踩上AI风口的三(sān)六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成为减持(chí)铺路(lù)。但与(yǔ)暴涨的股价和市值(zhí)相比，公司的基本面较(当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛jiào)为糟糕，交出了回A上市(shì)后(hòu)最差年报(bào)和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零(líng)同时发布(bù)了2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅(guō)，不少网友(yǒu)担心公司下周一股(gǔ)价走势，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象(xiàng)。一(yī)季报显示，三六零(líng)截至3月31日的(de)股东数达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的一季(jì)度股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了其(qí)重要(yào)投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营(yíng)业(yè)收入(rù)，净利润则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏(kuī)

　　今年(nián)一(yī)季度继续(xù)亏损

　　三(sān)六(liù)零这份2022年年(nián)报(bào)显示(shì)，截至报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为31当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛7.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块(kuài)有三(sān)个出现不(bù)同程度下滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营(yíng)收(shōu)半(bàn)壁江(jiāng)山的互联网广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件(jiàn)业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增值服务(wù)收入为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务收入(rù)增(zēng)长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年(nián)度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了(le)2019年靠(kào)着非经常性(xìng)损益撑(chēng)到60亿元外，其(qí)他年份均在(zài)30亿元(yuán)附近(jìn)徘徊，但到了(le)2021年净利润(rùn)直接下滑七(qī)成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏(kuī)损，首季(jì)公(gōng)司营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对于(yú)亏损，公司称主要系营业收入(rù)下降(jiàng)及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零(líng)进入(rù)2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆(bào)火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训(xùn)练(liàn)AI大模型上有(yǒu)天然(rán)优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不(bù)同渠道表(biǎo)达对大模型的看(kàn)好，传递公(gōng)司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从(cóng)年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿(yì)飙涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期(qī)股(gǔ)价有所(suǒ)回(huí)调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三(sān)六零年报和一季报出炉(lú)后，股(gǔ)吧直接炸开了锅(guō)，多数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随着今年以来股价的(de)暴涨(zhǎng)，三六零的投(tóu)资者人数大幅增加。截至到(dào)去(qù)年底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不(bù)变，但到了今年(nián)一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万(wàn)户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大(dà)股东名(míng)单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公(gōng)司-北京(jīng)中发助力壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资(zī)合伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约(yuē)8500万(wàn)股(gǔ)，即(jí)便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新(xīn)增(zēng)9亿投资损失

　　此次三(sān)六零(líng)的2022年(nián)财报，也(yě)首次把其投(tóu)资企业、造车(chē)新势力之(zhī)一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入(rù)133亿元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告披露(lù)的数(shù)据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元(yuán)。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累计(jì)亏损已经超(chāo)过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看(kàn)，三六零全(quán)资子公司(sī)三(sān)六零私募基金(jīn)拟将其(qí)持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家有限(xiàn)合(hé)伙企(qǐ)业，对应的增资额为(wèi)10亿(yì)元。据(j当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛ù)此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车各股东(dōng)方签(qiān)署有关协议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月(yuè)，三(sān)六零发布《关于(yú)对(duì)外投资进展》公告(gào)显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对(duì)应账面(miàn)价值为11.53亿元(yuán)。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估(gū)值(zhí)已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年(nián)财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下调(diào)不得而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的(de)亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确(què)认的投资(zī)亏(kuī)损5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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