中国(guó)金融行(xíng)业(yè)加(jiā)速对外开放，外资券商(shāng)们(men)的2022年过(guò)得如何？

　　近日(rì)，外(wài)资控股券(q三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗uàn)商2022年的“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外资(zī)控股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获(huò)批成立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当(dāng)年净利润(rùn)达到(dào)2.63亿元，领(lǐng)先(xiān)各家“洋券商(shāng)”。相(xiāng)比之下，与摩根大通证券同期获批的野(yě)村东方(fāng)国际证(zhèng)券2022年亏损达到(dào)2.25亿(yì)元，业(yè)绩分化加(jiā)剧。

　　另(lìng)外，今年3月(yuè)瑞信(xìn)、瑞(ruì)银(yín)“官宣”合并，两家(jiā)国际金(jīn)融巨头均在国(guó)内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券(quàn)则大三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗赚2.24亿元(yuán)。后续两(liǎng)家外(wài)资(zī)控股券商(shāng)面临的“一参一控(kòng)”问题(tí)如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财(cái)富(fù)管理转型”成为行(xíng)业热词(cí)。而透视各家(jiā)外(wài)资券商(shāng)在2022年的“打法(fǎ)”来看，依托于(yú)各自股东资源(yuán)禀赋、深入财富管(guǎn)理成为其在中(zhōng)国展业的首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　来看(kàn)详情——

三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗　　9家(jiā)外资控股(gǔ)券商半数亏损

　　对(duì)于国(guó)内各家证券公司来说，除了面临行业“二(èr)八分化”的激(jī)烈态(tài)势，来自“洋(yáng)券(quàn)商”们的市(shì)场竞争也同样带(dài)来压力。

　　日前，中证协公布各家券(quàn)商2022年年报(bào)/财(cái)务数据(jù)，9家外(wài)资控股券商纷纷(fēn)晒出(chū)2022年成绩(jì)单(dān)。

　　在(zài)2022年的“券商(shāng)小年”，受制(zhì)于市场行(xíng)情、成立时间、牌照资质(zhì)等问(wèn)题，9家共有5家(jiā)出现亏损，分别为(wèi)瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿元(yuán)，由盈转亏(kuī)。野村(cūn)东(dōng)方(fāng)国(guó)际证券则延续(xù)自成立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的(de)8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为(wèi)外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商的汇(huì)丰前(qián)海证券，业(yè)绩较上(shàng)年出现(xiàn)明显进步，但仍(réng)然(rán)录(lù)得亏损：2022年实现营业(yè)收(shōu)入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期(qī)为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另(lìng)外，大和证券和星(xīng)展证券均(jūn)于(yú)2020年获得证监会批(pī)文，分别于(yú)2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记，正式展(zhǎn)业时(shí)间不长。星展(zhǎn)证券(quàn)2022年实(shí)现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期(qī)有所(suǒ)收(shōu)窄。大和证券2022年实现营业(yè)收入4773.93万(wàn)元，同(tóng)比下(xià)降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而(ér)言，2022年受市场影(yǐng)响，证券行(xíng)业(yè)营(yíng)业收入普遍(biàn)下降，外资控(kòng)股券商也(yě)难以(yǐ)幸免。且新公司建设成本、业务费用(yòng)、员工薪(xīn)酬等支出(chū)过(guò)高，在展业初期容(róng)易导致亏损的(de)产生(shēng)。

　　与国内大型(xíng)券商相比(bǐ)，外资控股券商仍呈现“本(běn)小利(lì)薄(báo)”的情况，自营(yíng)业务(wù)影(yǐng)响有限，因此影(yǐng)响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信证券在2022年年报中(zhōng)表示(shì)，其当年投行业(yè)务手续(xù)费及(jí)佣金净收入为(wèi)6561.57万元(yuán)，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下降(jiàng)46.44％。而(ér)营业支出则有增无减，业务及管理费从上(shàng)年的(de)4.27亿(yì)元增长到5.38亿元(yuán)。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩(jì)出现大额亏损。

　　摩根大通证券大(dà)赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当然，也(yě)有“外来(lái)的和(hé)尚”念(niàn)好了中(zhōng)国市场这本经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外(wài)资控股券商实现盈利，分(fēn)别为摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞(ruì)银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万(wàn)元(yuán) ）。其中，摩根大通证券和瑞银(yín)证券均实现(xiàn)了营(yíng)收、净利润的(de)双增长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元(yuán)，同比增(zēng)长39.44％；实现(xiàn)净利润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从员工规(guī)模来看，截至2022年底，摩(mó)根(gēn)大通证券共有员工(gōng)210人，数(shù)量(liàng)在行(xíng)业内(nèi)排名下游，但(dàn)其业绩已跻身行(xíng)业中(zhōng)游水平，而这只(zhǐ)是摩(mó)根大通(tōng)证券展(zhǎn)业的第三个完整(zhěng)会(huì)计年度。

　　公开信息显示，摩根大通(tōng)证券于(yú)2019年3月(yuè)获得证监会(huì)批复(fù)，成立合资证券公(gōng)司。彼(bǐ)时由(yóu)摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权(quán)，外高桥集团(tuán)、珠(zhū)海迈兰德等5家内资股(gǔ)东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其他5家内资股东所(suǒ)持股(gǔ)权，成(chéng)为摩(mó)根大通(tōng)证券唯一股东。

　　财(cái)务报(bào)表显示，摩根大通证券2022年经纪业(yè)务大(dà)爆发，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩(mó)根大通证券表示，其(qí)证(zhèng)券经纪业务团队成立已逾三年(nián)，2022年业务开展和运(yùn)作取得进(jìn)一步进(jìn)展，新客户开发稳步推进。摩(mó)根(gēn)大通证券充(chōng)分利用全球化的平台优势，整(zhěng)合集(jí)团资源(yuán)，持续关注(zhù)并开拓传统(tǒng)QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌照的合(hé)格(gé)境外机构投资者，目标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并

　　“一(yī)参一(yī)控”下(xià)或(huò)将取舍

　　除摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得了较好的业绩表现：当期实现营业(yè)收入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入(rù)中(zhōng)国(guó)时间(jiān)最早的一批合资券商之一，早在2007年就已在国内(nèi)展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家内资股(gǔ)东分(fēn)别(bié)持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升(shēng)至67％。截至2022年(nián)年(nián)底，瑞银证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)投行业务进(jìn)步明显，当期实现手(shǒu)续费净(jìng)收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证券表示，其在(zài)2022年完成了创业(yè)板注(zhù)册制改革(gé)后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹(chóu)备(bèi)并参与了沪深交易所互(hù)联互通(tōng)全球存托凭(píng)证业务等(děng)。

　　值得(dé)关注(zhù)的是，今年3月，百年大行(xíng)瑞(ruì)士信(xìn)贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞(ruì)银集(jí)团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布(bù)达成(chéng)合并协(xié)议，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和(hé)瑞(ruì)士(shì)金融市场(chǎng)监督管理(lǐ)局（FINMA）介(jiè)入了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞(ruì)信(xìn)的(de)收购交易预计在6月底(dǐ)前完成(chéng)。不(bù)言而(ér)喻的是，集团层(céng)面的合(hé)并(bìng)对两(liǎng)家外资控(kòng)股券商在中(zhōng)国(guó)展业情况，也将(jiāng)造成一定(dìng)影响。

　　基于此，审计所普华永道对(duì)瑞信证券出具了带强调事(shì)项段的无保留意(yì)见审(shěn)计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团股份公司(sī)之间达成协议和(hé)合并计划，截止(zhǐ)报告日，上述协议和(hé)合并(bìng)计划的(de)完(wán)成日尚不明确。瑞信证券(quàn)作为(wèi)瑞信集团(tuán)股份有限公司下属控股子公司，未(wèi)来(lái)的运营和财(cái)务业绩(jì)受到上述合并可能产生的(de)影响亦不明(míng)确，该事项表(biǎo)明(míng)存在(zài)可(kě)能(néng)导(dǎo)致对(duì)公司(sī)持(chí)续(xù)经营能力产(chǎn)生重大疑虑的(de)重大不(bù)确定性。

　　瑞信证券前(qián)身为(wèi)成立于2008年的瑞信方(fāng)正(zhèng)证(zhèng)券，系证(zhèng)监会修(xiū)订(dìng)《外(wài)商参股证券公司设(shè)立规则》后首家(jiā)获批的合资证券公(gōng)司。2020年(nián)4月，证监(jiān)会核准(zhǔn)瑞信向瑞信(xìn)方正证券增资2.89亿元获(huò)得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告(gào)称，拟以11.4亿元(yuán)的对(duì)价转让瑞信证券49％股权(quán)。在该笔(bǐ)交易完(wán)成(chéng)后，瑞信将全资持有瑞信证券。但(dàn)突如(rú)其来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞银证券(quàn)和瑞信(xìn)证(zhèng)券将(jiāng)受同一股东(dōng)控制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权(quán)管理(lǐ)规定》，证券公司股(gǔ)东以(yǐ)及股东(dōng)的控股股东、实际控制人参股(gǔ)证券公司(sī)的数量不得超过2家，其(qí)中控制证券公司的数量(liàng)不得超过(guò)1家(jiā)。在面临“一参(cān)一控(kòng)”的限制(zhì)下，瑞(ruì)银证券和瑞(ruì)信证券的(de)牌照或将面临(lín)“一去一留”的局(jú)面。

　　深入财(cái)富管理破(pò)局(jú)

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财富(fù)管理转型(xíng)”成(chéng)为行业热词(cí)。而透视各家外资(zī)券(quàn)商在(zài)2022年的“打法”不难发现，依托于(yú)各自(zì)资源(yuán)禀赋(fù)深入财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例(lì)如，野村东方国际证券(quàn)表示，2022年其财富管理业务在原(yuán)有(yǒu)“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户）”等业务(wù)持续推进的基础上，新增了特色投资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司(sī)大(dà)宗(zōng)减持(chí)服务、集团间跨境业务联动(dòng)等(děng)多(duō)种业务模式，通过服务手(shǒu)段的增加及(jí)优化，为客户提(tí)供(gōng)多(duō)维(wéi)度、一站式的综合性金融(róng)解(jiě)决(jué)方案。

　　后(hòu)续，野村东方国际证券(quàn)财富(fù)管(guǎn)理业(yè)务(wù)将定位于“中国高端财富人群(qún)”，从产品(pǐn)配置、人(rén)员建(jiàn)设、中后(hòu)台支持以及(jí)集(jí)团跨境合作四个方面入手，打造以产(chǎn)品为中(zhōng)心的业务核(hé)心竞争力，持续为中(zhōng)国(guó)投资者提供具有野村集团特色的高质量财(cái)富管理服(fú)务。

　　在完成高盛(shèng)集团全资持股备案后，高盛高华在2021年(nián)底(dǐ)与(yǔ)北(běi)京高华签订(dìng)《业务转让协议》，受让北京高(gāo)华的(de)所有业(yè)务。2022年5月，高(gāo)盛(shèng)高华获(huò)证监会(huì)核发新(xīn)增证券经纪(jì)、证(zhèng)券投(tóu)资(zī)咨(zī)询、证券自营及(jí)代销金融产品业务的(de)业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华与北京高华完成业(yè)务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将持续以资产配置为(wèi)核心进行新产品和服务的研发工作，进一步赋能(néng)部门为在(zài)岸客户(hù)提供财(cái)富管理综合解决方案，丰富客户产品种类选择，开展境内私人(rén)财富管理平台未来战(zhàn)略规划(huà)，并(bìng)进一步拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛高(gāo)华将(jiāng)持(chí)续(xù)推进(jìn)私(sī)募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续(xù)代销第三方金融产品并推进跨(kuà)境投(tóu)资新产(chǎn)品(pǐn)的研发，为客(kè)户提供直接对接境外(wài)资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财(cái)富管理业务，这(zhè)在具备外资银行股东背景的券(quàn)商中(zhōng)较为多见。例如(rú)，汇丰前海(hǎi)证券表(biǎo)示，其于2022年(nián)4月正式成立(lì)私(sī)人财富管(guǎn)理部，负责公(gōng)司高净值个人客(kè)户综合财富管理业务的运作。私人财富管理部以汇丰前海证券为平(píng)台，依托(tuō)汇丰(fēng)环球私人银行(xíng)，致力为(wèi)高净值和超高(gāo)净值客户及(jí)其家族提供专(zhuān)业(yè)、多元(yuán)及(jí)定制化的资产配置(zhì)服务，为(wèi)客户实现其投资目(mù)标(biāo)。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊径，推(tuī)出家族信托(tuō)资讯业务，与4家国(guó)内(nèi)头部信托公司(sī)达(dá)成(chéng)战略合(hé)作。同(tóng)时，瑞银证(zhèng)券在(zài)2022年(nián)重启深圳分(fēn)公司财富(fù)管理业务，依(yī)托(tuō)国家对粤港澳(ào)大(dà)湾区(qū)的新政举措，致力(lì)于发展财富管理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富(fù)管理部秉持着(zhe)为客户进行全方(fāng)位(wèi)资产配置和满足客户(hù)全生命(mìng)周期财富管理的理念，进一步完(wán)善投(tóu)资(zī)解决方案和财富规划方面的业务，一方面积(jī)极扩充(chōng)现有架上策略(lüè)，精选上架(jià)多支产品为客户在同一策略下提供差异(yì)化(huà)选择及多元化的投资方案。

　　外资券商队(duì)伍不(bù)断扩大(dà)

　　随着中国(guó)资本市场对外开放的(de)力度不断(duàn)加大，各外资金融机(jī)构(gòu)加速了在境内设立(lì)控股券商的进程(chéng)。

　　今(jīn)年1月，渣打证(zhèng)券获批准(zhǔn)设立，公司注(zhù)册地为北京市，注册资本为人民币10.5亿(yì)元，业务范围(wéi)包(bāo)括证券经纪、证券自营(yíng)、证券承(chéng)销、证券资产管理（限于从事(shì)资产证(zhèng)券化业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打(dǎ)证(zhèng)券是首(shǒu)家新(xīn)设的外(wài)商独(dú)资证券(quàn)公司(sī)。就监管批复信(xìn)息来看，渣(zhā)打证券由渣打银行（香港）有限公(gōng)司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在(zài)内，目前国内的外资控股(gǔ)券商数量已达到(dào)10家(jiā)。其中，摩根大通证券(quàn)（中国）、高(gāo)盛(shèng)高华(huá)证券、渣打证券均(jūn)为外商(shāng)独资券商。从(cóng)数量上来看，外资控(kòng)股券商(shāng)已成为市场上不(bù)容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资(zī)券商的设立申(shēn)请静待审批。截至5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日兴证券、青岛意(yì)才证券(quàn)等(děng)多家外资(zī)券商的设立(lì)申请(qǐng)仍处于证监会审批(pī)阶段(duàn)。其(qí)中，法巴证券和青岛意才证券已(yǐ)获(huò)第(dì)一次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证(zhèng)监(jiān)会(huì)主席易会(huì)满等先后在京会(huì)见(jiàn)美国桥水基金(jīn)、法国东方汇理、日本(běn)大(dà)和证券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡(xī)、德(dé)国安(ān)联保险、意(yì)大(dà)利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际(jì)金融(róng)机构负责人。

　　来访(fǎng)的(de)国际金融机构负责人普遍表(biǎo)示，此次来华亲(qīn)身(shēn)感受到(dào)中国经济的强大韧(rèn)性、潜力和活力(lì)，坚定看好中国(guó)经济和中国资(zī)本市场(chǎng)发展前景。近(jìn)年来中国资本市场对外开放稳步推进，为国(guó)际金融机构和(hé)全球投资者带来了实(shí)实在在的机遇。各(gè)金融机构高度重视(shì)中国(guó)市场(chǎng)，将继(jì)续与中国深化合作，积极拓展在华(huá)业务(wù)和投资(zī)，期待实现(xiàn)互利(lì)共(gòng)赢。

　　面对来自外资券商的市场竞(jìng)争，国内券商也纷纷感(gǎn)受到了挑战(zhàn)和机遇。例如，华西(xī)证券即在2022年(nián)年报中(zhōng)表示(shì)，外资机构来华展(zhǎn)业(yè)便利(lì)度(dù)不断提升(shēng)，经(jīng)营范围和监(jiān)管要(yào)求(qiú)实现国民待(dài)遇，外(wài)资券商、资产管理机(jī)构等加速(sù)布局，全(quán)力抢滩中国证券市场(chǎng)，对本土(tǔ)证(zhèng)券(quàn)公司既带来了国际金(jīn)融机构(gòu)全面参与中国资本市场竞争所(suǒ)形(xíng)成的冲击(jī)，也(yě)带来了通过与(yǔ)国际金(jīn)融机构直接(jiē)合(hé)作促进业(yè)务(wù)发(fā)展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示(shì)，当前(qián)证券行(xíng)业集中(zhōng)度稳中(zhōng)有(yǒu)升，头部券商竞争优(yōu)势更趋明(míng)显(xiǎn)，业务多元化发展趋势初(chū)步形成，金(jīn)融科(kē)技(jì)对行业发展理(lǐ)念的变革和(hé)重塑不断深化，外资券商市场冲击将逐(zhú)渐显(xiǎn)现，证(zhèng)券(quàn)行(xíng)业竞争新格局正加速演变。

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