5月迎来开(kāi)门红，A股成(chéng)交额连续20日(rì)保持在(zài)1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度(dù)提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金(jīn)股，从(cóng)行业来看，机(jī)械设(shè)备行业板块(kuài)暂(zàn)时是5月机(jī)构人气最高(gāo)的板(bǎn)块(kuài)，占比接(jiē)近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与中特估概念有所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块(kuài)关注度提升最为明(míng)显，计(jì)算机板块关注(zhù)度则快速下降，这也(yě)与4月份行情走势相互印(yìn)证，传媒(méi)板块率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑到(dào)最后(hòu)的(de)那个。

　　此(cǐ)外(wài)，食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零(líng)售的(de)关注(zhù)度也小幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游(yóu)市场的(de)火爆(bào)有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的(de)金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家(jiā)及(jí)以(yǐ)上的机构(gòu)共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒(méi)股同时获得3家(jiā)以上机(jī)构推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾(gù)，小(xiǎo)商品(pǐn)城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回(huí)看4月金股策略(lüè)表现(xiàn)，东吴证券以(yǐ)12.58%收(shōu)益(yì)名(míng)列前茅，精测(cè)电子贡(gòng)献(xiàn)其(qí)中绝大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总(zǒng)体来看(kàn)，34家券(quàn)商(shāng)中仅11家券商金股策(cè)略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现(xiàn)在热门金股上则表现(xiàn)为“全军覆(fù)没”，8只同时获(huò)得4家机构的金(jīn)股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨(zhǎ不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思or: #ff0000; line-height: 24px;'>不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思ng)幅(fú)最高的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券商(shāng)对五月(yuè)份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们(men)对五月(yuè)的(de)大盘(pán)的看法(fǎ)比较保守，建议多(duō)看少动(dòng)，推(tuī)荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股的(de)走势机(jī)构有(yǒu)分歧(qí)，区域规划、券商、沪(hù)港(gǎng)通(tōng)、个股(gǔ)期(qī)权(quán)则因有事件驱动所(suǒ)以有短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票(piào)投(tóu)资的(de)一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年(nián)5月到10月股(gǔ)票市(shì)场的(de)相(xiāng)对(duì)弱势(shì)。这有悖于现代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份(fèn)均现(xiàn)下跌。如果统计(jì)5、6两个(gè)月的市场表现，则四年均报下跌，平(píng)均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微(wēi)刺激(包括重大项目(mù)的陆续推出和(hé)开工(gōng))不会停(tíng)止;同时，管理层对信用风险(xiǎn)及资产价格(gé)风险的容忍度正在降(jiàng)低，但在投资(zī)缺口重回(huí)下行通(tōng)道、通胀继(jì)续低位徘徊(huái)的经济周期格(gé)局下，只(zhǐ)托不举、定点发力(lì)的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场(chǎng)有底无高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策略认为(wèi)市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系国际(jì)化是趋势，优质成长有望迎(yíng)来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革(gé)红利释放非(fēi)常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在(zài)去杠杆的背景(jǐng)下(xià)，要么减少负(fù)债，要(yào)么增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票(piào)供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经(jīng)济(jì)下行压力(lì)暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经(jīng)济会出(chū)现持续或者(zhě)大幅(fú)改善;资金利率的回(huí)不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思落是衰(shuāi)退性的(de)，不(bù)意味着流动性出(chū)现主动式改善;风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)受刚性(xìng)兑付(fù)打破预期影(yǐng)响(xiǎng)仍难以(yǐ)出(chū)现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预期(qī)增(zēng)加(jiā)股票(piào)供(gōng)给担忧。总体(tǐ)上仍维持(chí)二季(jì)度投资(zī)策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线白马(mǎ)等业绩增长确定性高、估(gū)值不(bù)高，可以(yǐ)有相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境，一些积极因素正(zhèng)出(chū)现(xiàn)，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业绩仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)。从管理层的政策取向来(lái)看，短(duǎn)期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下(xià)行确立，并将继续(xù);其次，前(qián)期小(xiǎo)批(pī)多(duō)次的微(wēi)刺激下(xià)，市场对短期(qī)经济预期偏乐观，而实际政策效果难以(yǐ)对(duì)冲来自房地(dì)产等领(lǐng)域带来(lái)的经济下行动能，基本(běn)面预期很有可能下修(xiū);再次，改革(gé)和结构调整依然是政策主要目标(biāo)，政府不托底，政(zhèng)策不全面放松(sōng)的(de)情况下(xià)，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利影响。监管部(bù)门(mén)的维稳措(cuò)施亦(yì)难以(yǐ)改变(biàn)基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱势下(xià)跌格局。

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