亿(卅是什么意思，卅是什么意思,读音yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务(wù)上限，以(yǐ)暂时(shí)取消美国政府的支出限(xiàn)制，这(zhè)导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近几届政府(fǔ)大幅上调(diào)债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务(wù)上限(xiàn)，美国债务上限已经(jīng)提(tí)高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务(wù)上限”是美(měi)国国会为联邦政府(fǔ)设(shè)定的举债的最高额(é)度，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意(yì)味着美国财(cái)政部借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除非国会调(diào)高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会疑(yí)惑(huò)，美国政府为(wèi)什么要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不(bù)能(néng)直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限会对(duì)美国政府造成限制(zhì)，使其(qí)不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也(yě)同时对其美国政府的(de)债(zhài)务(wù)信(xìn)用(yòng)提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国作为(wèi)手握美元(yuán)霸权的超(chāo)级大(dà)国，本身(shēn)并不受(shòu)到(dào)发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受到(dào)损害(hài)，原有债权人权(quán)益(yì)也(yě)会(huì)遭受(shòu)稀(xī)释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过(guò)“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务(wù)上限(xiàn)”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是(shì)美方对债(zhài)权人的一种信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国(guó)债务(wù)上限，为什(shén)么在现在会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府(fǔ)想要(yào)提高(gāo)美国债务上限，往往需(xū)要美(měi)国国(guó)会两院的通过。在(zài)此前(qián)的历史中(zhōng)，提高债务上限在(zài)国会中绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过(guò)场”的周期性任务(wù)，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大(dà)，债务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器(qì)，被在野党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其(qí)是在当下美国两(liǎng)党(dǎng)分别占(zhàn)据两院(yuàn)多数席(xí)位的(de)分裂背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多数，而(ér)共和党占据(jù)众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就(jiù)需要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利(lì)用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压，要求他(tā)先同意削减开(kāi)支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预定于美(měi)东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是，如果拜登(dēng)和国会领袖(xiù)们在(zài)周二仍(réng)无法取得突(tū)破性进展，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕(pà)真就要无限逼近(jìn)债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计划于本周三前(qián)往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味(wèi)着接下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国(guó)也(yě)曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严(yán)峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在(zài)最后关头妥协(xié)，同意在十(shí)年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并(bìng)直接导(dǎo)致标(biāo)准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之(zhī)后数年继(jì)续上(shàng)涨，基本(běn)上抵消了当(dāng)时两党谈判(pàn)中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也(yě)只是(shì)短(duǎn)期影响。而(ér)更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出削(xuē)减意(yì)味着美国多年(nián)的预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产(chǎn)生更严重的长期(qī)影响——比如拖(tuō)累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策(cè)研(yán)究所首席经(jīng)济学家(jiā)乔希·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年(nián)债(zhài)务危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我(wǒ)们(men)仍(réng)处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处(chù)于(yú)从大(dà)衰(shuāi)退中复(fù)苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超(chāo)过(guò)了应有的时(shí)间……在接下来(lái)的六(liù)七年里，美国政府没(méi)有提供真正(zhèng)有价值的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这(zhè)场债务上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上(shàng)限危机的翻(fān)版：美(měi)国国会面(miàn)临类似的(de)分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即便美国(guó)两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关(guān)头提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，由此带来(lái)的(de)短(duǎn)期市(shì)场动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐怕也(yě)将再(zài)次重演。

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