今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行(xíng)业所有(yǒu)基金(jīn)经理关注(zhù)，而(ér)公募(mù)基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基(jī)金，一(yī)季度(dù)主要投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机(jī)遇(yù)实现了超(chāo)62％的(de)收益(yì)，成为今年以来业绩最(zuì)领先的(de)主动(dòng)权益基(jī)金(jīn)。同时，较好的业(yè)绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位(wèi)明星基金经理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一(yī)季度(dù)在人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年(nián)以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的(de)知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来(lái)最强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国(guó)内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展结合自身业务(wù)的(de)人工智能(néng)领域的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关(guān)公司在产业(yè)端的积极布(bù)局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安(ān)积极回(huí)报基(jī)金一季度主要投资在人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算力(lì)端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前(qián)十大重仓股进行(xíng)了较大(dà)幅(fú)度的(de)调(diào)整。相(xiāng)较去年底，除了中微公(gōng)司、沪(hù)硅(guī)产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列外，其他(tā)重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺(nuò)安(ān)积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来(lái)看(kàn)，诺安积(jī)极回报并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上(shàng)的仓位水平，去年(nián)三季末、四季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的另外(wài)一只基(jī)金诺(nuò)安成长(zhǎng)并(bìng)没有太大变(biàn)化，前十(shí)大重(zhòng)仓股相较去(qù)年底变化很小，仍(réng)重点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报(bào)中(zhōng)写道，主要布局芯片板块(kuài)，在(zài)当前的(de)市场位(wèi)置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两(liǎng)大细分(fēn)领域，在一季度都到了(le)临(lín)近拐点的(de)阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的芯片产业下(xià)行周期，随(suí)着疫情落下帷幕(mù)，在(zài)今年一季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端(duān)一季度(dù)库存(cún)水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛(máo)利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出(chū)现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行(xíng)业(yè)，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力(lì)几何(hé)级的增(zēng)长和(hé)边(biān)缘侧硬(yìng)件的(de)拉动，都是未(wèi)来芯片需(xū)求的重要(yào)增长(zhǎng)。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是(shì)芯片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制(zhì)裁已经到了穷(qióng)途(tú)末路(lù)的地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国半导体出(chū)口(kǒu)新法(fǎ)案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制程，另一(yī)方面(miàn)在(zài)国内设备厂商的配合下，继续研(yán)发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的(de)扩产造(zào)成了一定的(de)影响，但是(shì)另外一个角度(dù)看，芯(xīn)片(piàn)设备(bèi)的国(guó)产(chǎn)化率却取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在(zài)全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的(de)大背景下，国(guó)产替代(dài)进程加速对设备材(cái)料(liào)EDA板块(kuài)的拉(lā)动(dòng)，很可(kě)能(néng)会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一路领跑，冠(guān)军基金的(de)规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的主动权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度(dù)规(guī)模(mó)暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季(jì)度的(de)净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金(jīn)的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只基(jī)金在一季(jì)度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报(bào)之外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的诺安(ān)优化配置同(tóng)样(yàng)规模(mó)暴增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的(de)总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末(mò)的(de)331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿(yì)基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市(shì)场(chǎng)上管理规(guī)模(mó)超过(guò)700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季(jì)度(dù)调仓换(huàn)股方向也受到(dào)市场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报(bào)披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要(yào)加仓半导(dǎo)体及光(guāng)模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一(yī)季(jì)度主要(yào)对对人(rén)工智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四(sì)只个股(gǔ)，几乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对(duì)海康威视(shì)的营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算和人工智能领域(yù)提提(tí)供(gōng)以芯(xīn)片(piàn)为基础的解(jiě)决(jué)方(fāng)案，目前主要产品(pǐn)包(bāo)括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国(guó)内领(lǐng)先的(de)无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模(mó)块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在(zài)一季(jì)度退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)可投港股的(de)兴全合(hé)宜基金在一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外(wài)，互联网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯控股也是(shì)其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示(shì)，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上(shàng)证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了(le)较高仓(cāng)位，对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在(zài)当年弱(ruò)市环(huán)境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红(hóng)裕成(chéng)为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕的(de)投资思路和(hé)路径(jìng)。从(cóng)股票(piào)持仓(cāng)来看，一(yī)季度末该(gāi)基(jī)金股票市(shì)值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成(chéng)立以来的最(zuì)高值，显示出一种(zhǒng)积极(jí)的(de)态度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所(suǒ)提升(shēng)。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国香港股票市值占基(jī)金净值比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了(le)信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健(jiàn)康(kāng)持有(yǒu)比(bǐ)例达(dá)到保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次0000; line-height: 24px;'>保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做了一些持(chí)仓调(diào)整，绿(lǜ)城服务、中国民(mín)航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱红裕也在季(jì)报(bào)中写道(dào)，一季度初期，我们基于对经济(jì)复(fù)苏预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较高的部分制(zhì)造业，增持(chí)了计算机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们(men)亦在一季度末期逐步(bù)逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的(de)超(chāo)额收(shōu)益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我(wǒ)们的预(yù)期，导(dǎo)致对部分(fēn)行业的(de)定价出(chū)现了较为显著的偏离。我们将基于(yú)中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而行。

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