北京时间5月(yuè)7日，备受关注(zhù)的(de)巴菲特股东大会在奥(ào)马哈(hā)如期落(luò)下帷幕，93岁的巴(bā)菲特(tè)和他的(de)老搭档芒格(gé)在5个半(bàn)小(xiǎo)时的提问环节中，回答了(le)投资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了来自全球各地的投资者。“来(lái)自中国的投资者是最多的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席基金学家杨(yáng)德龙(lóng)如此(cǐ)分享自(zì)己在(zài)股东(dōng)大(dà)会的(de)现场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特都会谈(tán)到中(zhōng)国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国都具有竞争力，都能达成(chéng)繁(fán)荣发展(zhǎn)的前景。中国(guó)将会成为更好的国家，美国也可(kě)以如此。”巴菲特说道(dào)。此(cǐ)前，他也曾多次公开表示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中(zhōng)国(guó)公司进(jìn)行过投(tóu)资部署，不(bù)过投资对象均为(wèi)中国公司(sī)的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲(fēi)特(tè)曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚(shèn)至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会(huì)上，作为董事(shì)长的芒格也曾表示，“投(tóu)资(zī)人去(qù)投资(zī)中国是没(méi)有问题的。相较于投资美国而言，投资中国(guó)可(kě)以让你用便(biàn)宜的价格(gé)买到一些(xiē)更好的(de)公司，而这即便有一些不确定因(yīn)素(sù)的影(yǐng)响，也是(sh观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪ì)值得的。”

　　那么(me)，按照(zhào)巴菲特的投资标准，A股哪(nǎ)些股票(piào)可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产收益率不(bù)低于(yú)20％而且能稳(wěn)定增长(zhǎng)”的(de)最(zuì)低(dī)标准(zhǔn)，加(jiā)上其投(tóu)资(zī)特点，对(duì)A股5167家上(shàng)市公(gōng)司(sī)进行了梳(shū)理，选出了相对(duì)符合巴菲特投资逻辑(jí)的(de)18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从近(jìn)3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先考虑净资产收益率指(zhǐ)标，且出于对公司的(de)价值判断而不是(shì)价格判断，选择(zé)的是加权(quán)平均（年化）净(jìng)资产收(shōu)益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一(yī)指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产收益(yì)率来看，排名第一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分(fēn)别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代财经参(cān)考了上市公司最新（截(jié)至5月5日(rì)）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过与其(qí)所属行(xíng)业算(suàn)术平均值(zhí)进(jìn)行对比，又(yòu)从(cóng)100家(jiā)公(gōng)司中(zhōng)挑选出了估值相(xiāng)对(duì)行业平(píng)均(jūn)值偏低的67家公司(sī)。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴菲特的持(chí)仓变动发现(xiàn)，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快消领域，同时也在重(zhòng)金押注能源领(lǐng)域，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次减(jiǎn)仓(cāng)银行股，包括(kuò)2006年(nián)入手的合众银(yín)行和2010年(nián)入手的纽约梅隆银行，分别(bié)减持(chí)约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓(cāng)持有33年的百年老行——富国银行(xíng)。但巴菲特对金融(róng)领(lǐng)域(yù)的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代(dài)财经又进行(xíng)了行业(yè)筛(shāi)选，还对海天味业等这类之前商品信誉受过不良影(yǐng)响(xiǎng)的公(gōng)司进行了剔除(chú)。最(zuì)终，“淘”出了(le)18家相(xiāng)对(duì)符合(hé)巴(bā)菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经(jīng)制图(tú)

　　如(rú)上表(biǎo)所示，这18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用(yòng)多个(gè)领域(yù)，其中饮料(liào)行业约有5家，占比(bǐ)近(jìn)三分之(zhī)一。而在近五(wǔ)年内，酒企表(biǎo)现出观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪色，净利润复合(hé)年(nián)增(zēng)长率均在22％以上(shàng)，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成(chéng)绩最亮观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪(liàng)眼，5年净利润复合(hé)年增长(zhǎng)率(lǜ)高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场上(shàng)，有(yǒu)不少行业龙头股五(wǔ)年(nián)ROE超20％且净资(zī)产收益(yì)率(lǜ)为(wèi)正，达到巴菲特(tè)关注的最低标(biāo)准，如贵(guì)州(zhōu)茅台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目前这些企业的TTM高于其所属行(xíng)业滚动市(shì)盈率，所(suǒ)以或还需要等(děng)待入场时机(jī)。

　　时(shí)代(dài)财(cái)经筛选出的18家(jiā)公司中，家用电器行(xíng)业公司(sī)上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名(míng)牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年增长率(lǜ)表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最大的是主营(yíng)集成电路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随(suí)后(hòu)是专攻数字营销(xiāo)的(de)三人(rén)行（605168.SH）和(hé)主推露露(lù)杏仁露的承(chéng)德(dé)露(lù)露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍(bèi)和15.23倍(bèi)。而差距最小的(de)是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市(shì)盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年(nián)5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有上涨。其(qí)中，区间涨幅前三(sān)名仍是酒企，分别是重(zhòng)庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾(céng)筛选(xuǎn)出相(xiāng)对符(fú)合巴(bā)菲特(tè)投资逻辑的22只股票，承德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述两(liǎng)家公司自2018年以来，股价(jià)涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪