美国银行业(yè)危机持(chí)续！

　　危机升级，美地(dì)区银行大跌

　　美东(dōng)时间(jiān)5月4日(rì)，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)（WAL）在(zài)考虑若(ruò)干选项，其中(zhōng)包(bāo)括资产出售，可能出售所有(yǒu)业务或(huò)部分业(yè)务。该(gāi)行已经为此聘(pìn)请多家顾(gù)问。

　　这是继西太平洋合众(zhòng)银(yín)行(xíng)（PACW）之(zhī)后又一家地区(qū)银行传出考(kǎo)虑可能(néng)出售的消息。本周三(sān)美股(gǔ)盘后，因媒(méi)体称(chēng)该(gāi)行(xíng)考(kǎo)虑包(bāo)括出售在(zài)内的战略选(xuǎn)择，但鲜(xiān)有感兴趣的潜在(zài)买(mǎi)家(jiā)，此后收跌逾(yú)4％的该行(xíng)股价盘后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合(hé)众银行发布(bù)声明确(què)认了周(zhōu)三(sān)的媒(méi)体消息，称(chēng)在和多(duō)位潜在(zài)的投资者商谈，还表示(shì)，其核心存(cún)款(kuǎn)3月以(yǐ)来已经(jīng)增长，在(zài)第一共(gòng)和(hé)银(yín)行被出(chū)售后，该行并(bìng)未经历超出正常水平的存(cún)款(kuǎn)流失(shī)。

　　但西太平洋合众银行股(gǔ)价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少(shǎo)熔断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银(yín)行此(cǐ)后表(biǎo)示，关于该(gāi)行磋商出售资(zī)产(chǎn)等(děng)战略选(xuǎn)项的(de)媒体报(bào)道(dào)“绝对失实”。此后，该行(xíng)股(gǔ)价跌幅收窄到40％以(yǐ)内(nèi)。西太平洋合众(zhòng)银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银行危机火(huǒ)上浇油的第(dì)一(yī)地平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过(guò)40％。

　　截(jié)至(zhì)美(měi)股收盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌(diē)幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合(hé)指数下跌58.93点(diǎn)，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行(xíng)指数收跌(diē)3.8％，西太平(píng)洋合众银行收(shōu)跌(diē)50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收(shōu)跌(diē)38％，第一地平(píng)线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院(yuàn)银行(xíng)委员会(huì)就近(jìn)期大型银行倒(dào)闭事件举(jǔ)行听证会。会上，银行监管专家表示，管理不善是导(dǎo)致破产的主要原(yuán)因(yīn)。美国商会副(fù)主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表(biǎo)示，硅谷(gǔ)银行、签名银行和(hé)第一共和银行有(yǒu)非(fēi)常独(dú)特的商业模式，硅谷银行专注(zhù)于资本密(mì)集型(xíng)的科(kē)技(jì)以及(jí)生(shēng)物医学初创企业；第一共和银(yín)行集中于财富管理；而签(qiān)名银行则(zé)有大(dà)量的数(shù)字资产风险。在(zài)听证会(huì)上，专家们(men)明确(què)将最近银行倒闭潮归咎于行政管理不(bù)善，同时他们(men)担心银(yín)行倒(dào)闭会将美国经济(jì)拖入衰退(tuì)。专家和议(yì)员(yuán)们(men)也(yě)表示，美联储存在监管失误。

　　据(jù)外(wài)媒援引知情(qíng)人士(shì)周四报(bào)道(dào)，美国联邦(bāng)和州政府官员正在评(píng)估近几(jǐ)天(tiān)银行股大幅(fú)波动背后存在“市场操(cāo)纵(zòng)”的(de)可(kě)能性，白宫方面也(yě)表(biǎo)示将(jiāng)监控“健康(kāng)银行面临(lín)的做(zuò)空压力”。美(měi)股地区(qū)银行股本周大幅下跌，西太平洋(yáng)合众银(yín)行(xíng)累跌近(jìn)70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅(jǐn)在周四就通过做空(kōng)某些(xiē)地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基本(běn)面强劲且(qiě)资本充足(zú)，近(jìn)几日，做空活动增(zēng)加和(hé)股市波动已引起官员(yuán)及(jí)监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示(shì)，在美国银行体(tǐ)系动荡之际，近一半的美国(guó)人担心他们在银(yín)行或其他金融机构账户上的钱的安全。总共有48％的(de)美国成年人表(biǎo)示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为(wèi)“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当时(shí)有(yǒu)45％的美国成年人表示，他们非常或(huò)中度担心自(zì)己(jǐ)资(zī)金(jīn)的(de)安全。尽(jǐn)管(guǎn)盖洛普并未在(zài)银行(xíng)业(yè)较正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？为平(píng)静(jìng)的(de)时期(qī)测量(liàng)过这一数据，但2008年12月的数据显示(shì)，在危(wēi)机得到解决后，人(rén)们对存(cún)款安全(quán)的担忧略有减(jiǎn)少，这表明对存款安全的高度(dù)担忧(yōu)可(kě)能并(bìng)非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化(huà)工厂遭(zāo)无人机袭击

　　据(jù)塔斯社报(bào)道，当(dāng)地时(shí)间(jiān)5月4日凌晨(chén)，位(wèi)于俄罗斯罗斯托正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？夫州的诺沃(wò)沙赫金斯基(jī)石化厂遭到(dào)一架无人机袭击，并(bìng)引发了火灾。据介绍(shào)，一架无人机撞击了该工厂的在(zài)建(jiàn)厂房(fáng)间连廊，随后(hòu)发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道(dào)称，另(lìng)一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边(biān)疆(jiāng)区的伊里(lǐ)斯基炼油厂也遭无(wú)人机袭击，导致(zhì)一(yī)储油罐发生火灾(zāi)，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造(zào)成人员伤亡(wáng)，火(huǒ)灾目前(qián)都已被(bèi)扑(pū)灭(miè)。

　　欧(ōu)洲央行宣布(bù)加息25个基(jī)点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定(dìng)将欧元(yuán)区(qū)三大(dà)关键利率均上调25个(gè)基(jī)点。主(zhǔ)要再融资利(lì)率、边际借贷利(lì)率和存(cún)款机制(zhì)利率从本(běn)月10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去(qù)年7月以来已连(lián)续7次上调关(guān)键利(lì)率(lǜ)，以期阻止通(tōng)胀(zhàng)。不过专家预计，要将通胀率降至(zhì)2％的目标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅(fú)下跌。受外(wài)盘原油(yóu)大幅走(zǒu)低带动，内盘原油“五一”假期(qī)后跳(tiào)空(kōng)低开，较(jiào)假期前(qián)低开(kāi)43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如期(qī)加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息(xī)，本(běn)轮(lún)已累计加息(xī)500个基点(diǎn)，这一区间仅(jǐn)略低于(yú)2008年(nián)大衰退前的利率峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约(yuē)上(shàng)涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主(zhǔ)要受(shòu)到(dào)宏(hóng)观(guān)避险情(qíng)绪的(de)影响(xiǎng)，原油市(shì)场自(zì)身基(jī)本面变化(huà)不大。

　　“近期原油(yóu)的(de)走势更多体现的(de)是金融属性。一方面，美联(lián)储(chǔ)如期加息25个基点，市场对连续加息对经济造成影响的担忧加剧(jù)；另(lìng)一方面，近期美国再度(dù)出现破(pò)产银(yín)行，造成美(měi)国股市(shì)下滑，原油作(zuò)为大(dà)宗商品(pǐn)代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化(huà)工组组长于(yú)芃(péng)森(sēn)说(shuō)。

　　齐盛期货原油分(fēn)析师(shī)高(gāo)健告诉期货日报记者(zhě)，近期海外宏观(guān)集(jí)中避险，主要还(hái)是与(yǔ)美国银(yín)行危(wēi)机事件有(yǒu)关(guān)。另外，美国(guó)债务上限问题(tí)仍未解决(jué)，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份(fèn)评(píng)估文件警告称，如果(guǒ)不提高(gāo)债务上限，美国经济将面临严(yán)重(zhòng)后果，在三种预期情形下，美(měi)国经济都将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次(cì)进(jìn)入集中(zhōng)避险状态，对股市和商品(pǐn)等风险资(zī)产带来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美国银行(xíng)问题(tí)再(zài)次出现，叠加债(zhài)务(wù)上限临期(qī)风险，宏观层(céng)面(miàn)的不(bù)确(què)定性较大(dà)，主要风险(xiǎn)在于当前的宏观避险情绪是(shì)否有可能演化(huà)成趋势(shì)，即VIX指数是否(fǒu)会由日度(dù)级别演变成周度级(jí)别的拉(lā)升(shēng)行情。如果这种情况出现，风险资产将会出现类似(shì)于2008年和(hé)2020年的(de)走势。近期市(shì)场(chǎng)的关(guān)注点集中(zhōng)在宏观情绪(xù)指标的跟踪上，重点观察(chá)美股和VIX指数的(de)进一步动向，侧重(zhòng)留(liú)意避险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期(qī)货(huò)能(néng)化分析师(shī)郑梦琦表示，美国制造业、服务(wù)业以及综(zōng)合PMI均低于(yú)预期，显示在利(lì)率上升(shēng)和通(tōng)胀居高(gāo)不下的情况下，美国经济难(nán)以获(huò)得动能。叠加(jiā)美(měi)国(guó)就业(yè)市场招聘步伐放(fàng)缓，劳动(dòng)力市场逐渐降温，经济面临的(de)风险正在上升(shēng)。而在此(cǐ)次美联储议息会(huì)议(yì)上，鲍威尔发言(yán)偏(piān)鹰派(pài)，称(chēng)美联储致力于实现2％的通胀目标，是(shì)否停止加息取(qǔ)决于数据。美(měi)联储将从(cóng)通胀、就(jiù)业、市场风险三方面探索货(huò)币政策路径(jìng)，如果6月(yuè)初之前(qián)高利率带来(lái)的风险(xiǎn)事件(jiàn)进一步扩(kuò)大，美联储或将终止当前紧缩政策，回归(guī)宽松(sōng)。目前市场的关注点在于美联储是否会(huì)在(zài)接下来的议息(xī)会(huì)议中暂(zàn)停加息，以及降(jiàng)息开启的时间和节奏。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，近期原油盘(pán)面(miàn)连续大跌的情况与(yǔ)3月中旬(xún)的走(zǒu)势类似，甚(shèn)至(zhì)驱动上也有较高的相似性。高健表示，共同(tóng)点是在银行业危机的背景(jǐng)下，宏观避险情(qíng)绪升温引发盘面(miàn)快(kuài)速下跌(diē)。不同点有两个：一是此次(cì)宏观避(bì)险(xiǎn)还(hái)有(yǒu)一部分债务上限的加成；二(èr)是当前原油基本面(miàn)状(zhuàng)态要(yào)好于(yú)3月。综(zōng)合来看(kàn)，3月(yuè)中(zhōng)旬原油盘面的走势，对此轮原油大跌(diē)有较高的参考性。3月下旬原油止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数(shù)短线高位筑(zhù)顶(dǐng)后(hòu)回(huí)落，盘面上的表现是连续收出长(zhǎng)下影线(xiàn)。因此，近期原油盘面也要重点留(liú)意是否(fǒu)会重现以(yǐ)上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存(cún)减(jiǎn)少约505万桶，已经连续(xù)五周出现(xiàn)大幅减少，而美(měi)国即将进入(rù)夏季用油高峰，市场预期(qī)需求(qiú)将会(huì)逐(zhú)步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自(zì)愿减产(chǎn)”状态，以(yǐ)沙特为(wèi)首(shǒu)的中东(dōng)产油国(guó)为稳定油(yóu)价(jià)进行着(zhe)各种努力(lì)，虽然实(shí)际落(luò)地(dì)情况仍(réng)需观察，但(dàn)整体上市场再(zài)度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦(qí)表示，随着超卖情绪的逐步释放，原油供给端(duān)尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势振荡为主，价格(gé)的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认(rèn)为(wèi)，目(mù)前(qián)原油(yóu)还是振荡(dàng)格(gé)局，价格向(xiàng)下逼(bī)近年内(nèi)低点，短线观(guān)察前(qián)低的(de)支撑力度。未来能否驱动原油破位向下，主要看(kàn)避险(xiǎn)情绪(xù)的持续蔓延情况，特(tè)别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之(zhī)外，原油暂(zàn)时看不到实质性大利空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年内加息基本(běn)全(quán)部落地，后期将(jiāng)不(bù)再存(cún)在加息对大(dà)宗商品压制的预(yù)期(qī)，情绪上将有一(yī)定缓和。但美联(lián)储连续大幅加(jiā)息后对(duì)市场(chǎng)的影响仍需一段时间观察(chá)，情绪的底部可能已经(jīng)出现，但市场的(de)底部仍(réng)需要观察。基本面(miàn)上，市场对(duì)经济衰退的(de)担忧(yōu)仍(réng)未(wèi)结束(shù)，需求会下降多少也尚未有明确(què)的(de)定(dìng)论，但用油旺(wàng)季(jì)即将到来(lái)，短期(qī)内将会支撑油价。“综合来看(kàn)，目前(qián)原油阶段性底部或已出现(xiàn)，将进入一段(duàn)时间(jiān)的振荡。”

　　成本端(duān)拖(tuō)累沥青(qīng)大幅下行

　　受原(yuán)油下跌(diē)拖(tuō)累，沥青期货假期后首个交易(yì)日大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍(shào)，相较(jiào)原(yuán)油(yóu)而言，沥青(qīng)走势偏(piān)强。美国将与委内瑞(ruì)拉石(shí)油有关的交(jiāo)易(yì)许可(kě)证延长(zhǎng)至7月2正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？0日，稀释沥青分流至欧(ōu)洲和(hé)美(měi)国的(de)问题依然存在，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀(xī)释沥(lì)青贴水上涨，从而减缓了成本端原油价格(gé)下跌带来(lái)的(de)冲击(jī)。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位，对比往年同期数据，供应提前发力(lì)，叠加(jiā)终端需求未有(yǒu)明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中(zhōng)信建(jiàn)投期货能化分析师(shī)董丹丹表示，进入5月(yuè)，沥青供(gōng)应(yīng)端总计划(huà)排产量为(wèi)285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅明(míng)显，但原料(liào)通关情况对沥青生产供应造成阶段性扰动，部分无配额炼厂(chǎng)沥(lì)青生产或受影(yǐng)响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内(nèi)沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本(běn)装(zhuāng)置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生产(chǎn)，华北(běi)部分(fēn)地(dì)炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青(qīng)生产利(lì)润较好(hǎo)影响，国内沥青装置开工率持续回升(shēng)，尽管(guǎn)近期(qī)随着利润(rùn)的压缩，沥青装(zhuāng)置检修增加，但当前(qián)沥青(qīng)供应仍处(chù)于(yú)相对偏高水平(píng)。”金信期货能化分析师(shī)汤剑林称，由于沥(lì)青(qīng)利(lì)润压(yā)缩(suō)限制生(shēng)产积极(jí)性，叠加原(yuán)料(liào)稀释沥青(qīng)短缺的(de)问题持续，5月份国内沥青供应存在(zài)收缩预期(qī)，后续关(guān)注(zhù)国内炼厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤(tāng)剑林(lín)表(biǎo)示(shì)，目(mù)前刚需(xū)仍(réng)处(chù)于(yú)季(jì)节性淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需(xū)求回升偏慢，北(běi)方需求仍没有较好的表现。从(cóng)下游行(xíng)业(yè)的开工率看，道路需(xū)求表现偏(piān)弱，防水(shuǐ)需求表现稍(shāo)好但占(zhàn)比较(jiào)小，整体需求一(yī)般。5月份基建乐观(guān)预期仍(réng)在，且随着气温的回升，道路施(shī)工项目(mù)逐渐启动，预计需(xū)求会继续回(huí)升(shēng)。

　　展望后市(shì)，他认为(wèi)，近期(qī)沥青价格波动的主要逻辑在于成本端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险(xiǎn)事件以及(jí)衰(shuāi)退预期(qī)的压(yā)力，预计原油仍维持弱势运行。在此(cǐ)背景(jǐng)下，沥青价格(gé)也难有较强的(de)表(biǎo)现(xiàn)，短期仍跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为，当(dāng)下沥青(qīng)估值处于偏低位，炼厂生(shēng)产成本下移(yí)，沥青综合加工利润或(huò)将有所增(zēng)长。另(lìng)外，沥青总体库存持续累(lèi)积，但仍处(chù)历(lì)史偏低水平，加之天气(qì)转暖(nuǎn)，下游(yóu)终端具备施工(gōng)条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥(lì)青(qīng)期价(jià)弱势振荡(dàng)，建议(yì)逢低做多裂解(jiě)价差(chà)，中长期需关注沥青原料供应(yīng)政策(cè)问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力合约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破(pò)670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价(jià)格下跌是PX调油需求不及预(yù)期、PX海外开(kāi)工率(lǜ)上升以及(jí)聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的负反馈造成(chéng)的(de)。而假期期间宏观事件的扰动加大了成本(běn)端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中(zhōng)大期(qī)货研究(jiū)院能(néng)化组组长谢雯告诉记(jì)者，由(yóu)于PTA期(qī)货跌幅(fú)扩大，现货(huò)市场基差偏强(qiáng)，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而(ér)且，因PX价格(gé)下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升(shēng)，聚酯开工率(lǜ)改善(shàn)，需求负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧(jǐn)的格局将慢慢发生(shēng)改(gǎi)变，PX与(yǔ)石脑油价差进入压缩阶段。董(dǒng)丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调(diào)油(yóu)需求(qiú)也不再有增(zēng)量。PX与石脑(nǎo)油价差在4月(yuè)时高达470美元(yuán)/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年内有三套共计820万(wàn)吨(dūn)新装(zhuāng)置(zhì)（产(chǎn)能(néng)占国内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将有一(yī)个向下(xià)压缩的过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽然5月新(xīn)疆(jiāng)中泰、恒(héng)力石(shí)化等有检修计(jì)划，但(dàn)由于高加工差下装置开工较为积(jī)极，实际检修力度有待观察。而(ér)且(qiě)，亚(yà)东石化(huà)和(hé)英力士重启提负，桐昆新产能(néng)释放，供应有小幅增加预期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升至(zhì)198万吨附近，预计5月供需依然(rán)偏(piān)松。”福能期货能化(huà)分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前(qián)来(lái)看调油驱动稍显不(bù)足(zú)，美(měi)国(guó)汽油库存进(jìn)入(rù)4月后去化力度放缓，甚至出现小幅(fú)累积，而(ér)且从年初开始，韩国就(jiù)有甲苯(běn)、二(èr)甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在(zài)提前备货(huò)行(xíng)为。同(tóng)时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏(piān)高水(shuǐ)平，有助于带动部分装置开工，且随着集中检修将(jiāng)进入尾声，预计5月底负荷或(huò)升至74％附近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲多套PX装置检(jiǎn)修期(qī)结束，PX开工率回升明显(xiǎn)，而国内部分PX装置(zhì)负荷处于上升状态(tài)，5月PX货源可能趋(qū)于(yú)宽(kuān)松。同时，调(diào)油(yóu)需求不及预期，当(dāng)前(qián)美湾芳烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑(yì)制芳烃美亚价差进一步扩(kuò)大(dà)，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成本拖(tuō)累下价(jià)格走势偏(piān)弱。后续(xù)需关注(zhù)原油价(jià)格企(qǐ)稳情况及(jí)调油逻辑在汽油需(xū)求旺季(jì)是否实质发生。若原油价格企稳、调油需求(qiú)再起，在聚酯(zhǐ)开工率有改(gǎi)善预期的(de)前提(tí)下，PTA有望出现阶(jiē)段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工(gōng)下滑的利空可能会(huì)慢慢(màn)发(fā)生改(gǎi)变，例如5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月(yuè)4日(rì)当周聚酯下游(yóu)的织(zhī)造、加弹开工率也出现了周度回升的态势(shì)。最大的利空因素在于PX与石脑油(yóu)价(jià)差的压缩，目前(qián)两者价差仍高(gāo)达(dá)435美元/吨(dūn)，PX供应增加(jiā)将导致趋势延(yán)续(xù)。从价格走势看，也很可(kě)能演绎出(chū)PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约(yuē)跌(diē)势(shì)减缓的走势(shì)。

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