看看周末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温(wēn)警报(bào)

　　标普(pǔ)全(quán)球周五公(gōng)布的(de)4月美国制造(zào)业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年(nián)和(hé)一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以(yǐ)来新高。其中的分项(xiàng)指数释放价(jià)格(gé)压力再度(dù)升(shēng)温的警报信号：4月购进价格(gé)创(chuàng)去年11月(yuè)以来新高，出(chū)厂价(jià)格(gé)创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普(pǔ)全球的经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一(yī)定程度(dù)居高不下。PMI数据(jù)重燃价(jià)格(gé)压力的通胀担忧(yōu)，数据公(gōng)布(bù)后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘(pán)中集体下跌；美国国(guó)债价格(gé)跳水、收益(yì)率盘中(zhōng)拉升，对利率更(gèng)敏感的2年期美(měi)债(zhài)收益率(lǜ)一度较(jiào)日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼(bī)近周四所创一年(nián)来低谷的美元指数迅(xùn)速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最近一再(zài)表态支持继续(xù)加息后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首次(cì)收盘失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续(xù)第二(èr)周因周五(wǔ)回落(luò)而全周(zhōu)累计(jì)由涨转跌；工业金属总体继续下(xià)挫，在中国公布3月精炼铜产(chǎn)量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始(shǐ)担(dān)心中(zhōng)国的进(jìn)口(kǒu)铜需求，加之(zhī)全周经济增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽(suī)然继(jì)续回(huí)落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济(jì)前景的担忧压顶，未能延(yán)续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其(qí)受(shòu)到(dào)美国能(néng)源(yuán)部公布(bù)上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地(dì)时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中(zhōng)央(yāng)银(yín)行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加(jiā)息(xī)幅(fú)度达(dá)300个基点，高于此(cǐ)前(qián)市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二次大(dà)幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样加息了(le)300个基点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这(zhè)家央行也已经经历了多次加(jiā)息(xī)，总(zǒng)幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的(de)声明中表示，此次加息主要是由于(yú)3月该国通(tōng)胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监(jiān)测(cè)物价水平、外汇市场(chǎng)和货币(bì)总(zǒng)量(liàng)变化，以对(duì)利率(lǜ)政策(cè)做出(chū)进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月(yuè)环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环(huán)比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类(lèi)商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比(bǐ)价格变(biàn)化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通(tōng)信、教育和交(jiāo)通运输等方面价格波(bō)动相对(duì)较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天(tiān)，阿(ā)根廷总统府(fǔ)发言人(rén)加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月通(tōng)胀严重主要(yào)原因包括国际大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突(tū)影响上涨以及今(jīn)年初(chū)阿(ā)根廷发生严重旱灾等(děng)。另一项市场预期调(diào)查报(bào)告还(hái)显示(shì)，2023年阿根廷(tíng)通胀(zhàng)率(lǜ)将达(dá)110％，而摩根大通认(rèn)为这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的多(duō)个(gè)地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临(lín)严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴(bào)会(huì)产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿海地(dì)区到密西(xī)西比河谷(gǔ)地(dì)区，以及俄亥俄河上游(yóu)到(dào)五大湖(hú)地区将受到影(yǐng)响(xiǎng)，部分(fēn)地(dì)区(qū)的洪水威胁增(zēng)加。得州圣安(ān)东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机(jī)场(chǎng)20日晚上因天气(qì)状(zhuàng)况(kuàng)而临时停飞。此外，俄(é)克拉何马(mǎ)州19日(rì)遭受龙(lóng)卷风(fēng)侵袭(xí)，共造成3人(rén)死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区进入紧急(jí)状态。

　　他(tā)宣布：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网(wǎng)援引美联社报道，当(dāng)地时间20日，美国保守(shǒu)派(pài)电台(tái)主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美(měi)国总统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据美国有(yǒu)线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工(gōng)作(zuò)，1993年(nián)，他开始(shǐ)主持自己(jǐ)的(de)广播(bō)节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过(guò)广播(bō)节目在保守派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近(jìn)月(yuè)价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力(lì)收盘于(yú)7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国(guó)期(qī)货油脂分析师聂(niè)波表示，一(yī)方面，原油下跌较(jiào)多，市(shì)场重(zhòng)回原油需求逻(luó)辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再(zài)度加息。另一方面，国内经济处(chù)于(yú)弱(ruò)复苏状态，油脂实际(jì)消(xiāo)费(fèi)偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力(lì)高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口减幅同样(yàng)小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆(dòu)棕FOB价差(chà)还在200美元(yuán)/吨以上(shàng)，促进棕榈油(yóu)出(chū)口，但(dàn)是由(yóu)于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略增(zēng)至181万吨。其(qí)中，生(shēng)物柴油(yóu)消耗(hào)82万吨，高于(yú)1月(yuè)的81万吨(dūn)，食(shí)用和化工消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生(shēng)柴(chái)端的需(xū)求(qiú)驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马(mǎ)来(lái)西亚3月底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导致近月产(chǎn)地报(bào)价相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月(yuè)到港预(yù)估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库(kù)存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上(shàng)，而豆(dòu)油套(tào)利(lì)盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显，4月下(xià)旬印尼(ní)部分(fēn)地(dì)区降雨略偏(piān)多，总体利于产(chǎn)量恢复，近(jìn)期棕榈果价格下(xià)跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提高产量(liàng)，国际豆棕价差(chà)跌入(rù)负值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油(yóu)各(gè)200万吨的免税额度，斋月后通常是需(xū)求淡季(jì)，最近印(yìn)度也取消了棕榈(lǘ)油(yóu)订单(dān)。因此，短期(qī)棕榈油低库存支撑价格(gé)，但中长期产地累库(kù)可(kě)能性(xìng)较(jiào)大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银河期(qī)货油(yóu)脂油(yóu)料分(fēn)析师(shī)陈界正(zhèng)告诉期货日(rì)报记者(zhě)，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间(shù)据以及马来的MPOB数(shù)据的超预期(qī)去库继(jì)续支撑近(jìn)月(yuè)价格，但是2月印尼产量位于历史(shǐ)同期最(zuì)高位，且未来产区产量季节性恢复(fù)，国内、印度高库存(cún)，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压力的抑制(zhì)，远端的(de)产区产量(liàng)恢复以及出口走(zǒu)弱较为明(míng)显，预计(jì)4—6月份(fèn)将不(bù)断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口，使得(dé)国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无明(míng)显增量(liàng)，因此，当前(qián)棕榈油远端继续(xù)维(wéi)持逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当前(qián)国内库(kù)存较高，产(chǎn)区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘(pán)面偏(piān)弱(ruò)，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大(dà)于国内，远月进口利(lì)润(rùn)倒挂维持在-300附(fù)近。但是4月18日给出了(le)进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关(guān)数据(jù)显示，3月份全国共进口24度(dù)39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐(zhú)步去库，但未来产区压(yā)力(lì)逐步体现，预(yù)计进口(kǒu)利润将(jiāng)会逐步修复，国内也将会(huì)不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成交(jiāo)不多，但(dàn)是(shì)到船(chuán)迟滞，令港口去(qù)库(kù)存加(jiā)快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船(chuán)到港较少，上周港口库存(cún)继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨左右，下周预计(jì)继续去库。后续需继续关注实际消费以(yǐ)及买(mǎi)船情(qíng)况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价(jià)格再(zài)度开(kāi)启反弹，多个国家禁(jìn)止乌(wū)克兰出口粮(liáng)食，雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华(huá)东地区三级菜(cài)油和一级大豆油现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现货价差(chà)由负转正后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表(biǎo)示(shì)，目前来看，菜油仍(réng)然(rán)缺(quē)乏上涨的(de)驱(qū)动。随着菜油现货价格跌(diē)至(zhì)比豆(dòu)油便宜，以及(jí)目前菜(cài)油(yóu)的累库(kù)程(chéng)度还(hái)算正常，菜(cài)油(yóu)的利(lì)空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政(zhèng)策执行不及预期，对于植(zhí)物油消费(fèi)增速(sù)不会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产(chǎn)背景(jǐng)下可(kě)能(néng)再度(dù)对价格产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国(guó)内的情况来看，菜(cài)油(yóu)从2月中旬到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到(dào)港的影响，上周压榨(zhà)量为10万(wàn)吨(dūn)，预计后续继续维持高位(wèi)运(yùn)行。因为进口菜(cài)油到港(gǎng)，以(yǐ)及压榨厂开机，预(yù)计(jì)后续库(kù)存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽(zǐ)到港(gǎng)约(yuē)65万吨以(yǐ)上，未(wèi)来整(zhěng)体(tǐ)的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周(zhōu)继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的(de)采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的(de)菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少(shǎo)，但是(shì)每个月维持在24万吨(dūn)以上的水平，而且菜油进口量预计会维持高位(wèi)，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计(jì)偏大。此外，澳(ào)洲菜(cài)籽的进口仍(réng)然是个未知(zhī)数(shù)，总体(tǐ)来(lái)看，菜油(yóu)的供应(yīng)并没(méi)有大幅(fú)收缩的(de)预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他(tā)小油种的影(yǐng)响，菜油价格需要保(bǎo)持(chí)竞争力，要维持和豆油的低价差(chà)来刺(cì)激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市(shì)，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的进口盘(pán)面利润(rùn)打开，未来菜油将(jiāng)不(bù)断(duàn)到港。欧洲受到(dào)菜油(yóu)供应压力的影响，现货价格(gé)维(wéi)持弱势，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱。全(quán)球菜籽(zǐ)供应恢复格局(jú)较为(wèi)明确，后期国内的(de)供(gōng)应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢(féng)高抛空的思路(lù)。后续需要重点关(guān)注加拿大新一(yī)季菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方(fāng)面，要关注(zhù)国际市(shì)场的菜(cài)籽和菜油供应情(qíng)况，关注是否(fǒu)会有(yǒu)新增供应或者上游成本端的(de)变化(huà)因素的影响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油的(de)累库情况和国(guó)内豆油的价格，预(yù)计接下(xià)来一段时间，国(guó)内菜油价(jià)格(gé)会跟(gēn)随豆油(yóu)价格波动。

　　供需(xū)格局变化(huà)致豆(dòu)油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还(hái)在担忧(yōu)进口(kǒu)大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨(zhà)偏低，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在(zài)陆续恢(huī)复，下周开始(shǐ)周(zhōu)度(dù)压榨(zhà)量(liàng)明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是(shì)历(lì)史同期最高(gāo)的进口量(liàng)，所以预计大(dà)豆压榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨(dūn)/周(zhōu)，对应(yīng)的豆油供应量将(jiāng)从每周(zhōu)的28.5万(wàn)吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持(chí)续(xù)2个月以上。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不断过关(guān)，部分工厂预(yù)计(jì)逐(zhú)步(bù)恢复(fù)开机。当前(qián)已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量较上周提升较(jiào)多。由(yóu)于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开机继续位(wèi)于低位，下周开机预计将会继续(xù)恢复提升。上(shàng)周库存小幅累库(kù)，现为(wèi)60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位，预(yù)计(jì)下周将会继续累库。现货(huò)市场(chǎng)乏(fá)善(shàn)可陈，预计本(běn)周全(quán)国大(dà)豆压榨量(liàng)将升(shēng)至150万吨(dūn)，豆油(yóu)供应紧(jǐn)张(zhāng)情况(kuàng)有望(wàng)逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和菜油价(jià)格贵，随着华东、华(huá)北地(dì)区温度升高，棕榈油对豆油的消费替(tì)代增加，西(xī)南地(dì)区菜油对(duì)豆(dòu)油的(de)替代正在发生。一些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油需(xū)求也会因为(wèi)豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求(qiú)暂(zàn)乏(fá)亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购(gòu)心态(tài)谨(jǐn)慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步转向宽松(sōng)转变(biàn)。后期需要重点关注南国内大豆(dòu)到港(gǎng)通(tōng)关以及整体的(de)开机情况(kuàng)。新一季(jì)美豆的播(bō)种生长情况(kuàng)将决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加(jiā)而(ér)需求偏(piān)弱，再加上进(jìn)口大(dà)豆成本下行(xíng)，豆(dòu)油基本面从目前的低库存、高基差，转变为累库(kù)加基差下行的预期(qī)，即豆(dòu)油的(de)基本面转(zhuǎn)差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期(qī)已经对自身的供应压力进行了一(yī)波(bō)交易，目前走势跟(gēn)随豆油波动。因(yīn)此，阶段(duàn)性来看，供应的边(biān)际变化和需求(qiú)预期都预示豆油可能是(shì)未来一段时间三(sān)大(dà)油脂(zhī)中最弱的。

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