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　　为了让自己的(de)限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自家的股票(piào)价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网(wǎng)站披露(lù)了(le)一(yī)则行(xíng)政处罚(fá)决定书，引(yǐn)发市场关注。时为(wèi)新(xīn)美星董事(shì)长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委(wěi)托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以(yǐ)便后(hòu)续自己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个(gè)证券账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美(měi)星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)为(wèi)，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何(hé)德平(píng)信息(xī)披露违法违(wéi)规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉(lā)抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会行政处(chù)罚决定书披露的(de)信息，新美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实际控制(zhì)人何德平(píng)和他的妻(qī)子黄秀(xiù)芳(fāng)当时向时任独墅湖(hú)文化传播有限(xiàn)公司(sī)董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱(qián)部(bù)分来自他们所掌控的(de)上(shàng)海(hǎi)海得泽广(guǎng)投(tóu)资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们提供(gōng)资(zī)金的(de)目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后(hòu)能够获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保(bǎo)证金后，即开始利(lì)用控制的证券账户并联(lián)合其他市场资金在(zài)二级(jí)市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合谋。他(tā)经人介绍(shào)认识(shí)并(bìng)联(lián)合(hé)毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武共(gòng)同操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)各自筹得的证(zhèng)券账户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期(qī)间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘(pán)情况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期(qī)间，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简称账户(hù)组），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美(měi)星”股价，然后(hòu)出(chū)货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市场申(shēn)买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申(shēn)卖量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有11天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账户组持续(xù)大量买入(rù)“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增(zēng)加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉(lā)抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于(yú)卖(mài)一价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次实施盘(pán)中(zhōng)拉(lā)抬和(hé)对倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人提(tí)出(chū)多点申(shēn)诉意见，请求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没(méi)有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明(míng)蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托(tuō)，联合(hé)他人操纵(zòng)股价(jià)，一(yī)是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的(de)情况告(gào)知黄秀芳或何德平(píng)，涉(shè)案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳提供，蒋维也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈过股东名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各(gè)自账户交易新美星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不一致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非(fēi)法(fǎ)活(huó)动(dòng)，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李(lǐ)传(chuán)武账户组交易行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不(bù)知(zhī)情、未参(cān)与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀芳系(xì)独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或认(rèn)定另(lìng)一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，及他们(men)的代理人也(yě)就(jiù)是否合(hé)谋(móu)、部分账户的控制关(guān)系、委托(tuō)理财关(guān)系等提出了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复核(hé)，对当事人(rén)及(jí)其代理(lǐ)人的主要陈述(shù)意(yì)见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个(gè)主体参与、多个环节实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵(zòng)行为。在(zài)案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作为保证(zhèng)金(jīn)，委托(tuō)其通过二级市场交(jiāo)易(yì)影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情(qíng)况；何德平知悉并参(cān)与了本(běn)案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵股价(jià)，并非合法理财。在案(àn)证(zhèng)据(jù)可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意(yì)图和目标(biāo)，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共(gòng)同操纵行(xíng)为。

　　关于(yú)违法期(qī)间(jiān)和(hé)责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制(zhì)的账户交易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的(de)作用(yòng)，并(bìng)且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿意(yì)买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李(lǐ)传武的(de)违(wéi)法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视为一(yī)个整体，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武上(shàng)述行为违反了(le)2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第(dì)七十七条第一项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法》第二(èr)百零(líng)三条所(suǒ)述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露(lù)违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关(guān)于何德平信息披(pī)露(lù)违法的相关情况，行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股(gǔ)股份(fèn)，占新美星上市(shì)时(shí)总股本的1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股票(piào)继续由海得(dé)泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何德平(píng)信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人(rén)提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德(dé)平、黄秀芳二人不(bù)存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳(fāng)指定账户的原(yuán)因系兰某向黄(huáng)秀芳(fāng)归还借款本(běn)息。第(dì)二(èr)，涉案(àn)股份仅为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性，不(bù)对投(tóu)资者决策(cè)产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即(jí)便认(rèn)定代持成立，何德平对借款、还(hái)款等事项(xiàng)，不参(cān)与、不知(zhī)情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰(lán)某(mǒu)等询问笔(bǐ)录、海得泽广(guǎng)交(jiāo)易流水(shuǐ)、资金流(liú)水(shuǐ)及相关银(yín)行(xíng)账(zhàng)户流(liú)水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财(cái)产，可以认定海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所提相(xiāng)关(guān)理由不具(jù)有事实和(hé)法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新(xīn)美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法》第(dì)六十三条规定(dìng)，何德平(píng)的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十(shí)三(sān)条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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