大(dà)家好(hǎo)，简单看一个(gè)基(jī)金经(jīng)理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一(yī)个基金经理，海富(fù)通的吕越超(chāo)老师。

　　从其(qí)管理的海(hǎi)富通股票混合(hé)来看，截至去年年底(dǐ)，持仓(cāng)基本为新能(néng)源板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到(dào)了今年一季度末，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他三只产品也(yě)基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了(le)市场的节奏变化和结构(gòu)转换(huàn)，降低(dī)了新(xīn)能 源板块(kuài)的配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块(kuài)的(de)投资机会，组合调(diào)整取得了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系(xì)所代(dài)表的(de)传(chuán)统实体行业正在(zài)被市场一部分“聪(cōng1km等于多少米 1km是不是1公里)明(míng)钱”定价，后续可能成(chéng)为(wèi)市场最(zuì)有(yǒu)持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富通(tōng)股票混合今年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来(lái)均取得正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎么(me)走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高度依赖(lài)交(jiāo)易，阶段性失(shī)去(qù)靠(kào)配置获取(qǔ)超额回报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持续约28个(gè)交易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去(qù)两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次单(dān)日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大(dà)单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关(guān)主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成(chéng)交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季(jì)躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获(huò)利了(le)结”四波行(xíng1km等于多少米 1km是不是1公里)情，春(chūn)季躁动后(hòu)往往会有一波明(míng)显(xiǎn)的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续(xù)盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露期(qī)结束后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济/自(zì)主可控等(děng)大产业趋(qū)势以政府(fǔ)支持力度进(jìn)一步(bù)加(jiā)大(dà)、资(zī)本开支(zhī)增加(jiā)、订(dìng)单增(zēng)加和(hé)产品销量业绩(jì)的改善(shàn)逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进(jìn)入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段(duàn)性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦或(huò)1km等于多少米 1km是不是1公里基本形成(chéng)。本次大(dà)幅调(diào)整主要还(hái)是(shì)因为在AI相(xiāng)关板(bǎn)块市场情(qíng)绪处于(yú)极值的情况下(xià)，叠加上述基本面(miàn)风险因(yīn)素逐步发(fā)酵(jiào)，市场内(nèi)生调整需求(qiú)出现集中释放。就资(zī)本(běn)市场而言(yán)，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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