昨天深夜，恒大突然发布公告(gào)，许家印(yìn)被(bèi)成被执行人。

　　中国恒大5月12日(rì)发布公(gōng)告称，公司(sī)收到(dào)广东省广州市中级(jí)人民法院就(jiù)深(shēn)圳国(guó)际仲裁院的仲裁裁决(jué)所发出的执行(xíng)通知书(shū)。本公司、本公司(sī)附属(shǔ)公司，即广(guǎng)州市凯(kǎi)隆置业有限公司(sī)，以及本(běn)公司(sī)控股(gǔ)股东及执行董事许家印是(shì)该(gāi)执行通知的被执行人。

　　公告称，该仲裁涉(shè)及(jí)和信恒聚（深圳）投(tóu)资控(kòng)股中心(xīn)于2016年12月及2020年11月期间与相关被申请人(rén)签订(dìng)有(yǒu)关(guān)恒(héng)大地产集团有限公司(sī)的增资(zī)及相关协议(yì)，向(xiàng)恒大地(dì)产增资人民币50亿(yì)元(yuán)以取得恒大地产约(yuē)1.6％股权。恒大地产终止(zhǐ)对(duì)深(shēn)圳(zhèn)经济特区(qū)房地(dì)产（集团）股份(fèn)有限公司的重(zhòng)组计划，仲裁申请人要求本(běn)公司(sī)、恒大地产、广州凯隆及许家印(yìn)履(lǚ)行(xíng)增资(zī)协议(yì)项下(xià)的回(huí)购(gòu)承诺(nuò)及(jí)支付尚欠分红、违(wéi)约金及(jí)收益。

　　根据该执行通知，被执(zhí)行的事项(xiàng)为：（1）广(guǎng)州凯隆、许家(jiā)印支付恒大(dà)地产2020年度分红的(de)差额补足(zú)款约人民币2.04亿元，并承担违(wéi)约金约(yuē)人民币5153万黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月(wàn)元；（2）许(xǔ)家印、本(běn)公司以人(rén)民币50亿元回购(gòu)仲裁申请人持(chí)有的恒(héng)大地(dì)产(chǎn)股权；（3）本(běn)公司支付仲裁申请人(rén)持有恒大地产自2021年2月1日起计(jì)至(zhì)完成回购(gòu)的补(bǔ)偿约(yuē)人民币7.7亿元(yuán)；（4）本公(gōng)司、广(guǎng)州凯隆、许家印支付约人民(mín)币3553万元(yuán)的(de)律师费、仲裁费(fèi)及执(zhí)行(xíng)费。

　　据每日经(jīng)济新(xīn)闻报道，多名(míng)市场和法律(lǜ)人士(shì)称(chēng)，通(tōng)过仲裁和执行寻求(qiú)解决是(shì)市场化、法治化解(jiě)决恒大集团债(zhài)务问题的必由之路。此次仲(zhòng)裁(cái)和执行通知(zhī)意(yì)味着恒大集团与曾经的战略投资者(zhě)之间就回购义务的(de)纠纷(fēn)露出了冰山一(yī)角。接下来，如果不(bù)能妥善解决被执行问题，许家印个人很(hěn)可能(néng)从(cóng)而“登上”失信被执行人名单，被限制高(gāo)消费，成为“老赖”。

　　美联储官员(yuán)暗(àn)示支持进(jìn)一步加息，美国长期通(tōng)胀预期意(yì)外创12年新高

　　昨夜，又有一位美联(lián)储官员放鹰。

　　美(měi)联储理(lǐ)事鲍(bào)曼(màn)（Michelle Bowman）周五表示，如果(guǒ)通胀(zhàng)维(wéi)持在高位，可能需要(yào)进一(yī)步加(jiā)息。她(tā)还(hái)表(biǎo)示，本(běn)月(yuè)迄今的关键数(shù)据并未让她相信物价(jià)压力正在消退。鲍曼称：“如果通(tōng)胀保持(chí)在高(gāo)位，且就业市场依然(rán)吃紧，进(jìn)一(yī)步收紧货(huò)币(bì)政策以获得足够的限制性(xìng)货币政策立场(chǎng)，从而逐步降低通胀可能是(shì)适(shì)当的。”

　　鲍曼的讲话主要集中在近(jìn)期(qī)美国(guó)银行倒闭的影响上。她(tā)表示：“我预计我们的政(zhèng)策利率需(xū)要在一段时间内保持足够的限制性，以降(jiàng)低(dī)通胀，并创造条(tiáo)件，支持持续强劲的劳动力(lì)市场。”

　　值得(dé)注意(yì)的是，昨夜(yè)公布的美国消(xiāo)费(fèi)者的长期通胀(zhàng)预期在初意外(wài)加速(sù)至12年高(gāo)位，达到(dào)3.2％，消(xiāo)费者信心(xīn)也出现恶(è)化，创下(xià)六(liù)个月新低，反映(yìng)出人们对美国(guó)经济前(qián)景的(de)担(dān)忧(yōu)日益(yì)加剧。

　　具体数据上(shàng)，美国(guó)5月密歇根大学(xué)消(xiāo)费者信心(xīn)指数(shù)初值57.7，创去年(nián)11月以来最(zuì)低，大幅不及预期(qī)的63，前值(zhí)63.5。分(fēn)项指数方(fāng)面，现况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受(shòu)关注的通(tōng)胀(zhàng)预期方面，1年通胀(zhàng)预期(qī)初(chū)值4.5％，预(yù)期(qī)4.4％，前值4.6％。该短期(qī)通胀预期较4月略有回落，但(dàn)远高于3月时3.6％的水平。5年通(tōng)胀预期(qī)初(chū)值3.2％，预(yù)期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联储(chǔ)密切关(guān)注长期通胀预期(qī)，因为该预(yù)期可能会自我实现，并导致通胀(zhàng)居高不下。去年6月(yuè)，密歇(xiē)根消费(fèi)者信心的5年通胀预期初值飙涨(zhǎng)，一度达到3.3％，令市场认为是长期通胀预(yù)期松动的表现，在(zài)美(měi)联储(chǔ)当时(shí)决定激(jī)进加(jiā)息(xī)75个基点中起(qǐ)到了重(zhòng)要(yào)作用。美联储主席鲍威尔在当月的新闻发布会上表(biǎo)示，通(tōng)胀预(yù)期的回升(shēng)“相当(dāng)引人注(zhù)目”，并强调(diào)了美联储保(bǎo)持长期通胀预期稳定的(de)重要性。

　　大宗商品整体承压，贵金属价(jià)格回落

　　本周三(sān)开始，国际(jì)黄金(jīn)、白银期货价格持续下跌，尤(yóu)其是(shì)周四，纽约银期货(huò)价(jià)格重挫(cuò)5.06％。截至今晨收盘，纽约期银(yín)连跌三日，本周累跌近(jìn)6.9％，创去年10月14日以(yǐ)来最大单周跌幅。周五，国(guó)内黄金(jīn)、白银(yín)期货价(jià)格跟随下跌，截(jié)至收盘，黄金期货(huò)主(zhǔ)力(lì)2308合约(yuē)下跌0.84％，白银期货主(zhǔ)力(lì)2306合约大跌5.38％。

　　国投安信(xìn)期货(huò)投资咨(zī)询部高级分析师丁沛(pèi)舟表(biǎo)示，本周公布的(de)美国4月CPI及PPI同比增速低于预期及前值(zhí)，叠加美国当周首次申请失业(yè)金(jīn)人数超(chāo)预期抬升，表现不佳的(de)数据使得投资(zī)者对美国经济衰退的忧虑(lǜ)增(zēng)加。虽然这使得市(shì)场避险情绪升温(wēn)，但一(yī)方面悲观(guān)的全球经济预期(qī)对大宗商品整体(tǐ)形(xíng)成压(yā)力，另一方面，鉴于贵金(jīn)属价格已行至年内高位，其中金价更(gèng)是在历史高位运行，这(zhè)使(shǐ)得贵金属避险配置性价(jià)比降低，已不及(jí)同(tóng)为避(bì)险资产的美元(yuán)，避(bì)险资金(jīn)对(duì)美元配置增加，贵(guì)金(jīn)属关注(zhù)度下降。此外，贵金属(shǔ)的前期利(lì)好(hǎo)因素已被盘面(miàn)充(chōng)分消化，上行驱动不足，使得获(huò)利了结压力也(yě)明显增(zēng)加(jiā)。“多(duō)重利空因素交(jiāo)织(zhī)，贵金属(shǔ)价(jià)格明(míng)显回落。”丁沛舟(zhōu)说(shuō)。

　　“近期(qī)公布的美国4月CPI进一步回(huí)落黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月，但核心CPI依然顽固，美联储(chǔ)官(guān)员接连发表鹰派言(yán)论，表示货币(bì)政(zhèng)策发挥(huī)作(zuò)用和实现通胀目(mù)标需要时间，年(nián)内没(méi)有降息(xī)的理由，扭转了市场对美联(lián)储可能很快开始降息的预期(qī)，从而(ér)推动美元指数反弹，贵金属黄金、白(bái)银承压下跌。” 新纪(jì)元期货贵金属分析(xī)师程伟表(biǎo)示(shì)。

　　展望后(hòu)市，丁沛舟表示，中(zhōng)长期看(kàn)，贵金属价格仍(réng)将维持(chí)偏强格(gé)局。当(dāng)前国际货币体系表(biǎo)现(xiàn)出去(qù)美(měi)元化的(de)运(yùn)行趋势(shì)，美元在(zài)各国国际储备(bèi)中的权重下降，央行为了平(píng)衡储备(bèi)资产(chǎn)配置(zhì)，黄金是重要的选项，这(zhè)对(duì)黄金的实物需(xū)求有(yǒu)非常(cháng)积极的推(tuī)动作用。此外，当前全球宏观经(jīng)济前景(jǐng)不乐(lè)观(guān)，避险配置将增加，这(zhè)也对贵(guì)金属价格形成一定支(zhī)撑(chēng)作(zuò)用。

　　丁沛舟认为，当前(qián)美(měi)联储与市场(chǎng)就年内(nèi)美元货币政(zhèng)策(cè)预期有(yǒu)较大分歧，但持续相对高利率的环境下，美国(guó)的经济及金融领域的压力必然逐(zhú)步增加(jiā)，这从(cóng)今年(nián)美(měi)国银(yín)行业风(fēng)险事件上可见一(yī)斑。因(yīn)此，随着时间推移，美联(lián)储与市(shì)场预期终将收敛，收敛(liǎn)情况会对贵金属价格产生一(yī)定影响，需持续关注美联储货币(bì)政策变化情况。

　　“贵金属未来走势主要受美联储货币政策和避险情绪的影响，当前由于美国(guó)核心通胀(zhàng)依然(rán)较高，美联(lián)储年内(nèi)降息的预期(qī)下降，美元指数连(lián)续下跌后存在反弹的要求，短期将对贵金属(shǔ)带来压力。”程(chéng)伟(wěi)分析称(chēng)。

　　一德期(qī)货贵金(jīn)属分析师(shī)张(zhāng)晨表示，对比2011年美国主权债(zhài)务危机(jī)时期的各环节重要(yào)时(shí)间节点，在(zài)当前距(jù)离可能最早将于6月初到来的“大限日”仅半月有余(yú)的有(yǒu)限时间里，两党谈判仍(réng)处(chù)于僵持(chí)阶(jiē)段，一旦谈判至5月最后(hòu)一(yī)周前仍未能取得进展，进而重演2011年(nián)无(wú)法在截止日前(qián)形成正式法案进而导致评级下调情形出(chū)现，将会对市场形成较大冲(chōng)击。而在此之前，避险情(qíng)绪升温可能令(lìng)美(měi)债(zhài)、美(měi)元(yuán)和黄金表现(xiàn)强于(yú)其他资产。

　　白银重挫(cuò)超5％

　　相较于黄金，白银跌幅更大。丁沛(pèi)舟表(biǎo)示，白银较(jiào)黄(huáng)金(jīn)工(gōng)业属性更强，因(yīn)此其对经济衰(shuāi)退预期更为敏感(gǎn)，价格弹性高于黄金(jīn)。

　　华泰期(qī)货贵金属研(yán)究员师橙表示，此前国内经济数据并不十分乐(lè)观，近日公(gōng)布的(de)与通胀相关的数据同(tóng)样不理想，这激发了(le)市场再度对经(jīng)济展望担(dān)忧(yōu)的交易动机，而在(zài)此过程中(zhōng)，白银以(yǐ)及(jí)铜等(děng)此前相(xiāng)对高位的品种受(shòu)到“狙击”。“白银工(gōng)业属性相较于黄金更(gèng)强(qiáng)，且价格弹性也更大，因(yīn)此(cǐ)，在工业品(pǐn)表现(xiàn)疲(pí)弱的情况下(xià)，白银价格受(shòu)到(dào)的拖累更(gèng)为显著。”师橙说。

　　在(zài)师橙(chéng)看来，当下市场对于宏观经济展(zhǎn)望(wàng)相(xiāng)对悲(bēi)观，引(yǐn)发(fā)工(gōng)业品回落，白银在此(cǐ)过程(chéng)中也并未能(néng)幸免，但(dàn)是就大方(fāng)向而言，白(bái)银仍将逐步趋同于黄金(jīn)走势。而美(měi)联储目(mù)前在5月(yuè)完成(chéng)25个基(jī)点(diǎn)加息后，大概(gài)率将(jiāng)会逐渐暂(zàn)停加(jiā)息(xī)动作，货币政策趋宽乃至降息的(de)预期会逐(zhú)步增(zēng)强，叠加目(mù)前市场对于未(wèi)来经济展望存在较大担忧，在这样的背景下，黄金仍值得配置。而白银价格虽然可能(néng)会由于工业(yè)品相(xiāng)对疲(pí)弱而呈现弱于黄金的格局，但整体而言，呈(chéng)现(xiàn)出持续大幅走弱的概(gài)率(lǜ)并(bìng)不大。后市(shì)需要(yào)关注(zhù)美联储货币政(zhèng)策拐点何时(shí)出现、海外银行业风险事(shì)件(jiàn)是否会(huì)持续发酵。同时，国(guó)内(nèi)工业品在价格大幅走低后，是否会激发下游补库意愿，倘若下(xià)游买兴因价(jià)跌(diē)而(ér)被提振，那么对于白银(yín)而言也(yě)是相(xiāng)对有(yǒu)利的因(yīn)素。

　　“当前(qián)白银(yín)供需缺口扩大，且显性库存处于(yú)低位，基本面偏紧(jǐn)格局使得白银在上涨阶段动能将强(qiáng)于(yú)黄金。”丁沛舟(zhōu)表示(shì)。

　　“对于(yú)白银来(lái)说，除了美元指(zhǐ)数以外(wài)，还需关(guān)注国(guó)内经(jīng)济数(shù)据的好坏，包括(kuò)下周即将公布的(de)4月(yuè)固定(dìng)资产投资、工(gōng)业增加值和消费(fèi)品零售。”程(chéng)伟说(shuō)。（本(běn)文有删减）

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