根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进(jìn)行(xíng)的调(diào)查，对于那(nà)些寻求(qiú)避风港(gǎng)的人来说，贵金属仍(réng)是迄今为止的首选，以防华盛顿在(zài)债(zhài)务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半的一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人(de)金(jīn)融(róng)专业人士表示，如(rú)果美国政府未(wèi)能(néng)履行其义务(wù)，他们(men)将购买黄金(jīn)。

　　而更引(yǐn)人(rén)注目(mù)的(de)，或许是其他替(tì)代对(duì)冲工具的稀缺。根据这份最新业(yè)内调(diào)查，在美国债务(wù)违约情(qíng)况下，第二大受欢迎的资产仍然(rán)是美(měi)国国(guó)债。这毫无疑问有点讽刺——因为(wèi)这正是美国政府可(kě)能拖(tuō)欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值得留意的(de)是，即使是那些相对悲观的(de)分(fēn)析师(shī)也(yě)认为，债(zhài)券持有者最终会得到(dào)偿付——只(zhǐ)是要(yào)晚一些。事实上(shàng)，即(jí)便在上一次最为令人担忧(yōu)的2011年债务上限危机(jī)中(zhōng)，当时标准普(pǔ)尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债(zhài)也依然出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传统避险货币也有一些(xiē)拥趸，但它们(men)都不(bù)如(rú)美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是比特币——被一些(xiē)投资者视为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业(yè)投资者(zhě)和(hé)散户投资(zī)者在美(měi)国债务违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美国政界和(hé)金融界的大佬(lǎo)们(men)已(yǐ)经纷纷发出警告，如果(guǒ)债务上限(xiàn)僵局在大限前(qián)得(dé)不到解(jiě)决(jué)，可能会发生什么。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整(zhěng)个世(shì)界都将面临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行官(guān)杰米·戴蒙(méng)则(zé)疾呼，“其(qí)后(hòu)果可能(néng)是灾(zāi)难性(xìng)的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的风险比2011年更大，2011年是过去(qù)美国所经历(lì)的最严重的债(zhài)务(wù)上限危机。

　　目前，一年期(qī)美国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险(xiǎn)成(chéng)本已飙升至了远超(chāo)之前几(jǐ)次债限(xiàn)危机(jī)时的水平(píng)，尽(jǐn)管这仍表(biǎo)明实际违约的可能(néng)性(xìng)相对(duì)较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投(tóu)资和ETF策略(lüè)主管Jas一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人on Bloom表(biǎo)示，“考虑到选(xuǎn)民和国会(huì)的两极分化，风险比以前(qián)更高(gāo)。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法及时采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不(bù)便宜，因为今年迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)，黄金的(de)表现非常好——先(xiān)是受到中(zhōng)国买家不断(duàn)增长(zhǎng)的需求(qiú)的提(tí)振，然后是银行业危机和美国(guó)债务违(wéi)约引发的避险需求，目前现货黄金仅略低于本月早些时候触及(jí)的历(lì)史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大(dà)多(duō)数投资(zī)者都认为，如果(guǒ)债务(wù)上(shàng)限之争僵持到最后(hòu)关头，但美国政(zhèng)府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而(ér)，对于如(rú)果美国政府真的(de)跌落债(zhài)务悬崖会发生什么，专业人士意见(jiàn)不一(yī)。约(yuē)60％的散户投资者预(yù)计(jì)，如果发生违约，10年(nián)期美国国债将(jiāng)走软。基准美国国(guó)债(zhài)收益率上周收(shōu)于3.46％，较(jiào)今(jīn)年(nián)高点低63个(gè)基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上(shàng)限僵局推(tuī)高了一些期限非常短的国库(kù)券收益率，这些短期国库券(quàn)被认为最有可能(néng)被(bèi)延期支付，这加(jiā)剧了国库券(quàn)收益率(lǜ)曲线(xiàn)的扭曲。收益率最高的是6月初左右到(dào)期(qī)的国库券(quàn)，因为这批票(piào)据(jù)最为接近美国财政部(bù)长耶伦所警告的最早在(zài)6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国(guó)财政部能(néng)撑过6月中旬，其可能会(huì)从预期的纳(nà)税和其他收入措施中获(huò)得一点的(de)喘息空间(jiān)，从而能够继续“苟(gǒu)延残(cán)喘”到(dào)7月(yuè)底。目(mù)前，7月底到期国库券(quàn)的市场(chǎng)定价(jià)也表(biǎo)明了(le)一定程(chéng)度的压力(lì)和担忧(yōu)。

　　在2011年的(de)债务上限(xiàn)僵局中，美(měi)国长期国债购买量曾激增(zēng)，将10年期国(guó)债收(shōu)益率推至(zhì)了(le)当时的创纪(jì)录低点，与此同时，金价(jià)上涨，数万亿美(měi)元(yuán)的(de)全球股票(piào)市(shì)值蒸发。

　　不过，这一次专业投资(zī)者对标普500指数的前景预测，没有散(sàn)户交(jiāo)易(yì)员那么(me)悲观。道(dào)明证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果我(wǒ)们(men)确实看到短(duǎn)期(qī)违约，市场反应将给国会带(dài)来提(tí)高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为(wèi)，债务(wù)上限闹剧已经对美元造(zào)成了一些伤害，41％的人表示，如(rú)果美国政府(fǔ)违约(yuē)，美(měi)元作为全(quán)球主要储(chǔ)备货币的(de)地位(wèi)将面临风(fēng)险。

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