芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资(zī)要(yào)点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们将影响青年失业率的因(yīn)素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）。通过三(sān)因素框(kuāng)架，我们(men)发现16-24岁(suì)失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率的上升(shēng)，更重要却被(bèi)忽视(shì)的因(yīn)素是(shì)青年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年(nián)失业率。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳动力与2020年(nián)持平(píng)，新增(zēng)约132万青(qīng)年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)），据(jù)此可将青(qīng)年失业率拆(chāi)解为青(qīng)年(nián)失业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的(de)下降，也是抬(tái)高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年(nián)失(shī)业人员接(jiē)受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向服务(wù)业。以受教育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就(jiù)业(yè)从知识密集(jí)程(chéng)度较低的(de)行业(yè)流(liú)向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业，但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因。经济复(fù)苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密集(jí)程度较(jiào)低的餐饮、零售(shòu)等服(fú)务(wù)业，而知识密集程度较高(gāo)的(de)生产性服(fú)务业复(fù)苏较慢，服务业(yè)就业复苏(sū)结构(gòu)的分化，带来(lái)青年就(jiù)业和25-59岁就业(yè)的(de)分(fēn)化(huà)。

　　·分母端(duān)的青年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我国(guó)农村向城镇的人(rén)口转移也在(zài)减速，新(xīn)增城镇(zhèn)人(rén)口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的下(xià)降主要有三(sān)方面(miàn)原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万(wàn)；二是部分群体因就业(yè)形(xíng)势恶(è)化而退出劳动(dòng)市场；三是就业观念的变化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完全解释青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应(yīng)青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加只(zhǐ)能(néng)解(jiě)释(shì)当前青年(nián)失业率的(de)一部分，另一部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变(biàn)动可(kě)能出现以下(xià)三(sān)种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)：①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失(shī)业(yè)人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；③青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会(huì)随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分母端越(yuè)来越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务业分(fēn)化(huà)未收窄；青年劳(láo)动参与率出现明显下降(jiàng)；外需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分之二接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服(fú)务，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与率均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失业率的(de)分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去(qù)年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫(yì)情后留(liú)下(xià)的“疤痕效应(yīng)”如何(hé)推高青(qīng)年失业(yè)率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响(xiǎng)青年(nián)失业率的主要是三个因素：①青年失业(yè)人(rén)口；②青年(nián)总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变化(huà)。这三个因素均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的(de)变化(huà)都不(bù)能忽视(shì)。当我们(men)讨论失业率(lǜ)时(shí)，经常认(rèn)为失业(yè)率上升(shēng)一定是(shì)失业增加(jiā)的结果，这个(gè)判断对于全年龄段失(shī)业率来说并没有问题，因为我国的劳(láo)动(dòng)力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年(nián)之前一(yī)直(zhí)在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视(shì)分母的变动，因为(wèi)青(qīng)年劳动(dòng)力波(bō)动(dòng)幅度更大东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右，约为2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业(yè)率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率的分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁青年(nián)劳动力(lì)人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体失业率变动(dòng)的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定青(qīng)年失业率变(biàn)动的却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人员缘(yuán)于(yú)服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大(dà)学教育

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计(jì)局在3月(yuè)就业数据解读(dú)时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没(méi)有参与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市(shì)场的(de)青年3219万(wàn)人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万(wàn)人、失业人(rén)数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人(rén)数(shù)与去(qù)年基本持平(píng)，今年(nián)4月青(qīng)年失(shī)业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好(hǎo)于去年(nián)同期。假设2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳(láo)动力总量维持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失(shī)业(yè)率(东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点，但从(cóng)新增(zēng)青年(nián)失业人口(kǒu)来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好于去(qù)年(nián)，这(zhè)与当前经济逐渐恢(huī)复(fù)也有关(guān)系(xì)。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕(bì)业影(yǐng)响，我国青年失业率一(yī)般在上半(bàn)年(nián)逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步(bù)回落(luò)，预计(jì)5-7月青(qīng)年(nián)失业率或(huò)将继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年(nián)失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由于工作经(jīng)验和(hé)技(jì)能(néng)相对不熟练(liàn)，往往(wǎng)在企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据(jù)月度劳动力调查(chá)数(shù)据(jù)，青年失业主(zhǔ)要原(yuán)因是(shì)主动辞职，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部分失业人群后(hòu)，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大学(xué)教育(yù)。各年龄段失业(yè)人群中，年龄(líng)越低，平均受教(jiào)育(yù)程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这(zhè)一(yī)比例(lì)在其(qí)他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的(de)受教育程度也大致类似，青年人由于(yú)年龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就(jiù)业人员的受教(jiào)育程(chéng)度(dù)大幅高于(yú)35岁以上。按(àn)照接(jiē)受过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基本一致(zhì)。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个(gè)大类(lèi)行业(yè)，2020年占比分(fēn)别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全部青(qīng)年失业(yè)人口的65％左右。同时(shí)，这5个(gè)行业(yè)也是青年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失业人口的行业分(fēn)布(bù)是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往也贡(gòng)献了较大规模的失(shī)业。因(yīn)此，在挖(wā)掘青年失(shī)业人(rén)口来自何处之前(qián)，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从工(gōng)农(nóng)业(yè)大量流入服(fú)务业。农林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制造业(yè)和(hé)电热燃水的生产供应业，这四个行业(yè)是国(guó)民经济分类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该(gāi)比例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业(yè)吸纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等(děng)其他6个服(fú)务(wù)行业(yè)吸纳青年就业(yè)的比例均增超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》中(zhōng)各(gè)行(xíng)业就(jiù)业人员(yuán)的受教育年限(xiàn)，来计算(suàn)各行业的(de)知识密集程度。有5个行业的(de)平均(jūn)受教育年限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他四个行业是过去十年(nián)青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年(nián)就(jiù)业(yè)比例(lì)的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业(yè)比例变动与行业平均受教育年限基本一(yī)致，即青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失业情(qíng)况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行(xíng)业的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就(jiù)业总(zǒng)人数），来作(zuò)为各(gè)行(xíng)业失业率的近似替代(dài)指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型(xíng)行业的青年失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业率，如信息技(jì)术(shù)、教育、科研服务、公共(gòng)管(guǎn)理等行业(yè)，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看，批发零售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫(yì)情前三(sān)年(nián)均值，这(zhè)三个行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知(zhī)识密集程度更高的房地产业(yè)、租赁和商务服(fú)务(wù)业(yè)、信息技术(shù)服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季(jì)度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业(yè)率(lǜ)的(de)分(fēn)子端来看，当前青年失业人员增长的症结在(zài)于服务业就(jiù)业(yè)复苏的结(jié)构不(bù)均衡(héng)。一方面，随(suí)着受教育(yù)水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大(dà)量(liàng)流(liú)向(xiàng)知识密集(jí)型服务业，如教育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是(shì)知(zhī)识密集程度较低的生活性服务(wù)业，而(ér)知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服(fú)务业就业复(fù)苏结构分化(huà)，带来的(de)青年失业人口(kǒu)和25-59岁(suì)失业人口的(de)分化。房(fáng)地(dì)产(chǎn)、互联网、教育(yù)[1]等行业的一(yī)季度就(jiù)业尚未出现明显改善，应(yīng)届生就业压力大(dà)；而住(zhù)宿餐(cān)饮等行业(yè)就业已经出(chū)现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大学(xué)教育的青年失业人(rén)口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力，主要由青年(nián)人(rén)口和劳动(dòng)参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长时代(dài)，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力可能(néng)将步入长期下降(jiàng)通道，这将从分母端推升青(qīng)年失业率，或成(chéng)为疫(yì)情后(hòu)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力(lì)首先(xiān)取决于城镇(zhèn)青年人(rén)口数量，而后(hòu)者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是建国以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口(kǒu)最高(gāo)超过2500万，到90年代(dài)开始(shǐ)明(míng)显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出生(shēng)人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这两(liǎng)个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇的人(rén)口转移(yí)也在减速(sù)。新增城镇人(rén)口从(cóng)2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只有650万人(rén)。预计今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增(zēng)城镇人口数量会(huì)较去年有明显增长，但可能仍然(rán)较难回(huí)到十三五(wǔ)期间超(chāo)2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继(jì)续高速增长空(kōng)间有(yǒu)限(xiàn)，从(cóng)乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一是低于其他(tā)年龄段群(qún)体，大部分青(qīng)年在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现超预期下降。根据(jù)今年3月统计(jì)局(jú)披露的青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的(de)劳(láo)动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率的下(xià)降(jiàng)主要(yào)有(yǒu)三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段(duàn)的(de)在校(xiào)生(shēng)增(zēng)加(jiā)了(le)493万(wàn)，年均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此(cǐ)前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场(chǎng)，在未来经济和就(jiù)业好转后会回(huí)到(dào)劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计(jì)局曾(céng)在发布会指(zhǐ)出当月“就业(yè)人员(yuán)规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影响劳(láo)动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从(cóng)社会风(fēng)气来(lái)看，对学历(lì)的推崇导致本科毕业(yè)即进入就(jiù)业(yè)市场(chǎng)的年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞(jìng)争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部(bù)分青年人(rén)初(chū)次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失业(yè)人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人(rén)口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已经开始负增(zēng)长，未来青年失(shī)业(yè)率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下(xià)三种情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人(rén)口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大(dà)于劳(láo)动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着经济复苏(sū)而(ér)减少，但经济复苏(sū)难以改变(biàn)失业率(lǜ)的分母下降趋势(shì)。青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)可(kě)能会越来(lái)越重要(yào)，这也(yě)是人口长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年失业率(lǜ)的两个(gè)前置概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口调查失(shī)业率时，有必要明(míng)晰这一概(gài)念的两(liǎng)个要点：一是调查(chá)失(shī)业率是城(chéng)镇就业(yè)范围，并非针对全部就(jiù)业(yè)人口，不(bù)包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口(kǒu)并未包含(hán)在内。因此，许多针(zhēn)对青年(nián)失业率的讨论以(yǐ)全国青(qīng)年(nián)人口数量为出(chū)发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结(jié)构(gòu)的问题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说(shuō)明，各(gè)概念均是指城镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局的(de)定(dìng)义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳(láo)动能力，参(cān)加或要求参加社会经(jīng)济活动(dòng)的人员。包括就业人员和(hé)失业(yè)人员”，因此没(méi)有就(jiù)业意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳(láo)动(dòng)力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国(guó)月度劳动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为中国(guó)大陆(lù)的城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大(dà)城(chéng)市月度劳动力调查(chá)制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将月度劳动(dòng)力调查(chá)范围扩(kuò)大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调(diào)查正式(shì)在全(quán)国范围(wéi)内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国(guó)家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年(nián)度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一次的(de)人口(kǒu)抽(chōu)样(yàng)调(diào)查样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一次的人(rén)口普查(chá)则在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业数(shù)据质量更(gèng)高。

　　就业人员(yuán)总数(shù)会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全国就(jiù)业人(rén)员约为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普后次年(nián)的年鉴将这一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但(dàn)结构数据(jù)的差异(yì)仍然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业(yè)就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公(gōng)司

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