今年(nián)1月，美(měi)国政府(fǔ)债务余额又一(yī)次触(chù)及法定上限，这(zhè)标志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多(duō)次(cì)警(jǐng)告(gào)称，如果(guǒ)国会(huì)不尽早采取(qǔ)行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最(zuì)早可能6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约——而这将(jiāng)对全球经(jīng)济和(hé)金融产生“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美国面临(lín)债务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这些(xiē)画面在近(jìn)些年似乎(hū)频(pín)频上演。那么，引发(fā)这一(yī)危机的根本——美(měi)国债务和债务上(shàng)限究竟(jìng)是怎么(me)回事？美(měi)国债务(wù)为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限，我们(men)需要先(xiān)了解(jiě)美(měi)国政府的债务从何而来(lái)，以及其为何频(pín)频(pín)逼(bī)近(jìn)上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国政府在绝大(dà)部分时期都处于(yú)财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯(guàn)例(lì)，而政(zhèng)府债(zhài)务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的规模而(ér)增(zēng)长(zhǎng)。

　　美(měi)国(guó)政府债务在近(jìn)年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美(měi)国政(zhèng)府背负了庞大支出压力(lì)，另一(yī)方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化(huà)导致政(zhèng)府医疗支出(chū)不断上(shàng)升(shēng)，拜登(dēng)政(zhèng)府推(tuī)出的大规模基(jī)建政策导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收(shōu)收入并没(méi)有跟上(shàng)支出(chū)的(de)步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普政府批(pī)准了减税政(zhèng)策(cè)之后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压(yā)力(lì)下，美国(guó)的赤字规模近(jìn)年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不(bù)断攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上(shàng)限(xiàn)也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务上限的(de)出现，则最(zuì)早可以(yǐ)追溯到上世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确(què)的(de)“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只(zhǐ)要白宫要发(fā)债借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使(shǐ)得美(měi)国政府开支愈(yù)繁，债(zhài)务规(guī)模越来越大，引发部分美国议员提出(chū)的(de)反对（也有(yǒu)一(yī)些议(yì)员是为了反对美国参(cān)战），美(měi)国国会便通过《第(dì)二(èr)自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计(jì)美国将加入(rù)第二次世界(jiè)大战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公(gōng)共(gòng)债务法案》，实质(zhì)上正式确立(lì)了对美国(guó)政府债务总额的限制。随(suí)后(hòu)，美(měi)国国会又(yòu)对(duì)其进行了(le)修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金(jīn)额。从此，提(tí)高债务上限就或多(duō)或(huò)少(shǎo)地成为(wèi)了(le)国会的惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国债(zhài)务上限总共(gòng)提高(gāo)了100多(duō)次(cì)。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提(tí)高49次，民(mín)主党总(zǒng)统(tǒng)执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调幅度进一(yī)步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美(měi)国最新债务上(shàng)限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这(zhè)个数字(zì)提高(gāo)至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国(guó)政府(fǔ)的(de)支出限制(zhì)，这导致美(měi)国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国债务上限已经提(tí)高至现在的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年(nián)最初的(de)债务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为(wèi)联(lián)邦政(zhèng)府设定(dìng)的举债的最(zuì)高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国(guó)会(huì)调(diào)高债务(wù)上(shàng)限，否则白(bái)宫(gōng)无权继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么(me)，也(yě)许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不(bù)能(néng)直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确(què)，债(zhài)务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制(zhì)也同时(shí)对其美国政(zhèng)府的债(zhài)务(wù)信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手(shǒu)握美元霸权的(de)超(chāo)级大(dà)国，本身并不(bù)受到发(fā)行美(měi)钞的外在(zài)约束。如果美国(guó)政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么其债权信用(yòng)将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债(zhài)务上(shàng)限”这一内控举措，才能(néng)维持(chí)美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上(shàng)也相当于是(shì)美方对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最(zuì)大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务(wù)上限，为什(shén)么在(zài)现在会陷入无法上(shàng)调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照(zhào)规(guī)定，美国政府想要(yào)提高美(měi)国(guó)债务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的(de)通(tōng)过。在此前的历史中(zhōng)，提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似于(yú)一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并(bìng)不会对此(cǐ)进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党(dǎng)派(pài)分歧不(bù)断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党的(de)政治武器(qì)，被在(zài)野党用作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还(hái)价(jià)的砝码。尤其是(shì)在当下(xià)美国两党(dǎng)分别占据两(liǎng)院(yuàn)多数席位的分裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议(yì)院多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提(tí)高(gāo)债务上负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁限，就需要和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债(zhài)务(wù)上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削(xuē)减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿让(ràng)步，认为应无(wú)条件提高债务上限，这(zhè)就(jiù)导致了(le)当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经(jīng)预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得注意(yì)的是(shì)，如果拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍无法取得(dé)突破(pò)性进展(zhǎn)，这场危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限逼近债务违(wéi)约的(de)“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经计划(huà)于本(běn)周三前(qián)往日(rì)本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会(huì)，这(zhè)意味着(zhe)接下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十(shí)多年前，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国(guó)总统奥巴马(mǎ)和众议院共和(hé)党人在(zài)谈(tán)判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场(chǎng)债务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马(mǎ)及(jí)民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约(yuē)而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔(ěr)首次下调(diào)美国的主权信用评级(jí)。这使得美国(guó)面临更高(gāo)的借(jiè)贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的(de)一(yī)些成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济(jì)学(xué)家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是(shì)短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出(chū)削减(jiǎn)意味(wèi)着美国(guó)多(duō)年(nián负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁)的预算紧缩(suō)，这可能会(huì)产生更严(yán)重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希(xī)·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年债务(wù)危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的(de)经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段(duàn)。他们(men)只是让(ràng)复苏(sū)持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间(jiān)……在接下(xià)来的六七年里，美国政府(fǔ)没(méi)有提供真(zhēn)正(zhèng)有价(jià)值的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财(cái)政支(zhī)出）被大(dà)幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁而如今这场债务上限危(wēi)机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局(jú)面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退环境(jìng)之(zhī)中。即便(biàn)美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提(tí)高债务上(shàng)限，由此带(dài)来的短期市场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也(yě)将(jiāng)再次重演。

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