在(zài)锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态(tài)势(shì)的(de)微妙时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报(bào)和一季报(bào)后，市(shì)值(zhí)近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨(jù)头(tóu)国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上作出一系列判(pàn)断。在(zài)交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金(jīn)报记者(zhě)表示(shì)，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季报(bào)显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降低，压力已并(bìng)不明(míng)显。这也(yě)在一定程度上反映了电池(chí)厂商们近期(qī)去库存动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且需要注意(yì)的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能(néng)行业(yè)今(jīn)年上升空间预计(jì)将(jiāng)高于(yú)动(dòng)力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落(luò)在市(shì)场(chǎng)上(shàng)引起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾(céng)经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上(shàng)涨给(gěi)下游带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万(wàn)元关口，在近期才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连(lián)续两日上涨，两日内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么(me)区间(jiān)较(jiào)为(wèi)合理，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科方(fāng)面(miàn)也给出(chū)自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡(dàng)期。“我们通过一(yī)季度观察来看，新(xīn)能源行业(yè)处于稳定增(zēng)长阶(jiē)段，储能(néng)行业(yè)在一(yī)季(jì)度是处于(yú)投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大(dà)规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在(zài)这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂(chǎng)商(shāng)的毛利率提(tí)升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来(lái)看，国轩高科(kē)在(zài)一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点。实际(jì)上，同(tóng)样的情况也发(fā)生在宁德时代与亿(yì)纬锂(lǐ)能身上，其(qí)中宁德(dé)时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不如前两者(zhě)明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依(yī)然判(pàn)断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也(yě)正在加速产能扩张。其南(nán)京基地智(zhì)能(néng)制造(zào)20GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项(xiàng)目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力电池(chí)项目(mù)、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨高端(duān)正(zhèng)极材料项目(mù)、桐城(chéng)基地(dì)年(nián)产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳(liǔ)州基地(dì)年(nián)产10GWh电(diàn)池项目(mù)等多(duō)个项目相继投产(chǎn)。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明(míng)显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至报(bào)告(gào)期末其存(cún)货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行(xíng)业(yè)整(zhěng)体状况看，国轩(xuān)高科存货水平(píng)保持了(le)较(jiào)低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能(néng)力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降(jiàng)，也反映了行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商存(cún)货余额(é)均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能(néng)一(yī)季报也显(xiǎn)示，其存货(huò)金额从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存(cún)较低的电池厂商提到(dào)，库存(cún)已恢复至健康水平(píng)，后续将(jiāng)根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在(zài)一(yī)份研报中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材(cái)料均维持极低(dī)库存(cún)，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电(diàn)解(jiě)液库存周期大(dà)幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个月时(shí)间，库(kù)存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前(qián)库(kù)存多集中于(yú)上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游材(cái)料库存极(jí)低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是(shì)，在(zài)去库存的过(guò)程中，国轩高科也在莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱贝尔奖拿到多少钱积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年(nián)加(jiā)速全(quán)球化步伐，收(shōu)购博世(shì)集(jí)团(tuán)的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应(yīng)求

　　此(cǐ)前(qián)市(shì)场普遍(biàn)预计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认(rèn)为(wèi)，储能(néng)方面(miàn)今年预计(jì)增速将(jiāng)会比动力(lì)电池(chí)更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一观点。他预(yù)计，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空(kōng)间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下(xià)半年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一(yī)季度处于(yú)招标(biāo)阶段，自二季度(dù)开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露(lù)的(de)年报数据显示，其(qí)储能业(yè)务(wù)在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一数据计算(suàn)，储能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直(zhí)言，储能行业的空(kōng)间比动力(lì)电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需(xū)求量(liàng)大于供应量的领域，不(bù)存(cún)在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储(chǔ)环(huán)节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季(jì)度，真(zhēn)正(zhèng)出货是(shì)在(zài)二季度以后，目前订单状况看来是供(gōng)不(bù)应求。此外，海外(wài)的客(kè)户(hù)也正逐(zhú)渐接受中国的标准化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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