今年(nián)1月，美国政府债(zhài)务(wù)余额又一次触(chù)及法定上(shàng)限，这标志着美国(guó)再度陷入(rù)债(zhài)务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告称，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务(wù)上限，美国政府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球经(jīng)济和金(jīn)融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务(wù)上限进行(xíng)争斗(dòu)，这些(xiē)画面在近(jìn)些(xiē)年似乎(hū)频频(pín)上演(yǎn)。那(nà)么(me)，引发这一危机的(de)根(gēn)本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务(wù)为(wèi)何不(bù)断(duàn)滚雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国(guó)又为何要(yào)人为(wèi)地给债务(wù)设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我(wǒ)们(men)需要(yào)先了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以及其为何(hé)频频(pín)逼(bī)近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝(jué)大部分时期都(dōu)处于(yú)财(cái)政赤(chì)字(zì)状态，即政府支出在多数总统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债(zhài)成了惯例(lì)，而政府(fǔ)债务规模(mó)也一直随着政府赤(chì)字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美(měi)国债务规模(mó)更是大幅增长。这(zhè)一(yī)方面是由于(yú)新冠(guān)疫情(qíng)以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为(wèi)美国人口(kǒu)老龄(líng)化(huà)导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导(dǎo)致财政支出大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收(shōu)收入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和(hé)特朗普(pǔ)政府批(pī)准了减税政策(cè)之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此(cǐ)消彼长的(de)双(shuāng)重压力下，美(měi)国的赤字规模近(jìn)年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近年来频频(pín)逼近(jìn)债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会(huì)有上(shàng)限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现(xiàn)，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前(qián)，美两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度国并没有明(míng)确的“债务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借钱(qián)，美国(guó)国会基本照(zhào)单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越(yuè)大，引发部(bù)分美国议(yì)员提出的反对（也有一(yī)些议员是为了反对美国参战），美(měi)国国(guó)会便通(tōng)过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定，以(yǐ)此来限制(zhì)政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国(guó)将加(jiā)入第二次世(shì)界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了对美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)总额的限制。随后(hòu)，美国国会(huì)又(yòu)对其进行了(le)修订，以更(gèng)改上限(xiàn)金额。从此，提高债务(wù)上限就或(huò)多(duō)或少地(dì)成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中(zhōng)共和党总统执政(zhèng)期(qī)间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上(shàng)调(diào)幅度进(jìn)一(yī)步加大，在最近几届总统任期内更(gèng)是如(rú)此：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任(rèn)内，这个数字(zì)提高(gāo)至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债(zhài)务上限，美国(guó)债务上限已经提(tí)高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上(两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度shàng)限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足(zú)足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设(shè)定的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财政部(bù)借款授权用尽，除非国会(huì)调高(gāo)债(zhài)务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美国政(zhèng)府(fǔ)为什么要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能(néng)直(zhí)接取(qǔ)消掉债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国(guó)政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到发(fā)行美(měi)钞的外(wài)在(zài)约束。如果美国政府开支无(wú)度(dù)、过度举债，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信(xìn)用将受到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权(quán)地位。换句话(huà)来(lái)说，“债务(wù)上限”理论上也相(xiāng)当(dāng)于(yú)是美方对(duì)债权人(rén)的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本是美国债券的(de)最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限(xiàn)难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美(měi)国债务上限(xiàn)，为什么(me)在(zài)现(xiàn)在会陷入无法上调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要(yào)提高美国债务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历(lì)史中(zhōng)，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国会中绝(jué)大(dà)多数(shù)时候(hòu)类似于一个“走过场(chǎng)”的(de)周期性任务(wù)，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着美国党派分(fēn)歧不断(duàn)扩大，债(zhài)务上限问题逐步(bù)沦(lún)为两党的(de)政治武器(qì)，被(bèi)在野(yě)党(dǎng)用(yòng)作了(le)与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤(yóu)其是在当(dāng)下美国两(liǎng)党分别(bié)占据两(liǎng)院多数(shù)席位的分裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗(dòu)争就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党占据参议院多(duō)数，而(ér)共和党占(zhàn)据众议院多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限，就需要和国会(huì)共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图(tú)利用(yòng)债务上限的最后期(qī)限，向拜登(dēng)总统施(shī)压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而民(mín)主党人(rén)坚持不(bù)愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致(zhì)了当(dāng)下(xià)的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经预定(dìng)于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与国会领导(dǎo)人会面，讨论(lùn)提(tí)高(gāo)美国(guó)债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们(men)在周二仍无法(fǎ)取得突破性进(jìn)展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕真就要无(wú)限(xiàn)逼近债务(wù)违约的(de)“X日”了——因为拜登已经(jīng)计(jì)划(huà)于本(běn)周三前往日(rì)本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问(wèn)巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再(zài)次上(shàng)演

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前，美国(guó)也曾上(shàng)演过类(lèi)似局(jú)面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党(dǎng)人在谈(tán)判最后一刻，才(cái)就债务上(shàng)限达成协(xié)议，勉强避免了一(yī)场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的(de)财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼(bī)近(jìn)违约，这一紧张局(jú)势也引(yǐn)发了全(quán)球资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔首次(cì)下调美(měi)国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本(běn)上(shàng)升(shēng)了(le)13亿(yì)美元，并在之后数年继续(xù)上(shàng)涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对(duì)一些经济(jì)学家来(lái)说，上述的(de)市场动荡也(yě)只是短期(qī)影响。而(ér)更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国(guó)多年的预(yù)算紧缩(suō)，这可能会产生更严重的(de)长期影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席(xí)经济(jì)学(xué)家乔希(xī)·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削减措施时，我们(men)仍处(chù)于相当(dāng)低迷(mí)的经济中，并且正处(chù)于从大(dà)衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持(chí)续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时(shí)间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国(guó)政府(fǔ)没有提供真正有价值(zhí)的(de)公共(gòng)产品和服务(wù)，因为它(tā)们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被(bèi)许多(duō)人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻(fān)版(bǎn)：美国国会面临(lín)类似的分(fēn)裂局面，美国经(jīng)济也(yě)正处(chù)于(yú)类似的衰退环境之(zhī)中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关(guān)头提(tí)高(gāo)债务上限，由(yóu)此带(dài)来的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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