今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基(jī)金经理关注，而(ér)公(gōng)募基金2023年一季报揭开了(le)基金经理的观点(diǎn)和(hé)真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的(de)诺安积极回报(bào)基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力(lì)端等领(lǐng)域(yù)，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来(lái)业绩(jì)最领先的主动权(quán)益(yì)基(jī)金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一季(jì)度(dù)规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星(xīng)基金(jīn)经理的关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球谢治(zhì)宇就(jiù)在一季(jì)报表示，一季(jì)度(dù)在人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行(xíng)业(yè)在人工智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上(shàng)一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主动权益基金(jīn)，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进的(de)发(fā)展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到(dào)，海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代(dài)，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突(tū)飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨的背(bèi)后(hòu)，是相关(guān)公(gōng)司在产业(yè)端的(de)积极布(bù)局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基(jī)金一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅(fú)度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之(zhī)列外(wài)，其(qí)他重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新(xīn)进了长川(chuān)科(kē)技、华海清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较(jiào)好的重(zhòng)仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安(ān)积极(jí)回报并没有保持去年(nián)底的(de)高仓位，一季度(dù)末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基(jī)本保(bǎo)持在(zài)90％以上的仓位(wèi)水(shuǐ)平(píng)，去年三季末(mò)、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一(yī)只基(jī)金诺(nuò)安(ān)成(chéng)长并没有太大变化，前十(shí)大重仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北(běi)方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长的一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板块，在(zài)当前(qián)的(de)市场(chǎng)位置，迎接(jiē)即将到来的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈(tán)及(jí)芯片板块的两大细分(fēn)领(lǐng)域，在一季度都(dōu)到(dào)了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计板块(kuài)，从2021年(nián)四季度开启的芯片(piàn)产业(yè)下行周期，随(suí)着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二(èr)季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来(lái)需求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的增长和(hé)边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重(zhòng)要(yào)增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设(shè)备材(cái)料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已经(jīng)到了穷途末路的(de)地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国半(bàn)导体出(chū)口新法案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后，进一步的制裁(cái)已经乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加(jiā)速扩产成(chéng)熟制程，另一方面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克(kè)先(xiān)进制(zhì)程。虽然美国(guó)的制(zhì)裁(cái)对我(wǒ)国先进(jìn)制程的(de)扩产(chǎn)造成了一定的(de)影响，但是(shì)另外一(yī)个角度看，芯片设备的国产化率却(què)取(qǔ)得(dé)了(le)突飞猛下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖进的增(zēng)长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的(de)大背景下，国产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益(yì)基金(jīn)。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安(ān)积极回报基金的话题(tí)也屡见报端(duān)，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值(zhí)大(dà)涨(zhǎng)以及(jí)投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度(dù)规模均出现上涨，除了诺安积极回报(bào)之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化配置同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金(jīn)的总规(guī)模(mó)也从去年底的(de)293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基金分管(guǎn)投研(yán)的副(fù)总(zǒng)，市场上管理规模(mó)超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等(děng)多类产(chǎn)品。在(zài)4月15日发布的《投资(zī)者(zhě)关(guān)系(xì)活动记(jì)录(lù)表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营(yíng)收(shōu)增长起(qǐ)了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算和人工智能领域提(tí)提供以(yǐ)芯(xīn)片为(wèi)基础的解决(jué)方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布(bù)局、国内(nèi)领先(xiān)的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的(de)时间(jiān)就狂买8个(gè)多(duō)亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、普洛(luò)药业在内的四只个(gè)股在一季度退出(chū)兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合(hé)润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港股的兴全合宜(yí)基金(jīn)在一季度除了(le)加仓半导体等(děng)板块(kuài)之外(wài)，互联网板块(kuài)中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各(gè)种风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子版块带动的(de)人工智(zhì)能、中字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也(yě)实(shí)现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间(jiān)广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司(sī)长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力在当(dāng)年弱市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场(chǎng)备受关注(zhù)的基金经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力一季报的披露(lù)揭开了(le)朱红裕的(de)投资思路和路径(jìng)。从股票持仓(cāng)来看(kàn)，一季度末该基金股(gǔ)票(piào)市(shì)值(zhí)占基金总(zǒng)资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值，显示出(chū)一种(zhǒng)积极的态度(dù)。从该基(jī)金(jīn)2022年中(zhōng)报、三(sān)季报(bào)、年(nián)报来看，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升(shēng)。数据显示，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置中国(guó)大陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股票市(shì)值(zhí)占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看，重点布(bù)局(jú)了信息技术、可(kě)选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国际等(děng)。其(qí)中卫(wèi)宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年(nián)底，朱红裕整体做(zuò)了一(yī)些持(chí)仓调(diào)整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望(wàng)教育、中(zhōng)航(háng)光电则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报(bào)中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了(le)计(jì)算机(jī)、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了(le)港(gǎng)股中可(kě)能面(miàn)临(lín)业绩拐(guǎi)点的物业及(jí)计算机等公司(sī)。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了一定的超额收(shōu)益，但市场的博(bó)弈程度(dù)超出了我们的预期，导致(zhì)对部分行业的(de)定(dìng)价(jià)出(chū)现了较为显著的(de)偏离。我们将基于(yú)中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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