全球头号对冲(chōng)基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国(guó)证交会(huì)提交的13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅(fú)加(jiā)仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减持了(le)两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另(lìng)外桥水加仓了(le)谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处(chù)于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓(cāng)市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文(wén)件，桥水基(jī)金今年(nián)一季度末的持(chí)仓(cāng)曝光。据了(le)解，到今年4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的(de)美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美(měi)股的持(chí)仓总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美(měi)元，较去年底的18弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗3.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积极(jí)买进，新进了(le)118只证券，增持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度(dù)末晋升(shēng)为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分(fēn)别(bié)持(chí)有(yǒu)182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一季(jì)度都(dōu)有所(suǒ)减持，期末持仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消费(fèi)品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市(shì)值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也(yě)减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持(chí)股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增(zēng)持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗)了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)减持的(de)标的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度较大(dà)的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度还减(jiǎn)持(chí)了其特别(bié)看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨势(shì)，表(biǎo)现非常突出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示，黄金可能正处(chù)于持续增长期的(de)开端(duān)，因为全球对美元(yuán)去(qù)杠(gāng)杆化(huà)的推动仍是金价(jià)的(de)长期支撑。她表示，黄(huáng)金(jīn)被低(dī)估了，还有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金将(jiāng)继续(xù)吸引投资(zī)者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享了(le)他在2023年一季度的(de)最新观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支出水平高于经济体(tǐ)的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水(shuǐ)平(píng)，美国和其他(tā)西方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失(shī)衡(héng)，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开(kāi)始(shǐ)，恢(huī)复均衡将(jiāng)会(huì)给经济和(hé)市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接(jiē)近(jìn)于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政策(cè)制定者(zhě)有(yǒu)足够的空间提振(zhèn)经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在大部分(fēn)西(xī)方国家，货币政策紧缩(suō)扭转了流动(dòng)性方向，促使人(rén)们抛售(shòu)资(zī)产持有现金。紧缩(suō)政策推(tuī)高了折(zhé)现率（即(jí)现金未来实(shí)际(jì)收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有可能在周(zhōu)期的下(xià)一(yī)阶段出现(xiàn)。与西方国(guó)家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期(qī)的不同(tóng)位置，这(zhè)些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持货币(bì)和信用流动，这(zhè)降低(dī)了折现率和(hé)风险溢(yì)价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加(jiā)息(xī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在(zài)其官微发文称(chēng)，“上(shàng)周美联储加息25个(gè)基点。虽(suī)然没有明确(què)声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美(měi)联储希望持观(guān)望态(tài)度。这符合我(wǒ)们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的影(yǐng)响，许多发达经济(jì)体都推出了大规模财政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问题。为了应对(duì)高通胀，央(yāng)行不得不(bù)收紧政策。其中美国采取了最(zuì)激(jī)进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加(jiā)息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国经(jīng)济尚(shàng)未出现严重问(wèn)题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联(lián)储进(jìn)一(yī)步收紧政策，银行业就会继(jì)续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第(dì)一(yī)共(gòng)和(hé)银行(xíng)被接管(guǎn)，再次(cì)凸显美国金融(róng)体系(xì)面(miàn)临压力(lì)，股(gǔ)市(shì)和债券收益率出(chū)现下(xià)跌。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势(shì)再(zài)做出决策。

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