本轮新股中，有不少风口(kǒu)的企(qǐ)业，但基本(běn)面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都有亮点，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导体晶(jīng)圆生产(chǎn)代(dài)工(gōng)服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就(jiù)成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆(yuán)代工产能第三大的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府(fǔ)根据集成电路(lù)产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引(yǐn)进国际知名(míng)企业合作(zuò)设立晶(jīng)圆代(dài)工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划建设。成立至今(jīn)，晶(jīng)合集(jí)成已成为(wèi)国内面板显(xiǎn)示(shì)驱动芯(xīn)片(piàn)龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入和产品价(jià)格(gé)上涨(zhǎng)利润(rùn)来(lái)到了31.6亿，但23年(nián)开始下(xià)游面板(bǎn)行业需(xū)求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候(hòu)上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅(fú)下滑60％，产能大(dà)幅闲(xián)置后(hòu)利润重(zhòng)回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模(mó)式，形成覆(fù)盖全(quán)国核心区(qū)域的医疗服务网(wǎng)。服务(wù)病种涵盖神经学科(kē)各(gè)类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科(kē)、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科(kē)医(yī)院，业(yè)绩一般般，民营医院(yuàn)里毛(máo)利率算比较低(dī)的(de)那一档，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个(gè)人感觉(jué)比如几个国企医院（不论(lùn)是收(shōu)入增(zēng)速还是(shì)估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥(yōng)有高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布模头产品的(de)设计、研(yán)发和生(shēng)产(chǎn)及涂布技(jì)术产(chǎn)业化整体解决(jué)方(fāng)案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生产涂布机(jī)的核(hé)心部件，涂布是继(jì)制备正负极浆料完成后的下一道工序，是(shì)锂电池生(shēng)产前段工(gōng)序的核心(xīn)环节(jié)，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔(bó)上(shàng)。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛(fàn)应(yīng)用于锂离(lí)子电池涂布、半导体先进封(fēng)装涂(tú)布、钙钛矿(kuàng)太阳能(néng)电池(chí)涂布、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示(shì)中的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩(jì)在21年(nián)爆发，22年业(yè)绩更进(jìn)一步(bù)，但(dàn)行业基本见顶，下游需求(qiú)大(dà)幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑，且公司只是(shì)生产(chǎn)过程(chéng)中很(hěn)小(xiǎo)的(de)一块市场，天(tiān)花板非(fēi)常低，公司未(wèi)来业绩(jì)压力巨大。

　　四(sì)、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯(xīn)集成(chéng)成(chéng)立于2018年(nián)3月，总(zǒng)部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于(yú)功率、传感和传(chuán)输应(yīng)用领域，提供模(mó)拟芯片及模块封装的代工服(fú)务的(de)制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸(shēn)到模组封(fēng)装，为国内(nèi)外客(kè)户提供一(yī)站式代工解决方案，为功率、传(chuán)感和(hé)传(chuán)输等(děng)领(lǐng)域的半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)品公司提供完整生(shēng)产制造平(píng)台，支持(chí)客(kè)户(hù)研(yán)发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中(zhōng)芯(xīn)国际关(guān)联企业，处于(yú)规模扩张(zhāng)阶段，但由于规(guī)模扩(kuò)大(dà)太快，折旧(jiù)研(yán)发投入初(chū)期非常高，因此利润大(dà)幅亏(kuī)损，好不容易快(kuài)熬出头了（资本支出高峰在22年结束(shù)），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但下民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的游需(xū)求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然是要比那些已(yǐ)经规模化(huà)完(wán)成有利润的公司大(dà)得多，且公司过于依赖(lài)中芯国际，未来还(hái)有(yǒu)可能(néng)面临同业(yè)竞争而收回(huí)许可(kě)的风(fēng)险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的(de)IPO了(le)，不太乐(lè)观未来(lái)的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事(shì)分散染料及其滤(lǜ)饼的研(yán)发、生产(chǎn)及(jí)销售，产品(pǐn)以中高端(duān)分散染料为主，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织物的染色和印花，经分散染料印(yìn)染加工的(de)化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终(zhōn民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的g)端应用品牌(pái)包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优(yōu)衣(yī)库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年(nián)利(lì)润只有(yǒu)19年(nián)的一半都不到(dào)，下游服装(zhuāng)行业景气(qì)度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立以来，公司主营业务一(yī)直聚焦于汽车行业营销与后(hòu)市场(chǎng)服务领(lǐng)域，为客户(hù)提(tí)供(gōng)相(xiāng)关软件产(chǎn)品及服(fú)务。2010年被用友网络收购(gòu)后，公司继(jì)续独立经营上述业务。用(yòng)友汽车(chē)主要面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务(wù)站等客(kè)户，提供(gōng)营销(xiāo)与后(hòu)市(shì)场服务领域(yù)的数(shù)智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业(yè)服务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分拆(chāi)上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数(shù)字化是(shì)趋势，且随着人均保有量(liàng)的增长，公司行业前景不算很差，但公司自身(shēn)技(jì)术(shù)含量较低，产品以车企(qǐ)营销系统为主，基本没(méi)什么(me)研发(fā)，都靠(kào)销(xiāo)售，且汽车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主要从事电(diàn)力(lì)工(gōng)程技(jì)术服务及(jí)地(dì)理信息技术(shù)服务。电(diàn)力工程技术服务(wù)占主营业务收入比(bǐ)重超过80％，是公司主要收入(rù)和(hé)利润来源。电(diàn)力工程技术服务(wù)主要系为电网企业、工(gōng)商(shāng)业企业电力(lì)相(xiāng)关工(gōng)程提供(gōng)规(guī)划(huà)咨询、设(shè)计、工(gōng)程建设等服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公司，主要是电力工程技(jì)术服务收入为(wèi)主，比(bǐ)较依赖(lài)内蒙和浙江地区的国家电(diàn)网(wǎng)，本质(zhì)上是工程类(lèi)企业，设备施工业(yè)务，所(suǒ)以应收(shōu)款高，坏账(zhàng)多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机、物联(lián)网(wǎng)等领域(yù)提供射频前端的芯片设(shè)计公司，主营业务为射频(pín)前端芯片(piàn)及(jí)模(mó)组的研发、设计和销(xiāo)售。慧(huì)智微具(jù)备全套射(shè)频(pín)前端芯片设计能(néng)力和(hé)集成(chéng)化模组研(yán)发能(néng)力，技(jì)术体系以功率(lǜ)放(fàng)大器(qì)（PA）的(de)设计能(néng)力为核(hé)心(xīn)，兼具(jù)低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器(qì)件的(de)设(shè)计能力，产(chǎn)品系列覆盖的通信频段需(xū)求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无(wú)线通信射(shè)频前端发射模组、接收模组等(děng)。

　　射(shè)频前端芯片模(mó)组公司(sī)，下(xià)游主要是(shì)消费电子，22年业绩大(dà)幅(fú)放缓，下游砍单存货(huò)大(dà)幅增长，亏(kuī)损不断扩大(dà)，主要(yào)是大量研发投(tóu)入，但高研发(fā)下，公司毛利率极低，远低(dī)于同行业公司(sī)，但(dàn)即便(biàn)这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股（未(wèi)来解(jiě)禁后都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在(zài)风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事防空(kōng)预警雷达研(yán)发、生产、销(xiāo)售和服务的国家级(jí)高新技(jì)术和专精特(tè)新“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)雷达及配套装备(bèi)，重点供应国内(nèi)军方客(kè)户和(hé)军工集团。成(chéng)立至今(jīn)，航天南(nán)湖(hú)已成(chéng)为(wèi)我(wǒ)国防空预(yù)警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但利润远没有回(huí)到20年，且关联交易(yì)占比越来越高(gāo)，对于这(zhè)种客户不透明(míng)度极(jí)高(gāo)的军工企业，实(shí)在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一(yī)家互(hù)联网数字化虚(xū)拟商品综合服务(wù)提供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场景客户提供移动(dòng)互(hù)联网数字(zì)化虚拟商品聚合运营、融合(hé)运(yùn)营(yíng)、分发运营等综(zōng)合运营服务，为物(wù)联网相关场景提供物联网流量(liàng)接(jiē)入、硬件方案、场景应用(yòng)等(děng)综合解决方案及(jí)云终端(duān)解(jiě)决方案，并根据客户需求提供(gōng)定制化的运营支撑服(fú)务及(jí)技术服务。一(yī)家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员(yuán)卡等(děng)数字(zì)化虚拟商品的(de)综合型中(zhōng)间商，其主要(yào)盈利模式是获得购销差(chà)价或服(fú)务佣金，占公司总收入超(chāo)过(guò)9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖(mài)流量的公司，主要是卖(mài)视(shì)频会员和其他通用流(liú)量，业绩过去几年(nián)看起来不错，但(dàn)公司(sī)现金流(liú)越来越差，且互联(lián)网流量(liàng)已经见(jiàn)顶，大互(hù)联(lián)网公司越来(lái)越不依赖买量(liàng)来(lái)拓(tuò)广业(yè)务，感觉上市就(jiù)是业绩顶(dǐng)峰。

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