总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息(xī)，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在(zài)中国(guó)证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板市场(chǎng)的(de)科技创新投资带来风险管理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而(ér)相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积(jī)极影响，同时为(wèi)科(kē)创板市(shì)场(chǎng)投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资(zī)金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)消息显示，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于(yú)科(kē)创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》的重大(dà)举措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上(shàng)海国际金融(róng)中心(xīn)建设、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放决策(cè)部署的(de)重要(yào)安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化(huà)的(de)交易和(hé)风险管理需求，有助于(yú)继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革(gé)先(xiān)行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官(guān)网也发布消(xiāo)息(xī)，上交所将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上(shàng)市(shì)，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提(tí)出的(de)“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放、支(zhī)持创新(xīn)驱动发展战(zhàn)略的(de)重要举措，对(duì)促进(jìn)科(kē)创板企业进一(yī)步发(fā)挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的(de)集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，目(mù)前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根(gēn)据市场需(xū)求(qiú)积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产品研发(fā)，将其作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商(shāng)制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满(mǎn)足科创(chuàng)板投(tóu)资者风险管理需要(yào)，有助于科(kē)创板(bǎn)更好发挥(huī)资本市场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对(duì)于促进科创板(bǎn)和(hé)股票期权(quán)市场长期持(chí)续健康发展意义(yì)重大。”上交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　同(tóng)时(shí)，监(jiān)管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确(què)保(bǎo)新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后(hòu)，证监会(huì)将进一步完(wán)善风险防控机(jī)制，并(bìng)根(gēn)据市(shì)场运(yùn)行情(qíng)况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期(qī)权(quán)市场风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资(zī)者适当(dāng)性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度等一系列(liè)风控安排，保障了期权市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿(yán)用(yòng)前期的风控措施，并(bìng)根据科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性(xìng)调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将(二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代jiāng)在目前行之有(yǒu)效(xiào)的风险防控(kòng)和市场监(jiān)管措施(shī)的基础上，进一步(bù)做好风险研判(pàn)，全面(miàn)加(jiā)强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的(de)指导(dǎo)下，会(huì)同市场各方(fāng)扎实做(zuò)好各项业务和技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球资(zī)本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普遍的(de)金融衍生(shēng)工(gōng)具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)、完善市(shì)场(chǎng)多空平衡机制等方面发(fā)挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权(quán)试点以来，证监(jiān)会(huì)组织沪深(shēn)交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发(fā)挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股票市场的(de)基(jī)础性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表(biǎo)示，目前我国已(yǐ)经推出了不(bù)同(tóng)类(lèi)型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市(shì)场不同(tóng)的市(shì)值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格(gé)投(tóu)资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资(zī)者(zhě)做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏(x二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代ià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理(lǐ)规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模(mó)第二(èr)名。另(lìng)外，易(yì)方(fāng)达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗(qí)下(xià)科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的(de)可能性较大，管(guǎn)理(lǐ)规模和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士(shì)分析，相关(guān)合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市(shì)后(hòu)，投(tóu)资(zī)者(zhě)可以借助(zhù)相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投资(zī)等，在(zài)投资(zī)层(céng)面(miàn)的(de)配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥(huī)上述(shù)作(zuò)用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品交易(yì)需求(qiú)，流(liú)动性进(jìn)一步(bù)提高，进而促(cù)进规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长资(zī)资金(jīn)，增强股票ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步(bù)巩固，市场吸(xī)引(yǐn)力也会(huì)不(bù)断增强。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理称。

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