科创板不(bù)必(bì)迅速进一步放宽行业限制或进行(xíng)调整，应(yīng)在坚持现(xiàn)有(yǒu)上(shàng)市标准的基(jī)础上，更(gèng)好地发(fā)掘与(yǔ)储(chǔ)备符合(hé)标准的拟上市(shì)公(gōng)司资(zī)源(yuán)，做好培育与辅(fǔ)导工作。

　　今年(nián)一季(jì)度，分别有(yǒu)8家和5家公司申(shēn)报科创板和创业(yè)板上市获(huò)受理，受理(lǐ)企(qǐ)业总(zǒng)量同比减(jiǎn)少超过三成(chéng)。而股票发(fā)行(xíng)注册制的全面落地(dì)实(shí)施，使(shǐ)得部(bù)分同时(shí)满足两板上市条件的公(gōng)司(sī)有观(guān)望甚至向主板流动的(de)倾向。而当前(qián)，科创板不必迅速进一步放(fàng)宽行业限(xiàn)制或进行调(diào)整，应在坚持现有上市(shì)标准的基(jī)础(chǔ)上，更好地发掘与储备符(fú)合标准的拟上市(shì)公司资源，做好培育与辅导工作，在(zài)保证(zhèng)上(shàng)市公司(sī)质量和板块(kuài)特色的(de)前提下处理(lǐ)好板块公司(sī)的数量与质量之(zhī)间的关系。

　　从发(fā)展完整(zhěng)、有效(xiào)、合理的多层次资本(běn)市场的角(jiǎo)度(dù)看，内地多层次资本市场的板(bǎn)块架构在全面(miàn)实行注(zhù)册制后(hòu)更加清晰，各板块特色更加鲜明并通过挂(guà)牌、转板、分拆上(shàng)市、并购重组加强了有机联系，多元包容的上(shàng)市(shì)条(tiáo)件对不(bù)同类型、不(bù)同成长阶(jiē)段的企(qǐ)业上市实现全覆盖，其(qí)中科创板特别强调突出“硬科技”特色(sè)，科创板面(miàn)向世界科技前(qián)沿、面向经济主战场(chǎng)、面向(xiàng)国家重大(dà)需求(qiú)。

　　《首(shǒu)次(cì)公开发行股票(piào)注册管理办法》对主板、科创板、创业(yè)板的板块(kuài)定位(wèi)提出了(le)总体(tǐ)要求，同时(shí)沪(hù)、深、北交易所(suǒ)分别在(zài)配套业务规则中对相(xiāng)关板块定位进一步释明。需要注意的是，如果以模糊(hú)板块定(dìng)位(wèi)与特色、减少上市(shì)标准包(bāo)容性与差异性为(wèi)代(dài)价(jià)，有可能对全(quán)面(miàn)注册制、多层(céng)次资本(běn)市场为不同类(lèi)型的上市企业(yè)提供(gōng)符(fú)合(hé)自身(shēn)特点(diǎn)的上市(shì)渠(qú)道的(de)初衷造成干扰(rǎo)，对板块特征和投(tóu)资者群体(tǐ)差异带(dài)来模糊，有(yǒu)可(kě)能(néng)与其他市(shì)场、其他板块(kuài)的定位(wèi)重叠、冲突并(bìng)降低(dī)注册制的效率和优势，还有(yǒu)可能给横向(xiàng)错位(wèi)竞争、差异发展、协同高效与纵向互联互通、层层递进、功能互(hù)补的相互补充、互为促进的多层次资本市场体系带来一定影(yǐng)响。

　　从(cóng)保持科创板(bǎn)行(xíng)业高(gāo)集中度以及引致的集群、集(jí)聚、集成效应的角度(dù)来(lái)看，由于科创板突出“硬科技”特色，重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料等高新技(jì)术产业16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长和战略性新兴(xīng)产业，因此科创板上市公司主要都是符合国(guó)家(jiā)战略(lüè)、突破(pò)关(guān)键核心技(jì)术、市场认可度高的科(kē)技创新企业。行业集(jí)中(zhōng)度高，会自然(rán)而然地(dì)带来横(héng)向同行的(de)集群(qún)效(xiào)应、纵向上下游的集聚(jù)效应、功能型(xíng)平(píng)台的集成效应(yīng)，有利(lì)于企业共同提升与发(fā)展、更(gèng)快做大(dà)做(zuò)强，有利于逐步(bù)形成集成电路(lù)、生(shēng)物(wù)医(yī)药等(děng)多个战略性新兴产业集群和构建硬(yìng)科技标杆性特色板块(kuài)。

　　从(cóng)吸(xī)引符合科创板特(tè)色标(biāo)准要(yào)求(qiú)的(de)拟(nǐ)上市公(gōng)司的角度(dù)来看，科(kē)创板不宜改变(biàn)现有的更为强化和(hé)强调企(qǐ)业成(chéng)长(zhǎng)性、研发投(tóu)入、自主(zhǔ)创新能(néng)力(lì)、估值等指标(biāo)的独有特点。科创(chuàng)板进一步淡化了(le)对于拟上市企业营(yíng)收、净(jìng)利润等指标要求(qiú)，不再“净利润(rùn)至上”，提升了资本市场对创(chuàng)新经(jīng)济的包容度。可(kě)以(yǐ)说，设立科创板的(de)出(chū)发点或定位正是为创新企业特别是硬科(kē)技企业的成长(zhǎng)赋能，即通(tōng)过市场(chǎng)机制(zhì)实现资产定价(jià)、资源配置和资本流动的高效率，提(tí)升企(qǐ)业的公司(sī)治理和(hé)运(yùn)营(yíng)管理(lǐ)水平。这使得科创板能更加(jiā)快速地协助资本直达实体经济，支持企业创新、激发(fā)经(jīng)济(jì)活力、加快实(shí)施创新驱动发(fā)展战略，将掌握(wò)关键核心技术的优秀科技企业和顺(shùn)应“双循环”的优秀创(chuàng)新创业(yè)企(qǐ)业快速推向资(zī)本市(shì)场，获得包括机构(gòu)投(tóu)资者与个(gè)人(rén)投(tóu)资(zī)者的(de)认同与助力，进(jìn)而提(tí)供更完(wán)整、更(gèng)全面(miàn)、更优质(zhì)16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长的金融支持，有效提升创新载体的生机与资本市场(chǎng)活力。

　　从(cóng)已上市(shì)公(gōng)司情况看，科创板公司研发投入(rù)与营业(yè)收入(rù)之比、研发人员(yuán)占公司(sī)人员总数之比、平均发明(míng)专利数量等均(jūn)高于其他市场(chǎng)板块(kuài)。应当注(zhù)意的(de)是，如果(guǒ)科创板的(de)扩容改变了前述的功能定位与个体特色(sè)，有可能影响到科创板直接融资服(fú)务(wù)与制(zhì)度供给的多元性、包容(róng)性、差异性(xìng)、可得性、市(shì)场导向性，还可能影响(xiǎng)到科创(chuàng)板联系和(hé)连接特定行业(yè)、类型、规模、成长阶(jiē)段的企(qǐ)业和具有与之相应的(de)知识、经验、能力、稳健性、风险偏(piān)好的投资者(zhě)，影响到特定市场与板块(kuài)的价格发现(xiàn)功(gōng)能、价值投资理念和整体抗(kàng)风险(xiǎn)能力。综上所(suǒ)述，科创板不必急于(yú)“跑步”扩(kuò)容。

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